[新聞] 記憶體砍評第1槍！老牌法人動手了 華邦電

[Cartier (卡帝亞)]

原文標題： 記憶體砍評第1槍！老牌法人動手了 華邦電、南亞科最新目標價
曝：「這檔」一口氣降2級

原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20260703900378-420101

發布時間： 14:592026-07-03

記者署名： 李宗莉

原文內容：
近期記憶體產業利空頻傳，繼三星、SK海力士5年產能翻倍，陸龍頭兆易創新示警報價走
跌，加上Meta傳售AI多餘算力，以及Apple可能採購長鑫與長江存儲晶片等擔憂，4大利空
夾擊使短期波動加劇，且集邦最新調查顯示，DRAM、NAND Flash第3季報價漲幅同步降溫
，法人今（3）日出具最新報告，砍評南亞科(2408)、華邦電(2344)，DRAM雙雄目標價各
為436元與193元。

即使AI伺服器及大型資料中心需求持續支撐記憶體市場，但消費性電子需求轉弱、價格基
期墊高，集邦（TrendForce）今日最新調查指出，第3季一般型DRAM合約價估季增13％~18
％，NAND Flash季增10％~15％，漲幅均較前幾季大幅收斂。

無獨有偶，本土老牌投顧也在今日出具最新報告指出，記憶體供需並非單一事件被影響，
即使全球記憶體報價目前仍在上行，產業供需結構及基本面並未出現明顯惡化，但考量近
期雜音多，短期市場波動加劇，除南亞科評級由「買進」降為「區間操作」，華邦電更一
口氣連降2級，由「買進」降至「中立」。

Q3合約價漲幅降至2成以下
觀察本業營運，DRAM需求受惠AI伺服器與邊緣運算帶動記憶體搭載量提升，供給則因DRAM
大廠將資本支出及產能轉向HBM、DDR5等高階產品，壓縮DDR4/LPDDR4供給，使南亞科逐步
成為DDR4最大供應商，掌握議價的主導權，預估今明2年EPS各達54.47元、65.62元。

華邦電則受惠利基型記憶體報價上漲，AI伺服器單一機櫃搭載NOR Flash顆數提高，如
Vera Rubin機櫃用量高達600顆以上，為之前的2倍之多，即使目前NOR Flash單價和獲利
較其他記憶體低，且價格穩定，但隨各廠轉至毛利率較佳的產品，供給連帶受限使交期拉
長。

法人指出，報價已自第2季起漲，預期下半年漲幅60~65%，為華邦電另一成長動能，隨毛
利率提升，今明2年EPS各為23.42元、29.34元。

市場情緒及籌碼結構不穩
但法人也提醒，近期兆易創新發布股票交易風險提示公告，指出存儲晶片目前價格已處於
歷史高位，未來恐出現相當幅度回檔，短期記憶體報價仍在上漲，雖然華邦電基本面沒有
明顯改變，但考量短期市場波動加劇及市場情緒偏保守，股價短期有壓，除建議降低持股
，評級也降至中立。

此外，即使有價格上行帶動，但近3個月記憶體產業面臨多項利空雜音，法人並細數市場
對記憶體價格漲勢延續性的多個疑慮，像是陸廠供給擴張、TurboQuant事件、美光擴大
DDR4產能布局，以及輝達下一代AI平台降規調整等。

近期甚至傳出韓廠將大舉投資、兆易創新對未來保守，伴隨Meta掀AI算力疑慮，以及
Apple可能採購長鑫與長江存儲晶片等擔憂，因而建議投資人，待市場情緒及籌碼結構趨
穩後，再重新檢視投資機會。

心得/評論：
合約價漲幅縮小、Google釋出TurboQuant技術、中國產能擴張、美光擴大產能、
韓國大舉蓋廠、Apple遊說採購中國晶片等，記憶體鬼故事一波未平一波又起。

