[新聞] SCFI連9漲！衝上3200點 長榮、陽明卻不

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原文標題： SCFI連9漲！衝上3200點 長榮、陽明卻不推？法人曝原因：運價「這時」反轉

原文連結： https://wantrich.chinatimes.com/news/20260626900419-420101

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記者署名：旺得富理財網 李宗莉

原文內容：

SCFI連9漲！本周最新運價指數挺進3200點，續漲117.95點至3239.64點，漲幅3.78%，雖貨
櫃3雄第2季營運可望吃下定心丸，但法人提醒，這波搶運潮最遲7月初告終，屆時運價回檔
修正機率大，加上高油價等成本壓力浮現，對海運股後市傾向保守，以陽明(2609)為例，目
標價最高僅55元。

4大SCFI主力航線部分，歐洲線每TEU（20呎櫃）運價5766美元，上漲634美元、漲幅12.35%
；地中海線每TEU為6900美元，上漲766美元、漲幅12.49%；美西線每FEU（40呎櫃）6067美
元，上漲384美元、漲幅6.76%；美東線每FEU達7384美元，上漲511美元、漲幅7.43%。

第一金投顧指出，大陸五  假後出貨需求回溫，加上航商持續透過艙位控管及運價調整以穩
定市場供需，帶動歐美3大航線運價持續勁揚，尤其美西、美東線反映美國對大陸貨物限制
鬆綁後，貨量明顯回流，且在減班1成下，艙位供給偏緊，推升船舶裝載率與運價同步走高
。

供給過剩削弱運價漲勢

歐洲及地中海線則是因中東局勢升溫，帶動油價走高、墊高營運成本，隨時序進入傳統出貨
旺季，加上地緣政治風險與供給控管延續，短期SCFI仍有望維持偏多震盪格局。

但元大投顧認為，這波貨櫃海運的搶運潮，預料將在6月底7月初告終，之後整體貨載需求降
溫，運價回檔修正機率大。

另一方面，中長期趨勢，研調機構預估2026年全球貨櫃運力供過於求收斂至0.9~1.8%不等，
2027年新船下水增幅較大，供過於求再擴大至3.4~3.6%，整體供需仍處於過剩格局，削弱運
價上漲空間，看法保守。

不過，相較法人對長榮(2603)抱持持平看法，二哥陽明的態度則是更顯保留。中信投顧認為
，貨櫃運價第2季顯著上漲，主因除了貨主因應美國臨時性附加關稅即將到期而提前備貨，
油價大漲亦是推升運價與轉嫁成本的重要推手。

陽明明年EPS估僅2.13元

雖預期高運價可望持續至第3季，但包含油價等成本壓力，本季起反應於遠洋線運價上，隨
著第3季貨櫃航運的傳統旺季將至，加上紅海復航短期內依然無望，市場可釋出運力有限，
預期下季運價仍維持高檔，營運表現有望價量齊揚。

但中信也提醒，貨櫃航運市場仍供過於求，第4季後運價或將回落，長期市況依舊未能擺脫
供過於求的結構性問題，即使陽明的評價偏低，惟中長期運價將面臨修正風險，展望傾向保
守，僅給予中立評級，目標價52.7元，預估今明2年EPS各為3.98元、2.13元。

群益投顧則認為，即使美伊停火協議持續進行，惟近日以色列仍續對黎巴嫩發動攻擊，未來
即便荷姆茲海峽開放通行，不代表以色列及伊朗代理人之間的戰爭將同步停止。

在陽明部分，預估今年全年稅後純益213.26億元，年增24.74%，EPS為6.11元，但考量市場
資金持續集中AI族群，短期評價不易提升，同樣維持「中立」評級，目標價55元。



