[新聞] 分析：中國經濟增長被高估 GDP增速或為零

[Su22 (裝配匠)]

原文標題：分析：中國經濟增長被高估 GDP增速或為零

原文連結：https://www.epochtimes.com/b5/26/7/16/n14810854.htm

發布時間：2026-07-17 04:24

記者署名：任義

原文內容：

中國第二季GDP（國內生產總值）年增4.3%，創3年半新低。不過，諸多研究機構和學者都
始終對官方數據質疑，認為存在水分，有分析指實際GDP增長可能接近零。

中共國家統計局7月15日發布經濟數據，初步核算，上半年GDP（國內生產總值）695,704
億元（人民幣，下同），按不變價格計算，同比增長4.7%。分季度看，一季度國內生產總
值同比增長5.0%，二季度增長4.3%。從環比看，二季度國內生產總值增長0.9%。

不過，中國經濟數據的真實情況，始終被外界關注和質疑。

洛克菲勒國際（Rockefeller International）主席魯奇爾‧夏爾馬（Ruchir Sharma）在
英國《金融時報》發表文章指出，中國的經濟成長已降至許多國家之下。據測算，當前中
國的GDP實際成長接近零，而非官方數據顯示的那樣。

文章認為官方GDP有水分的一個證據，是資本流出中國的規模。中共政府2020年開始對科
技、房地產、遊戲與娛樂等領域展開監管打壓，隨後跨國公司逐漸縮減在中國的業務，外
國直接投資淨額轉為負值。2025年，4,250億美元資本流出中國市場，創下歷史紀錄。

文章認為，在成熟的經濟學模型中，資本和人才是最敏感的。如果一個經濟體真的有4.5%
—5%的實際增長率，資本應該淨流入或留存；若資本呈現創紀錄的淨流出，說明內部資本
回報率（ROI）已極低，甚至引發了資本恐慌，這從側面佐證了中國經濟增長動能的枯竭
。

文章表示，中國經濟面臨許多問題，包括萎縮的勞動力、上升的債務、崩潰的房地產市場
、干預性監管的加強，這些也引發資本與人才出逃。

中共宣布的GDP增速多次遭業界質疑。2026年1月19日，中共公布稱，中國2025年全年國內
生產總值（GDP）同比增長5.0%，達到預期目標。

而美國知名智庫榮鼎集團（Rhodium Group）發布報告認為，中國2025年實質GDP增長介於
2.5%至3.0%之間，約是官方數據的一半。

針對榮鼎集團的報告，美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田對大紀元表示，「我認為
中共真實的經濟增長率應該是負的，因為中國現在基本上只有外貿還能夠有所支撐，基建
在大幅度縮水，消費也在大幅度縮水。」

謝田表示，榮鼎集團的數據只是更接近一點事實，指出了中共虛報的成分。但中共向來虛
報經濟數據，真實的情況應該是持續衰退。

中國經濟學家高善文生前也曾多次質疑中國經濟數據。2024年12月12日，高善文在一次演
講中說：「我們無法知道中國（經濟）增長數字的真實數字。我個人推測，過去兩三年，
實際（GDP）增長平均值可能在2%左右，儘管官方數字接近5%。」

心得/評論：
之前不少人覺得奇怪
中國有5%左右的增長,但股市卻長期不漲,始終未能創高
如果實際GDP增長其實遠低於公布數字
或許就可以解釋此現象
小狗終究會回到主人身邊,而主人實際是站在原地或移動很慢...