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→ linchw      : 等等黨的最終勝利
※ 編輯: Cartier (140.119.235.6 臺灣), 07/03/2026 18:07:55
推 bypetty     : 我ok你先賣
推 yafx4200p   : 月營收出來前 你就不要偷買
推 henry821001 : 誰買股看營收的
推 Miyagi13    : 投信 外資全部賣 嗚嗚嗚
推 wishmax     : 只想拉低偷買 噁心
→ brain9453   : 等等黨 下週調高
→ appledick   : 結束了啦 都幾倍了
噓 wjesse1991  : 寫一大堆啊所以是哪一家投顧降的？白癡新聞
→ icedog122   : 丸子
推 odyssey     : 喔喔法人都在賣還會漲？先出給鬼故事聽聽看
推 nightop     : 媽的法人跟投顧不敢具名喔雞掰
推 hikai       : 記憶卡蛙 準備抄底！
推 ericf129    : 記憶體鬼故事的記者怎麼都那幾個w
推 aimgel      : 壓低吃貨
推 CloudVII    : 真假啦 故事怎麼越來越多
推 akuser      : 老牌投顧6/8已經玩過降評一次了 降到381然後噴到505
推 holyseraph  : 今天投信大哥賣記憶體  外資小兒也賣記憶體
噓 royli       : 看了半天沒寫那間投顧
推 WhaleYu     : 笑死 繼續騙 繼續買閃迪美光
推 starfirerex : 投信大哥顯然相信了這個報告開始出貨
噓 a64186401   : 所以哪家 講啊
推 Sianan      : 合約價漲幅收斂=週期快到頂了 卡蛙快跑
噓 wjesse1991  : 這樣不清不楚的新聞可以說是造謠嗎
推 yoshiki78529: 群益出的報告 有帳號的自己去看裡面八
推 dinojheng   : 群益啊 六月初暴跌下修 月中漲了再上修 現在再下修
→ dinojheng   :  反覆橫跳
→ akuser      : 每次新聞都是台摩跟老牌投顧 堪比巷口麵攤老闆
→ royli       : 原來是中時，難怪記者這種報導素質
推 apple123773 : 丸子要噴了
推 wjesse1991  : 群益的報告喔......那跳過
推 randystock  : SK才說Q3要漲價，你說降價誰信
噓 scott01     : 騙籌碼 垃圾鬼
噓 hosen       : 今明兩年eps23塊，29塊,然後目標193？本益比8倍？
推 xd4664      : 景氣循環結束囉
→ hosen       : 不覺得這哪裡怪怪地嗎？這什麼報告
推 Qoo20811    : 上次美光財報後高點回調30%後繼續噴 這次也快30%囉
→ tomdavis    : 真的超嘴的 合約價漲幅收斂就覺得要崩 跟航運一樣
噓 pippen456   : 連那家老牌都不敢講，擺明自己都心虛，慎防法人喊
→ pippen456   : 空偷吃貨建倉！
→ AbukumaKai  : 鬼故事接龍大成功
→ gwofeng     : 這新聞真的是欠罵XD
→ Qoo20811    : 整天看卡蛙鬼故事 看到都快不想看了
→ Qoo20811    : 現在還繼續握卡蛙股票的基本上不會被騙了
推 zxc902902   : 阿呆法人，隔壁韓國在漲價了
→ hosen       : 我以為正常公司本益比都是20倍上下
推 DustToDust  : 又要噴了
→ hosen       : 只有極高風險企業才會給8倍本益比
推 riceton     : 卡蛙鬼故事聽了一年了 根本免疫
推 harpuia     : 開殺啦，等等黨再等等
→ Sianan      : 卡蛙還在以為這次也是鬼故事
推 mnmnooo     : 要噴了，訊號來了
→ danielshu   : 委屈了，整天洗
推 tony15899   : 484想吃貨
推 aa607752    : 爽啊 媽的 0056當時納入這兩檔真的看不懂 哪有股價
→ aa607752    : 這麼高的高股息 下去躺好 高股息就要有高股息的樣子
推 munichuihsin: 我猜聰明融資今天也是連點買進啦，笑死。
噓 capcombio   : 擴廠是幾天就能蓋好嗎？況且擴廠消息傳多久了 那之
→ capcombio   : 前在漲什麼？現在又跌什麼？
噓 ifuxxyou    : 什麼野雞投顧連名字都沒有？
推 turnkolan   : 出這種報告484想偷買了
→ weiike      : 牆快倒眾人推
推 white1861   : 準備吃貨囉
推 luche       : 我只信大咖分析師
推 s56565566123: 反著看就好
推 took        : 記憶體is over
噓 cprodi      : 吃貨文笑死
