[新聞] 「越來越像一隻迷因股」：SpaceX IPO熱

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「越來越像一隻迷因股」：SpaceX IPO熱潮消退了嗎？

https://www.bbc.com/zhongwen/articles/c4gyglylpmro/trad


BBC科技記者Published
2026年7月14日

SpaceX上市首月，投資者的情緒已由最初的歡慶，逐漸轉為不安。

由馬斯克共同創辦及領導的SpaceX，於6月12日首次開放公眾投資者在公開股票市場買賣
股份時，引發市場一片狂熱。

雖然公司將招股價定於每股135美元，但股份首個交易日即急升至150美元，其後一度升至
176美元，最終收報160.95美元（1091元人民幣；5186元新台幣）。

這次上市亦令SpaceX成為歷來規模最大的首次公開招股（IPO）。

翌周，股價進一步攀升，盤中高見225美元，公司總市值一度超越亞馬遜（Amazon）及微
軟（Microsoft）。

投資研究機構美國財務研究與分析中心（CFRA）分析師基思·斯奈德（Keith Snyder）表
示：「凡是馬斯克涉足的公司，都足以令市場感到興奮。」

「但今次也是很多人首次覺得，自己終於有機會投資一家被市場包裝為「AI概念股」的公
司。」

協助散戶投資未上市公司的Neostellar投資者Willy Lee亦認同，市場對這次IPO的熱情，
很大程度來自人工智能（AI）。

「所有人都把SpaceX視為一個AI故事。」

SpaceX今年較早前收購了馬斯克旗下AI初創公司xAI，該公司近日已改名為SpaceXAI，旗
下最廣為人知的產品是曾引起爭議的聊天機械人Grok。此外，SpaceX亦開始向其他科技公
司出租數據中心容量。

不過，SpaceX的核心業務仍然是製造及發射火箭，以及營運名為星鏈（ Starlink）的衛
星通訊服務。

當Starlink宣布，由於當地居民對大型數據中心項目的憂慮，將下調田納西州孟菲斯地區
（Memphis, Tennessee）的服務收費後，SpaceX股價當日急跌8%。

隨着市場對SpaceX目前真正的盈利模式有了更清晰的認識，公司股價亦開始回落。

即使近期整體科技股表現波動，SpaceX所受衝擊仍然尤為明顯。

例如，7月7日SpaceX獲納入納斯達克100指數（Nasdaq 100）當日，雖然指數收市跌1.7%
，但SpaceX股價卻下跌4.4%。相比之下，公司較早前獲納入FTSE Russell指數時，股價僅
錄得輕微升幅。

SpaceX未有回應置評請求。

上市滿一個月時，SpaceX股價約為每股145美元（983元人民幣；4671元新台幣），較上市
首日盤中高位低約18%，亦較至今最高位回落約35%。

「肯定已經套牢」

股價回落意味着，在上市後首五個交易日買入SpaceX股票的散戶投資者，目前很可能已錄
得帳面虧損。

斯奈德表示：「如果你在開市後第一口價買入，肯定已經套牢。這開始越來越像一隻迷因
股（meme stock）。」

他以GameStop及近期的溫娣漢堡（Wendy's；溫蒂漢堡／雲狄斯）為例指出，這類股票的
價格往往主要由散戶投資者透過網上熱烈討論推高，而非公司基本因素所帶動。

