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原文標題:李稻葵:中國經濟不是K型分化 而是整體偏冷 原文連結:https://www.cna.com.tw/news/acn/202607140130.aspx 發布時間:2026/7/14 13:44 記者署名:張淑伶 原文內容: 中國經濟學者李稻葵近日在一場演講中說,中國宏觀經濟最大的問題,不是K型分化,而 整體偏冷。最主要的原因在於地方政府,因為社會資金主要用於還債,而不是創造新的 動能。 綜合財新網與微信公眾號「經濟轉型研究」報導,第122期中國宏觀經濟論壇(CMF)宏觀 經濟熱點問題研討會11日在線上舉行,北京清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻 葵作主題分享。 他說,中國經濟最大的問題不是K型分化,而是整體偏冷,而且這種偏冷已經持續了3年。 之所以強調這一點,是因為「K型分化」會讓人有寄託,但「上面那條線」是拉不動整個 經濟底座的,對此必須有憂患意識。 他特別提到兩個值得重視的數據,一是廣義失業率,一是固定資產投資下滑的強度。 基於中國統計局的基礎數據,李稻葵的團隊把過去兩年因找不到工作、已被統計上不算勞 動人口的那部分人重新納入,計入這些仍然想找工作的「受挫勞動人口」,測算出的廣義 失業率目前達到10.2%。 他說,長期受挫的失業人口大約2400萬,其中1300萬人是16歲至24歲的年輕人。這對社會 穩定非常不利。 另一數據是固定資產投資,2025年全年投資負成長,2026年前5個月累計仍年減4.1%,為 有統計以來罕見,投資負成長的烈度也是過去沒有的。 他說,這兩件事必須高度關注。如果不解決,中國經濟各項目標任務都會面臨困難。 對於經濟偏冷的原因,他表示,新的經濟成長動力尚未打造出來,而過去幾十年的老成長 點都已退出。過去20年中國經濟主要不是靠居民消費,而是靠大規模基建投資和房地產拉 動。如今,房地產和基建雙雙「熄火」。 但他表示,房地產下行對中國經濟的衝擊,很大一部分衝擊已被家庭承擔。最大的問題是 在地方政府及地方債的問題。 李稻葵表示,家庭不願借錢消費;企業不願將金融資源轉化為投資;社會融資仍在增加, 大量銀行資金或債市資金流向地方政府,但地方政府借來的錢大量「空轉」,用於「借新 還舊」。這就是當前金融層面反映出的「瘀堵」。 他主張,中央政府應適當多發債,今年計劃約人民幣12兆元,但應當翻倍甚至更多。原則 上,擴大發債的新增資金用於保房地產、投資於人、加強民生性支出、結合地方特色適當 增加消費補貼等。透過一系列操作,能提升地方政府幫助經濟轉型、營造新盈利增長點的 能力。 心得/評論: 跌入通縮泥沼,果然沒那麼容易爬出來阿 中國知名學者也出來承認 中國經濟整體是偏冷的 廣義失業率已達10%以上 講好聽的K型分化,實際上,上面那條無法拉動整體 其實這也體現在股市表現上 有投資中國股市的網友要注意風險 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784129617.A.3AB.html
tomdavis : K (X h (O 07/15 23:34
goodman5566 : 現在在苦也很難造反哩 07/15 23:34
ccdrv : 在中國是不能說實話的 07/15 23:35
s555666 : 中國股市冷到一堆中國人跑到台灣鼓板來取暖 07/15 23:37
MelShina : 結果真實失業率要叫廣義失業率嗎 笑死 07/15 23:38
ben6421463 : 他完了 07/15 23:39
keyofdejavu : 我們懷念他 07/15 23:39
MelShina : 中國統計真的是天才 07/15 23:40
sonatafm2 : 10%真的還好 這種有點爛又沒爛透的經濟對行為全世 07/15 23:40
sonatafm2 : 界都好 07/15 23:40
MelShina : 而且怎麼可能只有10 07/15 23:41
ackes : 我們懷念他 好的是被網暴 不好的是被消失 07/15 23:41
potionx : 涵義傳遍每一個人 07/15 23:42
sunrise2003 : 我們懷念他 07/15 23:42
potionx : 中國人現在還有狼性能去打土豪分田地嗎?都躺平了 07/15 23:43
h1y2c3y2h1 : 一尊不會喜歡這篇 07/15 23:45
kmshy : 均貧=均富 07/15 23:51
ssarc : 打土豪?現在是要維穩,乖乖當韭菜吧! 07/15 23:54
wicer : 我們懷念他 07/15 23:54
BY1326 : 大家都懷念他,烈士 07/15 23:57
jjjj222 : 不重要, 吃草也能活 07/15 23:58
ikachann : 不反抗就吞下去 繼續當韭菜 07/16 00:01
carbooming : 鹿港股靠國家隊撐著繼續維持面子 07/16 00:02
DouglasT : 妄議朝政,這隻抓去關了啦 07/16 00:06
sdiaa : 西歐失業有社會福利罩著 中國的社福嘛... 07/16 00:09
Car1osCorrea: 經濟差到沒辦法吹,可悲 07/16 00:11
avmm9898 : R I P 烈士 07/16 00:12
salazopyrin : 太多石化會得癌症 07/16 00:12
NEX4036 : https://i.imgur.com/uZG9GO5.jpeg 07/16 00:16
MuadDib : 在中國敢說真話的都被消失惹 07/16 00:17
tsujishiori : 你敢質疑習主席為了重振「共產主義」偉大復興的努 07/16 00:21
tsujishiori : 力? 07/16 00:21
Riyar : 就小寫的k嘛 以前是大寫的 07/16 00:22
Riesz : 放手 人民幣 貶 三成 就能解決債務問題 07/16 00:22
RealID2018 : 講完就被抓了 07/16 00:25
a71y242 : 翻譯就是全部都廢物 k個屁 07/16 00:28
BJshow : 地方政府 用房地產灌水灌出來的啊 現在房地產崩盤 07/16 00:50
BJshow : 當然 07/16 00:50
esso78124 : 喔 07/16 01:29
CreatorK : A股中國股民自己玩就好 07/16 01:46
CreatorK : 整天在那技術分析 結果YT 抖音一堆投美股的 07/16 01:47
howardandy : 他還活著? 07/16 01:57