→ EQUP        : 前幾次也是這樣發利空新聞吃貨，從100多一路漲到500
→ EQUP        : 多
推 turndown4wat: 丸
→ PTTMAXQQ    : 原來如此
→ PTTMAXQQ    : 沒跌停就可以吃了
→ kusotoripeko: 真的那麼多利空，牙科應該還在半年前的200上下跳動
推 ayufly      : 鬼故事全部出籠啦 記憶卡蛙山頂洗碗
→ ayufly      : 旺宏沒事欸
推 focus0120   : 南亞科PE很低
推 focus0120   : 連META搞的這齣也寫進文章 真的是拿錢辦事餒
推 wei683      : 週末鬼故事又來啦
推 susanna026  : 覺得 不用騙 要蓋廠 要錢 又不是拼圖 馬上拼馬上好
→ susanna026  :  放這種東西騙票
推 possible322 : 記憶體已死 被動元件復活 真的假的哈哈哈
推 raom        : 這種的都是反1
推 user048288ef: 吃貨啦
推 susanna026  : 「報價已自第2季起漲.. 隨毛利率提升，今明2年EPS各
→ susanna026  : 為23.42元、29.34元」～》很會賺 賺飽飽 放什麼消
→ susanna026  : 息 騙票？
推 rcf150cc    : https://i.mopix.cc/acBI69.jpg
噓 zxcbcvasd   : 一直轉貼這間垃圾新聞
推 polarfox    : 不敢講是哪一家投顧是不是？敢講不敢具名？
推 gginin7878  : 為什麼都不直接講哪個法人哪個投顧啊？
推 CTC0115     : 想騙，當散戶傻子
推 m4vu0       : 這邏輯國巨不就要跌回300
→ gginin7878  : 大摩才剛升目標價欸笑死
推 xxxangoy    : 484想拐卡蛙下車QAQ
→ m4vu0       : 一堆文組在那胡說八道
噓 keltt       : 哪家啦？有投顧的名字叫做「本土老牌」嗎？
推 kimogimilk  : 又要補貨了
推 hidecxa     : 卡蛙好可憐
→ asahi98     : 想騙砲
推 ironaxe     : 李宗莉他家巷口的老牌法人
→ billionaire : https://i.verb.tw/VhRGqOV2.gif
推 ss425727100 : 李宗莉到底男的還女的啊 腦子也是一半？
推 rrw7boo     : 降評那可以開始買了！
→ t16816860   : 這記者的水準堪憂啊
推 mind324     : D5在漲價啊 哪有降價ZZZZ
噓 OrangePlusXD: 不敢具名就當垃圾報導 吃貨文
推 CowEgg      : 很少看到法人報告降評不是因為獲利變少需求變少 而
→ CowEgg      : 是因為籌碼亂掉了
推 kanehhh     : 一看就是想吃貨
推 kanehhh     : 連哪家投顧都不敢講
→ kurtis0359  : 反著看就好
推 deadogy     : 中時
推 Iponponman  : 周一買爆
→ excercang   : 美光和SNDK之後還是會漲回來，只是最快也半年後
噓 zephyrmartin: 不敢具名說是哪家就給噓
→ peterors    : 這人前科累累 最愛搞記憶體 同學會之前有人打到金
→ peterors    : 管會去檢舉他XD
推 cleanx      : 能估明年eps？笑死
推 iuiuisme    : 小兒反者看 簡單
推 ga3322165   : 所以是誰 是我眼睛業障重沒看到哪個法人嗎
推 loveinmars  : 丸子 真的丸子……
推 hTCU11      : 之前調高目標價，然後倒貨
→ hTCU11      : 現在調低目標價，明顯是要吃貨
推 JINGSHAN    : 碼的假新聞，本土老牌是誰啦
推 ptttpt      : 手路好難看 一看就知道要偷買
推 johnwu      : 這是買進call訊?
→ a11011788   : 好啦ㄧㄡˋ ㄧㄠ ㄆㄛ ㄢ ㄆㄧㄠ ㄌㄜ
→ a11011788   : 又要騙票了
推 opticalman  : 今天有人刻意硬拉
推 papapatodo  : 至少再抱兩年
推 maikxz      : 好的我加碼
推 daniel0202  : 科技業本益比這樣是真的超低
推 Arctica     : 記憶體是惹到誰
推 sheng33     : 又是李宗莉寫的，想吃貨啊？
→ hank78321   : 買了買了
噓 keigo800004 : 出個新聞，又想騙票啦！
推 b9587793    : 好了啦
噓 ShackMama   : 這新聞沒問題嗎
推 ko74652     : 小作文
推 jen1121     : 塊陶R
推 w08445566   : 還在騙票