按照SpaceX目前的業務表現，斯奈德預料股價仍有可能進一步跌至每股約115美元，屆時
公司估值仍約為1.5兆美元（10.2萬億元人民幣；48.3兆元新台幣）。

併購資訊（Mergermarket）股票資本市場研究主管薩梅爾·克爾（Samel Kerr）表示，至
今股價的大幅波動，對不同類型投資者的影響並不相同。

他說：「如果你屬於IPO配售投資者，問題不大。」

他指的是能夠以公司招股價135美元購入股份的投資者，或早於上市前已持有公司股份的
內部人士。

「但如果你是在上市後頭幾天才買入，現在應該心情不太好。」

儘管如此，馬斯克對SpaceX的業務前景仍充滿信心。

在公司上市令他成為全球首位萬億美元富豪後，馬斯克表示，SpaceX到2030年每年收入將
達1兆美元。

他亦顯示出願意把SpaceX股份，以及其股價波動，本身作為交易貨幣。

6月16日股價急升期間，SpaceX宣布以全股票交易方式收購開發AI程式編寫機械人的初創
公司Cursor，交易作價600億美元。

由於當時SpaceX股價正處高位，馬斯克實際上利用股份升值帶來的市值完成交易，等同「
幾乎免費」收購Cursor。

克爾談及這宗收購時表示：「這反映出一種幾乎沒有其他上市公司能夠做到的市場操作能
力。」

不過，其後SpaceX股價一直反覆回落。

市場聚焦業績

擔任SpaceX IPO主要承銷商之一的摩根士丹利（Morgan Stanley），似乎認為今次回調只
是短暫現象。

該行分析員上周正式開始覆蓋SpaceX，並給予每股300美元目標價，較公司至今最高交易
價高出33%。

根據公司為上市而披露的財務資料，SpaceX目前仍然錄得虧損，去年收入約180億美元。
若要達到馬斯克提出的每年1兆美元收入目標，相當於仍需增長約55倍。

目前市場正聚焦於SpaceX上市後首份業績。公司尚未公布業績日期，但金融分析員普遍預
期將於8月初公布。

屆時亦很可能正值所謂「禁售期」（lock-up period）結束。禁售期結束後，過去因薪酬
安排而獲發股份、但一直不得出售持股的SpaceX員工，將可在公開市場出售股份。

