[新聞] 股東必看！ 中鋼新目標價出爐

[Reewalker (報告饅頭班長不夠)]

股東必看！　中鋼新目標價出爐

記者廖珪如

2026/07/24 三立新聞

中鋼（2002）第2季受惠鋼價調升，本業利差改善，獲利表現優於預期。儘管第3季進入亞
洲市場傳統淡季，需求下滑且利差恐縮小，但法人評估中鋼仍能維持獲利。展望第4季，
隨著傳統旺季需求回升及原料成本下降，煉鋼利差有望擴大，帶動獲利表現。法人維持中
鋼買進評等，目標價23元。雖然歐盟實施新鋼品關稅制度，導致台灣銷歐配額減少，中鋼
正積極尋找替代出口市場。法人提醒，未來需留意鋼品需求狀況及日本反傾銷稅潛在風險
，投資人應審慎評估市場變數。

法人預估，中鋼第3季進入傳統淡季後利差將較上季縮小，但仍可維持獲利，第4季則可望
受惠需求回升及原料成本下降，帶動利差再度擴大，因此維持買進評等，目標價23元，潛
在漲幅約20%。投資人要留意風險唯有鋼品需求不如預期，以及日本可能於明年對台灣鋼
品課徵反傾銷稅。（圖／三立新聞網財經中心蕭榕AI製圖）

中鋼（2002）23日上漲，收19.10元。同天，本土法人報告指出，中鋼第2季受惠鋼價調升
幅度高於原料成本增幅，鋼鐵本業利差改善，營業利益與稅前盈餘均優於預期。法人預估
，第3季進入傳統淡季後利差將較上季縮小，但仍可維持獲利，第4季則可望受惠需求回升
及原料成本下降，帶動利差再度擴大，因此維持買進評等，目標價23元，潛在漲幅約20%
。中鋼第2季營收888.4億元，季增12.2%、年增4.4%；營業利益36.7億元，較前1季及去年
同期轉虧為盈，營業利益率升至4.1%，優於第1季的負0.8%及去年同期的負3.1%。

法人預估，中鋼第3季進入傳統淡季後利差將較上季縮小，但仍可維持獲利，第4季則可望
受惠需求回升及原料成本下降，帶動利差再度擴大，因此維持買進評等，目標價23元，潛
在漲幅約20%。投資人要留意風險唯有鋼品需求不如預期，以及日本可能於明年對台灣鋼
品課徵反傾銷稅。（圖／翻攝自中鋼官網）

稅前盈餘33.1億元同樣轉虧為盈，表現優於法人預期。出貨方面，受6月跨季因素影響，
中鋼與中龍第2季合併鋼品銷量為270.7萬噸，年增5.3%，略低於原先預估的280萬噸。不
過，第2季月盤與季盤價格均有所調升，足以抵銷煤、鐵等原料成本上漲，使鋼鐵本業利
差擴大，帶動獲利優於預期，法人因此上修中鋼2026年稅後淨利預估至21.7億元，每股純
益0.14元。

亞洲淡季逢逆風 歐盟新制減配額

展望第3季，美國鋼價受關稅政策及內需支撐維持高檔，歐盟則因削減進口鋼材免稅配額
，使當地供給收緊；亞洲市場進入傳統淡季，需求下滑，鋼價表現相對疲弱。法人預估，
中鋼第3季鋼品銷量約270萬噸，僅較第2季小幅下滑。由於7月、8月月盤價格下調，季盤
價格仍維持上漲，加上原料成本較第2季略增，預期第3季煉鋼利差將季減，但仍可維持正
獲利。法人估計中鋼第3季營收849.3億元，季減4.4%、年增15.5%；稅後淨利11億元，季
減49.5%，較去年同期轉虧為盈，每股純益0.07元。

歐洲市場方面，歐盟自7月起實施新的鋼品關稅制度，不僅免稅配額減少，超出配額的關
稅也由25%提高至50%。儘管歐盟增加台灣部分鋼品的國別配額，但以實際可銷售數量估算
，台灣整體銷歐配額仍減少約5成。歐洲約占中鋼與中龍出口比重10.6%，今年上半年銷歐
鋼品已年減30%，管理層預期下半年銷歐數量仍將下滑。不過，韓國對日本及中國鋼品課
徵反傾銷稅，為中鋼提供替代市場，公司也將持續尋找其他去化管道。