陸續也有不同機構與經濟學家質疑中國公布的GDP增長數字存在水分
有投資中國股市的網友,在接收中國官方數據時要注意篩選得到的資訊

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噓 esso78124   : 大紀元
推 undertaker77: 會搞出大躍進的政權做出來的數據本來就不用看
噓 yangweiisi  : 噓
推 GivemeApen  : 樓下支吹不同意
推 eierom      : 某些人不喜歡這篇
推 mascotliao  : GDP可以靠政府投資基建拉高，或許是基建的效益降低
推 ssarc       : 信者恆信，不信者恆不信
推 Okubo7788   : 把人謀不臧發揮到最極致的國家,就是中國
→ testlab     : 中吹表示不服
推 eierom      : 不信的建議可以中概股買好買滿
推 WANGSH      : 又再黑
噓 Lenney33    : .
噓 lovebabyqqq : 先擔心自己的泡沫吧
推 cenalolz    : 喜歡的請歐應中概股
推 virginmary  : 觀物如實.拒絕碎片認知
推 for767      : 像中國這麼大的國家，人口萎縮下不太可能經濟正成長
→ crazydj     : 你們的人都沒來推了 是怕分身被抓?
推 kerry0496x  : 有些媒體看衰中國我接受，
→ kerry0496x  : 但三民自、新唐人、大紀元，這幾家絕對不能信。
→ ssarc       : 其實人口沒有萎縮，是沒錢之後消費萎縮了
推 ssarc       : 看看他們的跑外送和我們的跑外送，那邊簡直不被當
→ ssarc       : 人看
推 youtoo      : 他們頂部的還是很好啦，但是底層基數太高，經濟下
→ youtoo      : 行不太可能雨露均沾，在大陸的朋友都說底層卷到靠
→ youtoo      : 北，消費降級很多公司都很慘
→ stkoso      : 不信的趕快逢低買進阿
推 jackie0414  : 柵欄仔跑來股板生氣，真他媽一群有病的人
推 jay0117     : 股市跌成這樣 不是負的？給鬼信？
→ tpkgo       : ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~大妓院 不意外
噓 set852064   : 大紀元好了啦
推 ohohohya    : 好險我有買中國反一
推 Gipmydanger : 上升潛力很大，中又贏
推 lifeowner   : 如果資金淨流出怎麼過去半年人民幣升值不少？中國
→ lifeowner   : 央行壓都壓不住。
推 grant790110 : 大陸同胞生活在水深火熱之中
推 lifeowner   : 為促進外匯市場發展，支持企業管理好匯率風險，中
→ lifeowner   : 國人民銀行宣布，自2026年3月2日起，將遠期售匯業
→ lifeowner   : 務的外匯風險準備金率由20%下調至0。
推 decorum     : 問題在於連北京也不能掌握經濟的真實數據 因為層層
→ decorum     : 上報的數字都參入很多水分
推 okbon66     : 拿掉那些美化的數據如果為負也是正常
推 s213092921  : 結果台幣貶成狗哈哈哈
噓 ga278057    : 每日一中國完蛋
噓 epephanylo  : 好奇 這工作能領多少?
→ pinkg023    : 那台股是賺錢的公司在漲嗎？
→ cleanx      : 中國的數據向來都是假的
噓 CarisLeVert : Su22不意外，青鳥最愛
噓 cage820518  : 整篇拿不出數據，純在黑，要黑不是不行拿證據好嗎
→ bhmagic     : 哥你OP了
→ CCNCCN      : 大紀元準備被出征
推 stoneoil    : 很神奇的就是這篇中吹仔沒一個敢說買了中港股，為什
→ stoneoil    : 麼呢？嘻嘻
→ gogen       : 中國失業嚴重
→ gogen       : 平均工資縮水
推 david850914 : 房地產佔比大概3-4成爆炸
→ david850914 : 結果5%以上增長本來就不合理
噓 ks1014      : 用資本流出來估GDP也真是夠天才了
→ wylscott    : 中國不就是政府狂補貼出口業才造成出口數字龐大 中
→ wylscott    : 國公司卻幾乎沒利潤甚至倒貼的慘況 連帶員工一起內
→ wylscott    : 捲一起收入跌回解放前
噓 sid3        : 幣值漲順差暴增
噓 supisces    : 如果內部資本回報率低到引發恐慌，那歐美日跨國企業
→ supisces    : 巨頭還排隊去北京投資、維持產業鏈是去當慈善家？
噓 supisces    : 文裡連基本的外貿總值和工業產出實體數據都不敢列，
→ supisces    : 純用單一資本流動來瞎子摸象，這邏輯真的給過？
噓 supisces    : 內文滿滿的「我個人推測」、「我個人認為」。這種「
→ supisces    : 心證型經濟學」邏輯未免太過粗暴。
噓 supisces    : 台灣房價高到年輕人直接躺平少子化、台電虧損幾千億
→ supisces    : 要靠納稅人補貼、電網脆弱天天考驗大眾心智，難道我
→ supisces    : 們的 GDP 就沒有政策買單和內需虛胖的水分？
推 wallowes    : 中國人底層根本不算人吧，什麼農民工每月退休金200
→ wallowes    : 人民幣，笑死。
噓 achiow      : 好啦～好啦～鬼島最棒啦!!
推 AirLee      : 這不是正常的已開發國家GDP?
→ AirLee      : 台灣一直是開發中，所以GDP超過10%也是合理吧
噓 alice1967   : 每個國家都會調數據啦，台灣通膨數據你信？
推 a8017700    : 有人好激動喔 冷靜冷靜~~~中國如此強大 這一定是中
→ a8017700    : 黑在黑~
噓 ou787878    : 大紀元唱衰中國崩潰快30年了，結果中國從一個窮國
→ ou787878    : 一路崩潰成了G2~我看你家法力無邊的教主再詛咒下去
→ ou787878    : 中國就要取代美國成G1了 XDDDDDDDDDD
推 TABEKING    : 我希望中國可以直接調成世界第一就好