[新聞] 馬斯克吸金力消退？SpaceX首發債 認購規

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馬斯克吸金力消退？SpaceX首發債　認購規模遠低平均
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三立財金

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2026/06/25 21:10
記者署名：
財經中心／林浩博報導
原文內容：
全球首富馬斯克（Elon Musk）的魅力難道正在消退？旗下SpaceX於IPO後的兩週之內，又
首次發行了250億美元（約7956億台幣）公司債，雖然高峰時曾吸引近900億美元（約2.86
兆台幣）的認購資金，週二（23）日定價時規模已萎縮為730億美元（約2.32兆台幣），
不到發行金額的三倍。

SpaceX首發債！認購規模遠低平均　被迫支付高風險溢價

美媒報導，今年以來投資級公司債的訂單規模，平均為發行金額的四倍，因此SpaceX的表
現遠遠低於標準。SpaceX此次發債，10年期公司債殖利率較同天期美債高了140個基點，
與評級相近的英特爾（Intel）同天期債券利差也高了50個基點。需求最旺的也是期限最
短、風險最低那批債券。分析認為，此種偏和SpaceX被迫支付更高風險溢價的情況，反映
了投資人對公司現金流的擔憂。

2030年恐仍燒錢！SpaceX營收成長追不上

根據標普全球評級的預測，SpaceX直至2030年恐怕仍處於燒錢狀態，現金消耗還會在明年
明顯加快，公司的營收成長遠跟不上花錢速度。資產管理機構Shorecliff 的創辦人
Grant Nachman指出，股票投資人享有股票增值的收益，這是債券投資人所無法擁有，為
此自然會要求更高的風險補償