旺季加持利差增 評價未高喊買進

法人表示，第4季進入傳統旺季後，鋼品銷量可望季增，盤價也有調升機會，加上近期煤
、鐵價格回落，預估第4季原料成本將低於第3季，煉鋼利差可望再度擴大。法人預估中鋼
第4季營收890.9億元，季增4.9%、年增18.2%；稅後淨利24.2億元，季增121.1%，較去年
同期轉虧為盈，每股純益0.15元。法人預估中鋼2026年及2027年每股純益分別為0.21元及
0.49元，高於市場平均預估的0.17元及0.41元。考量第4季旺季可期，且中鋼過往股價淨
值比約落在1至1.7倍，目前評價尚未偏高，因此維持買進評等及23元目標價。法人也提醒
，中鋼後續主要風險包括鋼品需求不如預期，以及日本可能於明年對台灣鋼品課徵反傾銷
稅。

https://www.setn.com/news/1877402

心得/評論：

春燕降臨，這次不用在讓利了?
必須高度關注兩大外圍變數：一是全球終端鋼品需求復甦是否符合預期，二是日本明年對
台課徵反傾銷稅的潛在衝擊。建議設定明確停損點，靈活應對市場變化。

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「在各種無知中，最差勁的是『政治無知』。他聽而不聞、視而不見，他從不參與任何
  政治活動。他彷彿懵然不知，種種生活費用：如大豆價格、麵粉價格、租金、醫藥費
  等，全都與政治息息相關。他甚至對自己的政治無知引以為傲，挺起胸膛，高聲說
  自己討厭政治。    這愚人並不知道，基於自己的政治冷感，社會出現了淫業、棄童
  、搶匪 －－更可悲的是出現了貪官汙吏，他們對剝削社會的跨國企業阿諛奉承。   」
                                                             -- Bertolt Brecht

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推 aliangh     : 我低點出清 目前到現在還沒彈高高的 就只有他欸
推 bkprt730    : 春燕來了http://i.imgur.com/NBZfqPA.jpg
推 Q00863      : 春燕來了嗎https://i.meee.com.tw/mIDgZU9.jpg
→ garyleu     : 我不要股價多高、只要還我鈦杯
推 justsoeasy  : 目標價打8折18.4已到目標價
噓 eric02      : 傘Q變50元券，最後的剩餘價值都沒了
→ knowing     : 中鋼不要再騙人套了
推 kutkin      : 下跌時沒有中鋼的人，就沒有虧損。
推 newman302   : 23打八折18現在就是高點囉
推 stut99312028: 萬年拉機股
推 jkokpcu     : 老派存股族的最愛
推 ALLEN17     : 才19元就想出貨了嗎
推 johnwu      : 10元可考慮收
→ whatyousay  : 我只要雨傘，實用又好看
推 brella      : 要搶短線的話，下週一買進大概週四就可以出場
→ azcooper    : 股東喜領50元禮券
→ ter2788     : 這東西沒用阿 廢到可以
→ ter2788     : 沒漲還敢出貨喔
→ teddy72     : 存骨
噓 esso78124   : ID正確
→ lewdster    : 韭菜抬轎新聞出來了散戶還不快歐印嘻嘻
噓 speady      : 春燕都死光了
噓 esso78124   : 中鋼吹起來
噓 speady      : 殖利率比台積電還低的廢物
推 TCSSH       : 出貨出起來
推 hectorbibby : 謝拉，準備買進0050（咦？
推 lika32      : 我要雨傘，這次怎麼50元……
推 mumuwei     : 樓下鋼鐵師傅
推 siki588     : 已倒給外資 爽
→ macetyl     : 重點是股東會贈品太差
→ delaluna    : 原來有人在估這檔的股價?不就看殖利率跟紀念品就好
推 abc0922001  : 春燕來早就漲翻天了，誰還跟你目標價
→ abc0922001  : 我持有9年多，含息總報酬是 7％
推 alfi2016    : 焦啊巴
→ abc0922001  : 阿不就好險我買一張領股東會贈品而已
→ abc0922001  : 昨天除息喔，沒算到
→ abc0922001  : 年化報酬還不到1%，有夠慘
推 faust218243 : 中鋼上次38元好像2023循環時間還早
推 bepartedby  : 我有兩粒 你有三粒
推 skizard     : 鈦杯之類紀念品去蝦皮買就好 何必買中鋼股票
推 abc0922001  : 真的＝ ＝ 同樣的錢拿去買0050，都能買好幾個了
推 Lukewear    : 春燕:我又來啦
推 ssarc       : 這次紀念品出來我決定直接賣了
推 kingkehor   : 燕去燕返燕歸來，一直燕
→ seamanhow   : 看到目標價，有點鼻酸
推 wildmad     : 這種公司也有人要投資 裡面一堆白癡官僚
推 cruisewu2003: 有拉回22元再說啦 這種股票沒什麼展望比電信3雄還糟
→ cruisewu2003: 糕
→ RSian       : 連紀念品概念股都算不上了wwww
推 trogtor     : 來喔，散戶快進來好出貨
推 dimrain     : 要信中鋼23還是鴻海300?
→ esso78124   : 當天填息。真強