更多股份流入市場，加上公司可能更詳細交代其業務模式及未來增長策略，都可能令股價
再次大幅波動。

克爾表示：「如果SpaceX真的做到它所承諾的一切，投資者持有的，確實有可能是史上最
具價值的公司。」

「但距離這一步，它仍有很多工作要做。」



心得

最新收盤價136.08 距離SpaceX 首次公開募股（IPO）的發行價每股 $135 美元 越來越近

目前公司還是在擴張階段資本支出大虧損增加是必然的 市場毋須恐慌

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噓 cloud2015   : 絕對是吸金詐騙股
→ gayst       : 看有多少弱智當初去買spch
→ cloud2015   : 馬斯克承諾的，物理學家笑而不語
推 omanorboyo  : 就是迷因股
推 spurscinco  : 1股路過XD
推 BBKOX       : 最近有看過說收盤價150距離IPO發行價......
推 madaofreak  : 閉鎖期一到，火箭股直接轉職成鑽地彈
推 jim543000   : spacex的營利模式可能要你兒子輩吧 馬斯克吹的什麼
→ jim543000   : 太空採礦資源 三十年內能在太陽系內行星建立基地都
→ jim543000   : 有點困難了
→ jim543000   : 很偉大 但目前遙不可及的夢想
推 Xenogamer   : 講難聽點連房子都買不起還肖想上太空?
推 gn005066    : 50收
推 dwiee       : 買夢想吧 看對牢馬信仰多深了
→ jim543000   : 有沒有可能 以後是沒錢的要去行星基地當先鋒探路部
→ jim543000   : 隊 送死的？
推 f204137     : 特斯拉也迷因股阿... 難道不是?
→ scotttt     : 交出成績自然就會讓市場買單
推 touchbird   : 挖礦不太可能吧 挖黃金都不划算 除非是挖到阿凡達
→ touchbird   : 那種新能源
推 gn005066    : 特斯拉至少賣車給你買 SPACEX能讓你坐火箭嗎
推 ferrisw     : 大型韭菜現場
噓 dog41125    : 搶第一把錢吸光了導致其他家原本要七月上市都延後了
推 windfeather : 馬斯克的很多目標，都是十年後能實現就算不錯了
→ windfeather : 現在的合理股價腰斬都不算過份
推 jim543000   : 有可能啊 地球上鉑金存量不足
推 fxwinni     : 這支是幫馬斯克買夢想的股
→ fxwinni     : 當初身邊人沒抽到還哀哀叫，我還想說為什麼這麼多人
→ fxwinni     : 擠去抽這種看不太到獲利的產業
→ ethan0419   : 到底要怎麼射火箭賺錢?
→ windfeather : 這支真的就各種詭弔。說是太空夢，核心卻是AI
→ windfeather : 但偏偏AI卻是SPACEX最弱的部份，到底在幹嗎
推 jim543000   : 鉑 銠 釕 銥 鋨這種消耗量大的 地球上已經開採困難
→ jim543000   :  目光都瞄準太空了
→ HZM         : 就是 for 馬斯克的忠心粉
→ tmdl        : 台積電才迷
推 light61010  : 因為當初抽到反手賣怎樣都賺啊，沒人想抱這隻長線吧
推 Arkzeon     : 不是「越來越像」，是「本來就是」
推 Gipmydanger : 買SPCX想賺錢一開始的出發點就錯了吧
推 dwiee       : 抽到轉賣會賺+1 想抱長期 等閉鎖期過 股東拋售再買
推 windfeather : 我覺得等半年後、閉鎖期大多開了、財報也出來了之後
→ windfeather : 才是股價逐漸正常的真正起跑線
→ windfeather : 當初的上市價實在高到太離譜
噓 tsukuyomii  : 本益比無限倍的東西還真的有人敢買喔？ 不怕套十輩
→ tsukuyomii  : 子？
推 sonyvaio    : 買這支不是就買零股當紀念的嗎？
推 onekoni     : 50收
推 LIAO5353    : 販賣夢想的公司
推 turndown4wat: 自信點把像去掉
推 madaofreak  : 買股射乾爹到火星去
推 jokem       : 上火星不好嗎 哈哈
→ danfong0816 : 鋼鐵特粉
噓 a000000000  : 卒業予定  嘻嘻
推 AwokeN      : 現階段就是迷因股
→ lst77       : 之前不就有一堆文章預告惹= =？
推 koiiro      : 一開始就是了
推 npsi        : 90以下再買
推 s213092921  : bj56繼續吹馬斯克，牢馬都快被你吹死啦
噓 nono168     : 買的SPCH已經腰斬 操
推 ntr203      : 前陣子反彈的太空股又破底了
推 ScotchWhisky: 南電瘋啦
推 GivemeApen  : 以前多少人酸特斯拉 不要不信
推 TWNOTCHINA  : 還記得當初特斯拉剛開始上市也一樣被說成迷因股…
→ TWNOTCHINA  : …
推 fay001      : 誰買誰死
推 s213092921  : 牢馬的回收火箭壟斷沒了，低軌衛星壟斷也沒了，XAI
→ s213092921  : 市佔率被打得滿地找牙
→ fay001      : 拿特斯拉比太搞笑了吧，拿地上跑的跟外太空比
推 vc39        : 買了就是放10年 忘了它 嗚…我不想去火星了 把錢還