心得/評論：

運價連續漲9週，但航運股價不漲，專家認為有以下中長期利空

 搶運潮將告終：高運價受美國關稅臨時到期刺激，預計7月初拉貨結束，運價隨時面臨回檔
修正。

 結構性供過於求：中長期新船運力持續釋出，2027年供過於求將擴大至3.4%以上，削弱長
線獲利空間。




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→ imlucky     : 姨有反應了啦
推 kilo7       : 2026都下半年了還在咭哩咕嚕...
推 insense     : 阿榮快跌破180了 咕嚕咕嚕
推 harrychen413: 長榮都變潛艇了
推 joyeszhang  : 馬士基7月報價不跟漲 糕點到 水手咕嚕咕嚕
推 Fezico      : 高油價船才會漲...吧。不
→ joyeszhang  : 錯把除息小行情當成剛啟動的韭菜 咕嚕咕嚕
推 lovemelissa : 那華通天天跌 跌70 也是獲利見頂殺嗎
→ f204137     : 已買進長榮海 小孩愛吃
→ knus789369  : 收到，下週一買進
推 titay333    : 是佩芬姐嗎
→ holyseraph  : 原來長榮今天創下今年新低了
推 tonylolz    : 賺錢的股票請不要來台股上市喔
推 f204137     : https://imgpoi.com/i/1IKHH2.jpg 運價持續走高
→ f204137     : 股價越便宜 不買你要等到什麼時候 呵呵
推 titay333    : ccfi漲了快7%欸 分明有戲
→ bndan       : 這文講的就預期利空=7月底前拉完貨..
推 titay333    : 丸子 師傅看多
推 joyeszhang  : 市場交易的是未來均值回歸 獲利也不會超過去年
→ bndan       : 跟運價對的上 因為美西美東也是漲最兇的
推 f204137     : 根本就不用追高的。
→ kenny731012 : 不再說了 咕嚕
→ f204137     : 然後 油價又跌 運輸成本下降
→ bndan       : 說真的有些人佛心來著 就這樣 XD
→ joyeszhang  : 運價從240吹到180好喔 錢太多慢慢買
→ h25252911   : 繼續低接 要跌也跌不到哪裡了
→ f204137     : 海運營收 延遲兩個月反應SCFI 所以會月來月好
推 seysem      : 2026還有人買船票?
推 f204137     : 有阿 漲歪你又會說 怎麼不早說 呵呵
推 Fezico      : 台船三傻就實質大盤反一，阿這禮拜一直咕嚕咕嚕失準
推 cl3bp6      : 鋼價吹半年吹不動 改吹運價了嗎
推 jack91315   : 2026還有人玩航運？
推 Kobe5210    : 跟長榮相比，沒有任何一檔股票可以自稱委屈
推 RaiGend0519 : 每年高點做個波段然後低檔補票得了
推 f204137     : 恩 中鋼獲利沒長進 跳船了。
推 bensoncms   : 新式雙燃料船的成本...
→ centaurjr   : 下個月運價就反轉了吧...
→ f204137     : 蹲了半年中鋼 那什麼營收 換股比較快
→ f204137     : 貨櫃航運營收 對照SCFI運價 可以推估 更好判斷
推 pipi2       : 我記得當初航運就是法人一路錯估，一下子說下半年
→ pipi2       : 反轉，後來又說隔年上半年反轉，反正轉到最後總會
→ pipi2       : 中一次
→ centaurjr   : 運價反轉  跌幅低於預期 感覺再買差不多
→ jokerlin7026: 除息三次，佛心
推 f204137     : https://imgpoi.com/i/1IZL5G.jpg 油價持續回落
噓 superamd    : 丸子 師傅看多航運 先截圖
推 joyeszhang  : 中實戶都在跑 未來還有投信賣壓 還有的跌喔
→ joyeszhang  : 當然你不信靠感覺猜低點你開心就好
推 kiversonx17 : 長榮180根本送分題 買來領息都爽
推 f204137     : 回到 今年228 美國攻擊伊朗的價格了喔
推 aloness     : 指數升高是反應在油價，跟市場需求成長幅度，兩碼子
→ aloness     : 事哦
→ aloness     : 運量的航次，實務上是減班的
推 hutten      : 法人不看好 嘻嘻
推 joyeszhang  : 每天賣壓那麼重 至少也等止跌量縮 一根長紅在追都不
→ joyeszhang  : 遲 不會做股票至少別害人
→ AlohaVC     : 佩芬沒買 先不上船 嘻嘻 台股大跌 航運也躲不了
→ AlohaVC     : 當初我說60以上空肉多被罵 不知道有沒有救到想上船
→ AlohaVC     : 的 有錢止跌去抄底正二 航運股等佩芬喊多再上
→ sasavage    : 咕嚕咕嚕
噓 jokerlin7026: 會說買來領息的真的傻，沒填息是買心酸的嗎？
推 deepelves   : 阿榮船還被伊朗打，太委屈了
→ f204137     : 佩芬是誰啦
推 RaiGend0519 : 170說買來領息跟240說買來領息是兩回事
→ jokerlin7026: 所以170買來領息就會填息嗎？
→ RaiGend0519 : 不過上面說的對，都回檔了乾脆抄底正二
推 mangojocker : 船長的實務分析
推 MinJun5566  : 繼續咕嚕咕嚕
噓 final01     : 等等，現在股價比1200時還差？？那是漲心酸？？
推 RaiGend0519 : 這檔這三年來都是拉上去除息掉下來，喊沒填息代表
→ RaiGend0519 : 每年都在高檔進場，也太可憐了…
→ bndan       : 別的不說 如果大盤崩的話 三航一定會跟著被帶賽是真
推 sushi11     : 別人訂單都到2028了
→ ponpondoggy : 沒Ai就是垃圾
→ jokerlin7026: 好像有人不懂填息的意思，呵呵
推 RaiGend0519 : 好像有人不懂低檔補票跟高檔套牢不同
→ AlohaVC     : 佩芬航運指標 主力都懂
推 redbeanbread: 新船
推 lin8807819  : 低調……反著看
→ AlohaVC     : 另外台股大行情 航運沒吃到資金 所以不用太期待
→ AlohaVC     : 長榮之前漲最多 我是先跟著主力空一點
推 darren81835 : 師傅過兩天又會說 你又知道我看多
推 paul2chiu   : 真他媽賤種 利多倒貨利空偷買
推 tsuneo      : 反正高股息相關ETF有就行
推 theraystyle : 反著做就對了
→ dknymaster  : 不重要了
噓 cospergod   : 每週看水手耍猴戲 笑死
噓 AllenKao    : 這幾個預估從來沒有準過
推 wwzziipp    : 咕嚕咕嚕
→ AlohaVC     : 長榮我等16x
→ jokerlin7026: 慢慢補你的票，沒想到2026賺成這樣，還有水手
→ cchen       : prime沒人買
噓 xxtuoo      : 航運除了疫情奇蹟年就是依托答辯Zzz
→ imlucky     : 長榮233到現在還原回去還是無法解套
→ guilty13    : 重點兩個字，減班
→ tinybunny   : 隨是佩芬?窩只認識東東