[標的] 3485 敘豐 載板多

[plewaterlin (purplewaterling)]

標的：3485.TWO 敘豐

分類：多

分析/正文：

最近研究到一檔剛上櫃比較少人討論的公司 - 敘豐

敘豐主要做高階 IC 載板濕製程設備，近年受惠 AI、高階 ABF 載板需求爆發，逐漸打入高階載板供應鏈。

目前市場認識度還不算高，不過有幾個值得關注的地方：

1. 欣興為主要客戶
敘豐目前最大的客戶就是欣興，曾協助欣興提升高階 ABF 載板良率，並逐步取代部分既有設備商。2025 年來自欣興的訂單占營收約 67%。

2. 景碩、臻鼎傳出接洽合作
根據媒體報導，隨著 ABF 載板擴產，景碩與臻鼎都在與敘豐洽談合作機會。若後續成功導入，有機會降低客戶集中度並帶來新的成長動能。

3. 產品具技術門檻
敘豐的核心競爭力在於微粒控制與潔淨製程，並擁有自家 VSP 垂直單片製程技術，切入高階 FCBGA、ABF 載板市場。
此外，公司也布局玻璃基板(TGV)相關濕製程設備，若未來玻璃相關先進封裝趨勢成形放量，可能有額外成長空間。

如果跟最近市場上受矚目的長廣相比，雖然做的產品不同，不過我個人認為敘豐獲利能力與技術實力其實沒比較差，近年 EPS 維持一定水準，且毛利率表現不錯，六月營收也是不錯。
所以我認為市場目前給予的評價仍低於部分同族群設備股，所以感覺還存在重新評價的機會！

想知道大家怎麼看這一間公司 感恩

進退場機制：
最近這個位置沒再跌破就考慮進場
停損就抓個上櫃後低點223

希望各位大大不吝分享看法 謝謝

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