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作者Lime5566 (萊姆56)
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標題[新聞] 法興建議做多台股、做空韓股：因獲利持續
時間Mon Jul 13 15:16:27 2026
法興建議做多台股、做空韓股：因獲利持續性比高成長更「值錢」 鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2026-07-13 14:30 根據法興銀行 (Société Générale) 亞洲股票策略主管 Frank Benzimra 發表的最新 報告指出，亞洲股市可能正步入一個重大的領導權輪動階段。此前由半導體板塊引領的窄 幅上漲，已使市場間的估值差距擴大至近二十年來的最闊，這預示著由少數 AI 龍頭股主 導的行情可能即將生變。 剔除三巨頭後亞洲實則跑輸美股 今年以來，亞洲股市整體表現優異，跑贏美股約 16%。然而，法興的數據揭露了一個驚人 的事實：漲幅高度集中在台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星電子與 SK 海力士這三檔個股 上。若剔除這三家半導體巨頭，亞洲股市今年迄今的表現實際上是跑輸美股的。 隨著投資者對 AI 投資熱潮的可持續性及估值過高產生疑慮，市場已開始出現撤離跡象。 南韓邁向熊市 印度與日本東證轉強 近期市場數據顯示，這種集中度正在瓦解。南韓股指自近期高點回落逾 20%，年內第二次 技術性步入熊市；與此同時，印度股市在經歷數月落後表現後，近期開始超越區域同行， 外資也呈現回流印度及南亞市場的趨勢。 在日本，科技股權重較高的日經 225 指數表現走弱，反而是涵蓋範圍更廣的東證指數 (TOPIX) 相對轉強。 歷史規律：2007 年以來最高的估值離散度 法興指出，當前亞洲各市場間的股價淨值比 (P/B) 估值離散度已攀升至 2007 年以來最 高點。歷史經驗顯示，2007 年、2011 年及 2021 年等市場拐點出現前，都曾出現過類似 的估值差距極端化與相關性下降的現象。 這反映出投資者開始質疑 AI 受益股是否能支撐其高企的估值，轉向尋找宏觀條件改善且 獲利更具持續性的標的。 投資策略：做多台灣、做空南韓，看好日本內需板塊 在具體交易建議上，法興推薦「做多台灣、做空南韓」的相對價值策略。其理由在於，儘 管南韓受益於存儲晶片價格飆升，但預計未來兩年獲利增速將顯著放緩；相較之下，台灣 在晶圓代工與邏輯晶片領域的地位，使其獲利與利潤率展現出更強的韌性。 Benzimra 強調：「在當前估值水準下，獲利的持續性比單純的高增長更為重要」。 此外，法興也看好日本東證指數跑贏日經 225 指數。隨著日本國內通膨上升及貨幣政策 正常化，日本的獲利增長預計將從科技股擴散至銀行、金融、工業及汽車等傳統板塊。 法興銀行總結認為，亞洲股市的輪動機率正在上升，而即將到來的財報季，將是判斷市場 領導權能否真正拓寬，並決定此輪輪動能否加速前進的關鍵焦點。 https://news.cnyes.com/news/id/6532307 心得/評論： 法國興業銀行認為南韓正進入熊市 未來應做多台灣 做空南韓 因南韓未來兩年獲利增速將顯著放緩 相較之下台灣在晶圓代工與邏輯晶片領域的地位 使其獲利與利潤率展現出更強的韌性 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.228.51.206 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783926990.A.3C2.html
→ tomdavis : 確實 剃除大漲的權值 剩下的others漲輸(X 07/13 15:17
→ house911 : 蛤 ? 07/13 15:17
→ moses801 : 新聞反著看 07/13 15:18
推 shirman : 丸子 出貨文 07/13 15:18
推 centaurjr : 要不要剔除美股七巨頭再來看看誰跑輸誰? 07/13 15:19
推 apolloapollo: 法興沒聽過 07/13 15:20
推 kidd085 : 歐洲人在共三小 07/13 15:20
推 s91156 : 好，那我們剃除台股前500百 07/13 15:20
噓 ntuegg : 好歐印韓國 07/13 15:21
→ free770327 : 懂喔 07/13 15:22
推 DustToDust : 要換殺台股喔 07/13 15:22
推 s973311 : 舒服文一出XDDDDDDDD 太舒服啦 07/13 15:22
