Re: [標的] 1303 南亞 破布委屈多

[chij037 (kingsman)]

※ 引述《chij037 (kingsman)》之銘言：
: 標的：1303 南亞
: 分類：多
: 分析/正文：
: 「油價只是雜訊，AI 才是主旋律。」
: 南亞已完成從傳統石化到電子基材（CCL/玻纖布）與半導體（載板/DRAM）的結構性轉
型
: ，
: 目前正處於股價（Re-rating）的爆發前夜。
: 目前電子材料已佔總體營收50%
: 今年在各題材漲價狀態下，可望提升為60%以上
: 三大樂觀理由
: 1. 神級材料 M10：通往 NVIDIA 次世代的門票
: ‧ 技術壟斷： M10（Extreme Low Loss）是 2027 年 AI 伺服器（Rubin 平台）的核
心
: 基材。
: ‧ 垂直整合優勢： 南亞是全球極少數能「自產 Low-Dk 玻纖布 + 極低損耗樹脂 + 銅
箔
: 」的一條龍廠商。在同業（台光電、台燿）受限於原料採購時，南亞具備最強的產能控
制
: 力與議價權。
: ‧ 兩頭賺： 高階 M10 賺技術溢價，
: 中低階 FR-4 趁同業產能轉移時「空窗漲價」。
: 即使M10認證不了，在同業相繼退出中低階產品線，也會讓南亞有漲價的空間
: 2. 「南電 + 南亞科」：雙引擎推進器
: ‧ 南電 (8046)： 2027 年 AI 載板層數翻倍 + 玻璃基板 (Glass Core) 量產。南亞
持
: 有 67% 股權，南電每賺 10 元，貢獻南亞 EPS 約 0.55 元。
: ‧ 南亞科 (2408)： 記憶體週期頂峰將至，DDR4/5 溢價將顯著推升南亞業外收益。
: 3.外資掃貨： 2026 年 4 月外資大舉買超逾 14萬張，看重的是其「AI 材料股」的 20
-2
: 5 倍本益比（P/E）。
: ‧ 投信調節： 國內資金仍以「舊石化觀點」停利，這反而是長線資金完成 「籌碼換
手
: 」的絕佳時機。
: 獲利與股價最樂觀試算
: 我們預計 2027 年將是南亞的「獲利巔峰年」：
: 綜合 EPS 預估： 11～13元（含南電/南亞科爆發、M10 成真，加上EG 虧損）。
: 2026 委屈估計：8(eps)*15（本益比）=120
: 2027樂觀估計 ：11 (eps) *20(本益比）=220
: 配息預期： 以 70% 配息率計，現金股利有望挑戰 7～ 8 元，具備強大高殖利率護城
河
: 。
: 風險與考量 (理性討論點)
: 1. EG (乙二醇) 拖累： 美伊戰爭引發的高油價會侵蝕部分化工毛利，但營收佔比已降
至
:  20% 以下，影響逐年淡化。
: 2. 認證時程： 需緊盯 NVIDIA 對 M10 的正式認證公告。（南亞是否真的有M10）
: 3. 記憶體報價回落，南亞科獲利爆發降低
: 南亞已不是「跟著油價跌」的大象，
: 而是披著傳產外衣的 AI 材料怪獸。
: 當市場認清其電子材料獲利佔比突破臨界點時，
: 目前尚未百元位階可能就是未來的地板價。
: 進退場機制：120以上，期貨分批減碼，
: 150以上調節現貨直到200
: https://i.mopix.cc/4zy4Zh.jpg
: https://i.mopix.cc/8NGmQi.jpg
:


技術面操作
後有0056買盤持續推進
持有的不用著急
空手的我這裡也是不建議追了

2026/7年還是南亞體系的好年
佈局盤整，漲多分批出貨


https://i.mopix.cc/vVTM6t.jpg
https://i.mopix.cc/n7QWdI.jpg

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推 johnwu      : 恭喜探吉喔
推 Zibada      : 恭喜
推 jamesmile   : 賺爆
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推 nicexd      : 好猛喔
推 ibanes      : 賺爛
推 bebyjimmy   : 推 有夠強
推 jdlpings    : 南大哥不講武德啊
推 newmeow     : 謝謝分享
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推 spurscinco  : 恭喜賺錢
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→ rcf150cc    : 玻璃布最能打的
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推 brian3639   : 哇
推 gn00152097  : 我今天也是在漲停價賣掉了 等之後回檔再撿回來
推 kmshy       : 好猛喔
→ fallinlove15: 賺爛
→ jehovahlove : 南亞自己還有化工/電子材料群，強啊
推 jason11     : 請問大大有現貨目標價嗎
→ lovelyhsfran: 等下來再撿個幾張玩玩
→ chij037     : 現貨後面賣完了，都轉成期貨。
→ chij037     : 目標價喔…我個人認為160～200區間都還在合理範圍，
→ chij037     : 沒有到也有可能，超過也有可能，端看市場情緒籌碼
→ chij037     : 來決定分批賣出的位置
推 wdpone5541  : 賺爛
推 aadsl       : 今天也是漲停出掉了，回檔再來撿