心得/評論：
目前股價 152

繼上市後，發250億美元的債券

就算10年期公司債殖利率更高，但認購規模不如預期，

因為評估到2030前仍需要燒錢，同時營收追不上成長....囧

上市前有專業公司推算 它的合理股價約 63元/股

135很少人買到，但跌破時 有人想進去買嗎??XD

IPO沒搶到，那在65-70可能會進場玩一下吧
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.44.28.60 (臺灣)
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推 ssarc       : 考驗信仰的時刻到了
推 sistar5566  : 要通膨了 還要買夢想嗎 夢想填得飽肚子嗎
推 gn005066    : 50收
→ daniel6412  : 又IPO又發債，信徒才會買單啦
→ DonDonFans  : 爛東西
推 aixiiae2005 : 夢醒了，沒有實體營收一直吹的下場
推 chirui2266  : 99華通
推 g9911761    : 信仰
→ YLTYY       : 一直圈圈錢 一直爽
※ 編輯: VANNN (114.44.28.60 臺灣), 06/25/2026 22:08:31
推 redbeanbread: 一塊收一股當紀念
推 dudu888     : 一直吹。火星看看他死了完成沒
→ Karida      : 一直在虧錢的公司買來幹嘛？
→ kobebryant08: 買股就算了 買債看這種現金流溢價很正常
→ windfeather : 才剛IPO立刻又發債真的太扯
→ windfeather : IPO都吸金多少了
推 kobebryant08: 發債估值最高的跟債券利差最低的時候 不撈更待何時
推 shine32025  : IPO+秒發債=發大財
推 DA3921999   : 老鼠會，抓最後一隻
→ kobebryant08: 納入指數也是開後門 這次吸錢大成功
推 s555666     : 老馬作產品的本事要是有圈錢的一半，特斯拉早就LV4
→ Jaspercool  : 五年內注定不會賺錢的公司 市值2萬億太鬼扯了
推 faelone     : 信仰不夠，信徒快上
→ Jaspercool  : 我記得IPO圈的錢都拿去還債了
噓 htc10       : 誰錢多到可以往太空撒
→ brian040818 : 又要破發了 誰買誰傻B
→ sistar5566  : 希望自己的錢不會變成天上的煙火秀QAQ
推 crabpink    : 貪狗一個
推 epephanylo  : 21世紀贖罪券 誰買誰能上火星 XDD
推 kobebryant08: 如果IPO的錢去還貸款 就是換發無擔保公司債
→ Karida      : 火箭、太空探索是國家級戰略投資，根本不適合私人企
噓 vampirelin  : 花錢放煙花？
→ Karida      : 業來搞，燒錢無底洞，永遠看不見回報。
→ Karida      : 而且這只適合大國有閒錢來玩，小國也玩不起。
→ Karida      : 相當於公益事業，只適合拿來做研究，無法從中獲利。
推 s555666     : 多1.4%利率真得賺，但我不敢買，老馬開的就不會倒?
→ guagua1101  : 誰要搶債券-.-
推 dehors      : 太唬爛了 真的信他的腦袋應該也有點問題
→ hong414     : 不就個吸金仔
→ runedcross  : 要秒發債 你怎麼不多賣幾%股籌資
推 bcismylove  : 爛東西50收
→ n3688       : 馬吹仔快出來護航啊
推 SecondRun   : 沒差吧 誰買這個是理性計算評估過的
推 snowangelic : 不就買夢想 美國人 就不吵股嗎？
推 alladult    : 不炒月球房地產了嗎?每人百坪大別墅
→ WenliYang   : 傻逼才會被騙
推 manlike     : 人類永遠都離不開地球啦～
→ manlike     : 火星人類站上去馬上掛掉
→ omanorboyo  : 這家燒到下市還在燒錢吧..
→ omanorboyo  : 先不說很吹的火星 太空資料中心本身就是夢了
→ omanorboyo  : 要多神的設備才能扛住太空那環境
→ Beee09      : 一直要錢。信仰提款機嗎
推 seemoon2000 : 這波那估值根本誇張了 你買進去不要騙自己是投資
推 CCH2022     : 沒賺錢發債買來幹嘛，一堆比它穩定好的
推 wsx26997785 : 搞台灣的馬也有今天 呵呵
推 jackli2004  : 月球上有肌肉蟑螂人 會瞬間秒殺人類
推 homerunball : 太空貪狗納命來
→ aloness     : 美國值得川普帶出去談生意的人，還是可以相信啦
→ aloness     : 太空資料中心是拿來吹的，但實務上在他邁向目標時
→ aloness     : ，過程就會吃到很多領域的進階發展，民營火箭推進
→ aloness     : 系統兼發射站，衛星舖設率，自動駕駛，AI開發，很
→ aloness     : 多吸金產業他都湊了一腳
→ aloness     : 現在還真想看他怎麼搞無塵室
推 papamonkey  : 外星人：地球人笑死，好好的環境不待，非要去找虐
推 yafx4200p   : 太空夢 才是泡沫
推 ben108472   : 招股書裡面的AI才是SPCX最大的泡沫
→ fallinlove15: 希望不要搞成老鼠會 這很多人會出事
推 fajita      : SPCX割完韭菜迫不及待再割一批債蛙韭菜
→ tinybunny   : 看起來好猛沒人要鴨?
→ tinybunny   : 宇宙塵的問題嗎?看起來就像飄來的貴金屬  稀有元素
→ iamaq18c    : XDDDD
→ NexusPrime  : 本來就沒賺多少的公司，他的未來願景還早的很，人
→ NexusPrime  : 類要在太陽系內殖民要先解決傳統火箭慢又昂貴的問
→ NexusPrime  : 題
推 hotplushot  : 太空資料中心可以期待 但很多專家說難度太高
→ Karida      : 搞太空資料中心，然後當包租公出租機房嗎？不然他旗
→ Karida      : 下公司搞的AI大語言模型太爛，沒人要用也是虧本生意
推 atelier     : 太空資料中心太多問題了 散熱(只能輻射) 宇宙射線
→ atelier     : (太陽風週期) 還有設備維護 都是大問題
推 hotplushot  : 機器人給特斯拉玩起來 太空資料中心就有可能
→ hotplushot  : 或許用機器人在太空上做維護
→ hotplushot  : 但機器人要真的有實際應用 可能也要2030
→ hotplushot  : 太空資料中心不是不可能  只是還要時間
→ hotplushot  : 原文說2030還要燒錢其實是合理的
推 hotplushot  : 燒到2032都有可能 只是SPCX能燒到那時候嗎
→ hotplushot  : 現行的星鏈營利能夠支撐目前的SPCX嗎
推 jack529     : 把信徒當韭菜，不過信徒很愛
推 hinesmile   : 在等100年你各位就能看到無人計程車在路上跑了 在等
→ hinesmile   : 200年就有會做家事的機器人了
→ cchen       : 急了