推 budaixi : https://i.imgur.com/f6pKNdN.jpeg 07/13 15:22
噓 rcf150cc : 蒸的丸子 07/13 15:24
推 dbdudsorj : 完了 出貨 07/13 15:24
推 UchihaKawhi : 確實 07/13 15:24
推 poeoe : 原來如此 了解 07/13 15:24
推 cl3bp6 : 丸子 07/13 15:25
噓 Haerin520 : 一起跌不是嗎 07/13 15:26
→ Flyroach : 美股七巨頭七家佔標普35%，台積電佔台股45% 07/13 15:27
→ tmdl : 搓賽 07/13 15:27
推 chiangww : 可是亞洲納斯達克都看韓股做股票，怎麼辦？ 07/13 15:28
推 ga3322165 : 這是拯救韓國嗎 07/13 15:28
噓 hihi29 : 哪來的野雞機構 台股早就已經漲過頭了 07/13 15:29
推 onekoni : https://i.mopix.cc/7tBkGx.jpg 07/13 15:29
噓 BUKU : ...尼克隊扣除大頭也不會拿冠 07/13 15:29
→ onekoni : 台股明年還有20-30%eps成長 07/13 15:29
→ YIC0502 : 崩崩 07/13 15:29
推 f130097955 : 丸 07/13 15:29
→ onekoni : 海狸鼠毛利90%總沒辦法再+30% 07/13 15:29
推 j68345517 : 獲利增速放緩，還是獲利成長啊 07/13 15:30
推 xmax010681 : 空海力士多牙科 07/13 15:30
→ icecubes : 這新聞稿出了肉也不多了 07/13 15:30
推 u97127011 : 你一週前講就算了 這時候講？ 07/13 15:33
推 obovqq : 謝謝你喜歡台股 07/13 15:34
推 gremon131 : 大人才做選擇 當然是都 07/13 15:35
噓 lookjason : 台股比韓股抗跌 人家這樣建議有人還有話講？ 07/13 15:37
推 YIC0502 : 結果台股跟著崩 嘻嘻 07/13 15:38
推 antiPUMA : 那你倒是買啊？ 07/13 15:40
推 wicer : 台股沒什麼崩好嗎 是大家手上的個股在崩 07/13 15:42
推 Sunny821210 : 大盤高點下來還不到10% 的確是沒有崩啊 07/13 15:44
推 bbeck : 謝謝尼洗翻台谷https://i.verb.tw/tepJ4zgo.jpg 07/13 15:44
→ wondtty : 論 與馬後炮的差別？ 07/13 15:47
推 telnet0512 : 台股確實比韓股健康啊，歐洲外資快來買 07/13 15:53
噓 guagua1101 : 台股就台積電漲最少 07/13 16:01
→ offstage : 翻譯蒟蒻：我還沒賣完，我需要你們繼續抬轎 07/13 16:03
推 jackie0414 : 那個hihi你有臉喊人家野雞？ 07/13 16:06
推 mune : 大盤扣除台積電指數的漲幅 其實比大盤漲幅還要高 07/13 16:15
→ mune : 所以台積電其實並沒有漲特別多 07/13 16:16
推 v58264579 : 小兒這波很明顯了吧還在自我安慰 07/13 16:18
推 pikachu123 : 美股踢掉七巨頭可能漲幅更高喔XXD 07/13 16:20
→ pikachu123 : 今年七巨頭根本沒有漲還下跌 07/13 16:21
→ cates : 確實 做多台股 做空美日韓 沒一家能打的 07/13 16:29
噓 checkmarx : 出貨文 07/13 16:43
推 cage820518 : 韓股被打了雞血 07/13 16:51
→ fanter77 : 韓股跌到這位階你叫我進去放空？進去當燃料啊 07/13 16:53
→ nakayamayyt : 那怎麼不剃除美股前面幾名來比 07/13 16:56
噓 usopp2977 : 意思就是韓股崩完下一個就輪到台股了，收到 07/13 16:59
推 zx0158 : 台股融資仔都還沒洗完勒，還越洗越多 07/13 17:01
噓 madeinheaven: 所謂的做多台股也就+0.06% 07/13 17:03
噓 lichun1228 : 看到要愓除誰的言論就知道沒必要看了 07/13 17:11
推 b455104 : 這啥白癡建議笑死 07/13 17:18
推 c928 : 美股把巨頭去掉，也是輸亞股的 07/13 17:20
推 joshua88811 : 扣掉一根懶腳你爸媽平均就是0 07/13 17:33