[新聞] 美光躍居「市場最重要股票」分析師：股

[KY1998 (HAN)]

原文標題： 美光躍居「市場最重要股票」分析師：股價仍遭低估

原文連結： https://news.cnyes.com/news/id/6537397

發布時間： 2026-07-17 11:10

記者署名： 鉅亨網編譯羅昀玫

原文內容：

美光 (MU-US) 股價自 6 月下旬高點回落約 30%，市場開始擔憂記憶體價格即將觸頂，不
過分析機構 Trivariate Research 認為，作為美國唯一的 AI 關鍵記憶體供應商，美光
目前估值仍偏低，甚至稱其已成為「市場上最重要的股票」，是觀察人工智慧 (AI) 投資
循環與市場風險偏好的重要指標。

另一方面，市場也開始擔心記憶體價格未來是否將由盛轉衰，拖累美光近期股價走勢。不
過，多位分析師認為，目前市場對美光獲利前景仍過於保守，供應吃緊也可望延續至明年
。

美光股價自高點回落 30% 分析師仍看好估值

Trivariate Research 在最新報告中指出，美光過去一年已成為市場最受矚目的個股之一
，隨著公司規模、獲利能力及客戶關係持續提升，其重要性也日益增加，因此將其形容為
「市場上最重要的股票」。

報告指出，美光已成為 AI 投資循環及市場風險偏好的代表性指標。

美光近年受惠於記憶體價格上漲，帶動每股盈餘 (EPS) 快速成長，但近期市場開始擔心
記憶體價格漲勢放緩，可能削弱公司的定價能力，使股價自 6 月 22 日高點累計回跌約
 30%。

模擬萬種情境 認為市場低估美光獲利能力

儘管市場對記憶體景氣轉折感到憂心，Trivariate 認為投資人不必過度悲觀。

分析師指出，當美光股價仍高於 900 美元時，公司正常化每股盈餘 (normalized EPS)
本益比已低於 11 倍；隨著股價跌破 850 美元，目前估值更具吸引力。

報告指出，美光是美國唯一生產 AI 供應鏈關鍵記憶體產品的廠商，以目前估值來看仍屬
偏低。

Trivariate 並建立 1 萬種不同情境，模擬 AI 景氣循環見頂後美光的獲利表現。

在記憶體重新回歸商品化、且景氣下滑速度較歷史周期放緩一倍的情境下，分析師預估美
光每股盈餘高峰可達 194 美元；悲觀情境下仍有 156 美元，高於市場普遍預估的 178
測美元。

分析師認為，目前市場低估了美光的潛在獲利能力，只要獲利未快速大幅衰退，目前股價
仍具投資吸引力。

記憶體見頂疑慮拖累股價 供應吃緊仍可望延續

不過，樂觀展望未能阻止半導體股賣壓。

美光週四慘跌 5.65%，NAND 快閃記憶體廠商 SanDisk (SNDK-US) 跌幅超過 12%，費城半
導體指數 (SOX) 重挫約 4.3%。

自費半指數 6 月 22 日創下歷史新高以來，30 檔成分股全數回落，其中 Marvell
(MRVL-US) 跌幅最大，較高點下跌 36%；目前僅約 13.3% 成分股仍位於 50 日移動平均
線之上。

此外，路透日前報導，AI 雲端服務商 CoreWeave (CRWV-US) 正考慮利用金融衍生性商品
，對沖未來記憶體及儲存晶片價格下跌風險。

Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 表示，市場可能將此解讀為記憶體價格接近高點
的訊號。

不過，Daryanani 引述供應鏈調查及原始設備製造商 (OEM) 的意見指出，DRAM 與 NAND
供應吃緊情況預料將於今年底進一步加劇，並可望持續至明年大部分時間。


心得/評論：

供給依然吃緊，價錢越來越便宜

分析師也覺得價錢很有吸引力

模擬測試，循環股EPS低估仍然有156元
(模擬測試，沒有指特定年份)

買進美光，人生發光
相信劉德音，全家抱黃金

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.166.157.252 (臺灣)
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推 blackwing000: 好喔~這種就是再一根
→ blackwing000: 美股沒有根QQ
→ HCYPMGO     : 再高一點
推 DustToDust  : 這本益比很值得買吧
※ 編輯: KY1998 (118.166.157.252 臺灣), 07/17/2026 20:50:16
推 kingofsdtw  : 本益比良好，我看好上2000
推 white1861   : 救命 還有丟
→ weilawda    : 股價已兌現明年成長，後年成長率降低，殺！！
推 xicake      : 收到 再一根
噓 welkin002   : 出貨文
推 Jaspercool  : 確實很重要 開個財報一堆股票都被拖下水淹死了
推 david850914 : 景氣循環股看PE?!
推 oyaji5566   : 喔是喔真的假的55555
推 lucky466    : 別再說了
→ taruru      : 一路殺到德音防線,分析師邊喊邊賣
推 kenro       : 分析師你自己先買，不然只是詐欺組的
推 bepartedby  : 看好放心裡 別說出來啦
推 Xfactor     : 99muu
→ a11011788   : 垃圾蘋果 打到痛點
推 MVPkobe     : 156*5？
→ pikaaco     : 等等又要一根了
推 a2080259    : 這本益比...值得收藏
推 foxher      : 翻譯：還沒賣夠
推 qweertyui891: 咕嚕咕嚕
推 sim3000     : 低 還有更低 今年做白宮 哭
推 biglock     : 買muu的各位還撐得住嗎
→ hong414     : 美光995 干
推 DORAQMON    : 你就是便宜的記憶體跟面板
推 WSRFUCC     : 相信美光人生輸光 不玩了還我錢
→ TRYING      : 800了快上車 看看是黃金先回5000 還是美光先回1000
推 flash031523 : 利多出盡
→ tctv2002    : 航運2.0 長約就是出貨
推 PTTMAXQQ    : 台灣現在在找扶木中
推 a0986188522 : 誓死效忠
推 cphe        : 還在寫這種文章代表還沒殺完
推 doomster562 : 當然是美光先回一千
→ bigair888   : 現在800啦