→ vc39        : 我
推 windfeather : 特斯拉也確實跌得超爛過啊，SPACEX未來會起飛
→ windfeather : 但等多少年後就不好說
→ windfeather : 說來說去問題就是估值太高，高到離譜的程度
→ windfeather : 其實特斯拉的超高本益比也早被無數人質疑過了
推 lost0816    : 會買的都是決定當信徒，不要說自己是投資者
→ windfeather : 搞不好這波真的會被SPACEX一起拖下去
推 Dia149      : 有錢人吸錢的做法。發行股票
推 Giroro813   : 看不出來它要怎麼賺錢的一家公司還那麼多人買..
→ carbooming  : 不是信徒別買
推 loleea      : 沒錯啊 都是這種性質…
→ windfeather : 我覺得可以買也可以投資，但真的可以多等等
推 SuGK        : Fomo而已 別想太多
噓 mini178     : 99SPCU 套死人啦 ~~~~~~
推 hellophoenix: 自信一點 把越來越像拿掉
推 tpkgo       : 馬斯克的股票都這樣 前景虛無飄渺 股價暴漲暴跌
→ ohlong      : 要開始換狗狗幣了嗎
推 mimchu      : 100再考慮
推 jympin      : 才流通4% 後面那些解禁會超可怕
→ wsx26997785 : 如果拔掉XAI 我就馬上買入SPCX
噓 gamania5972 : 比AI還詐騙
推 ALDNOAH5566 : 機器人用星鏈遠端打仗就能應用了
推 seemoon2000 : 什麼越來越像 本來就是好嗎....
推 vndytjrhu   : 這支跟迷因幣比 誰比較雷?
推 neilisme    : 大戶早靠一堆方法先跑了 誰還在等閉鎖期到阿
推 soratora    : 上市前一堆人在吹 怎現在都安靜了還是割完韭菜落跑?
推 Ethom       : 本來就是在賣個夢想而已
→ bairn       : ㄧ定能買，只是炒太高
推 snaketsai   : 就馬迷多一隻能買的標的罷了
→ t77133562003: 就這支除了噱頭看不到獲利方式啊..
推 sugobasara  : 想看禁售期滿大場面！ 半年後再抄底！
推 recruit     : 市值太高拉 市值2兆賣本夢比 要多少資金才拉的動
推 elzohar     : 還好只買一股當看戲...當作留給孫子的夢想吧
推 PTTSJ0731   : 已在車上也有抽插過了覺得抽插太累再下來我再補票
推 doomster562 : 信仰紀念股啊，真希望賺大錢？
推 atpx        : 特斯拉早有相關技術研究多年、拿現有方案整合再改
→ atpx        : 良還有跡可循、太空挖礦連月球短期住人都沒做到、
→ atpx        : 機器人也掌握在大陸手上美國遠遠落後，根本中間技
→ atpx        : 術都還沒有
推 cedric0928  : 海克力士表示
推 dragonliao  : 不就妥妥龐氏騙局，射火箭除了政府採購要怎麼賺錢?
推 sarsman     : 就是迷因股
→ dragonliao  : 外星移民外星採礦這種就經常被詐騙的人才有可能相信
推 assotr      : 請參照馬斯克給狗狗幣站台後的走勢圖~
推 ShaNe1993   : 現階段AI除了硬體都一樣本夢比吧 喊一個技術就噴幾
→ ShaNe1993   : 百倍
→ upurs       : 沒實際獲利 真的就是本夢比 賭的是馬斯克的夢想
→ T19871124   : 媽的
→ T19871124   : 178元
→ T19871124   : 100股路過
推 Heedictator : 垃圾  下去探親
噓 apple840622 : 唱衰文出來就是買點
→ brian040818 : 會買這支的還是退出股市吧 很適合去被詐騙
推 NgJovi      : 135到砍半都還好吧 隨便喊一句併特斯拉
→ NgJovi      : 或是我川喊一句美國入股 就上天惹
→ NankanAvenge: 不算迷因股 但太貴 敘事成功性存疑 就算成功也是不
→ NankanAvenge: 知道多久後 除了terafab 外其他市場包括星鏈也有限
→ NankanAvenge:  這星球沒大市場給星鏈高價買單 至少對不起這市值
→ NankanAvenge: 然後那個AI擺明是蹭的而已
推 white1861   : 海力士比較夯
推 rumblefish  : 好險只買5股
推 cphe        : 在這個時間點買這隻本來就是信仰，我買了50股就是
→ cphe        : 打算全部賠光也沒差一直放著
→ Karida      : 當信仰的就當做去廟裡捐香油錢，別想著賺錢了。
→ jjjj222     : 抽到的前幾天賣掉都是穩賺的, 會想抽也是很正常
推 dogalan     : 不太懂就算為了信仰搶著一開始就進去被套的理由是啥
→ dogalan     : 估值太貴了 等股價回落一些再進就算被套也更安全些
推 pices       : 原來不是嗎？
推 cphe        : 奇怪了都說這些小錢根本不在意為啥還有人愛酸香油
→ cphe        : 錢，香油錢誰讓你賺半毛錢嗎XD
推 cphe        : 真要賺的話一開始漲到200就會賣了好嗎XD
→ gameforyou  : SpaceX估值本就是用AI撐高的~
→ cphe        : 當年做空特斯拉的現在墳墓的草比你還高了