[新聞] 玉山金法說》黃男州談明年股利「高於今年

[troy30408 (南宮洛)]

原文標題：玉山金法說》黃男州談明年股利「高於今年」 不再發股票且殖利率破4%

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發布時間：2026年8月13日週四 下午3:29

記者署名：葉憶如

原文內容：
擁58萬股東的玉山金控（2884）今（13）日下午召開法人說明會，今年前7月244.4億元，
每股盈餘1.51元。董事長黃男州承諾二原則，一是「今年EPS若高的話，股利會發更多」
，二是「保持股息殖利率破4%」，同時，他也說合併三商美邦人壽後資本來到1772億元，
不適合再發股票股利。

玉山金控公布2026年上半年稅後淨利成長27.8%達214.3億元，獲利表現再創新猷。每股稅
後盈餘(EPS)1.32元、股東權益報酬率(ROE)15.46%、資產報酬率(ROA)0.91%，皆為五年來
新高 總資產穩步邁向5兆元規模。

明年股利維持二大原則 全現金且殖利率破4%
被問到明年的股利政策？黃男州明確表示，去年每股獲利賺2.12元，發放1.4元現金股利
，他說今年股東接受程度好。若2026年每股獲利EPS往上提升「目前相當好，上半年已賺
1.32元」，全年有機會超越去年的2.12元。

他承諾未來股利發放原則，一是若EPS高的話，股利應該發的更多。二是保持股息殖利率
4%以上。黃男州說，無論是外資或其他主要股東，均表達若有殖利率4%比率，覺得是不錯
的水準。因此會秉持這二大原則為未來股利發放的原因。

至於玉山銀將向金管會申請所有「股息發放有利」的內部評等法，他說，適用後六年CET1
資本會下降2.5%，若以全部普通股CET1的資本適本率看，會有3.55%的增加率，分六年來
看，等於每年0.5~0.6%左右，玉山若每增加1%的利率，需要多現增260~270億元，若提高
0.5~0.6%，則約需多現增約130~140億元的資本，所以在內部評等法上，在資本增長過程
中，會保持非常好的資本適足率。金控旗下每家子公司，金控都能做非常好的安排。

黃男州談下半年經濟有三大變數 央行最快明年首季才升息
至於談到今年下半年的經濟成長數方面，黃男州也提到有三大主要變數。一是地緣政治戰
爭整體大經濟影響會持續多久？二是AI 浪潮對台灣及各行各業影響，目前都是正面，如
GDP經濟非常好，但會不會「後遺症」要很緊密觀察。三是聯準會及央行政策，亦是全球
跟台灣經濟最大的很大關鍵因素。

玉山金總經理黃茂欽也補充，國內「央行有升息條件，但沒有升息的急迫性」。他說，
這幾個月物價不平靜，超越2%的目標。央行貨幣政策會趨緊，同時國際油價上漲，導致物
價上漲只是表面，真正原因是薪資上漲跟社會預期心理，才是物價上漲真正原因，因此有
調高升息的條件，但沒有急迫性。

此外，外資將1.6兆元台幣熱錢匯出，亦是強力的緊縮，因此貨幣市場利率平均已上升30
個基本點，等於2.5次的升息效果，這股匯出力量，已有提高準備率的效果，因此央行可
以不必出手了，讓央行沒有急迫性，這此是美聯準會主席華許的期許，貨幣市場自然升值
了，，因此央行應該沒有升息的急迫，最快明年第1季才會升息。

心得/評論：
玉山金舉辦法人說明會
董事長黃男州承諾EPS高的話股利應該發的更多且保持股息殖利率4%以上
未來也只會發放現金股利
喜歡股票股利的股東可以轉往其他金融股了
※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分

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→ HNCB2880    : 4%好像很驕傲一樣
推 hihi29      : 完啦 不會成長跟不上股本膨脹了
推 topaaron12  : 玉山金成長很快
噓 abcqq2323   : 才4 哈哈哈哈哈哈哈
推 Thief73     : 不發股票要下去了吧
推 qscxz       : 不發股票很好啊 價差就賺爛了
推 sky121      : 4%  長榮這幾年都發幾%了  有沒有100%
→ Ax0101      : 吃了三商壽很難再配股了啦...
推 castby      : 喔喔喔
推 jenchieh5   : 不發股票我們就不要了
→ MaxMillian  : 蛤 不含票然後只確定超過4?
推 f204137     : 增資三井壽  再配股很難了
→ asjh612     : 丸子 不再發股票
推 v58264579   : 爛，吃三商也是爛
推 iamaq18c    : 掰~
推 rebel       : 不發股票啦 那再買些零股湊整張好出借好了
推 Obama19     : 早就不該發股票 股本一直膨脹
推 gabriel     : 配這麼多年 持有成本早就很低了 穩穩配現金也不錯
推 aabbc777    : 該下去30了吧？
→ guagua1101  : 現在5趴的股票很難了啦
→ da2286      : 不發股票，股價若沒上去就沒投資必要
→ whatyousay  : 5%好好找其實還是有珍珠啦
推 ksrwp       : 想要股票的配息再買股就好 有差嗎？
→ isolove19   : 5%台中銀阿 然後咕嚕咕嚕下去了
推 haha87626   : 好爛，講的好像很厲害
推 asws0808    : I 沒配股 蛋雕
推 hhshsillydog: 這家真的很賺 因為業務完全沒有業績獎金
→ tctv2002    : 5%股票 王道：
推 gtoselina   : 都2026年了還在4趴…
噓 kausan      : 才4
→ cheyuan     : 明年發1.5
推 Wilsly      : 可以蛋雕了
推 tinoooii    : 可以出掉了
推 tony870414  : 破4%是往上還是往下@@
→ tony870414  : 喔喔喔 原來是往上呢
噓 damn1120    : 笑死
推 naker       : 爛透了 蛋鯛
→ DareJ       : etf:沒8%都不敢說
推 beagle2001  : 之前 +200％ 了，拿來抵押借錢也很好用
推 alilay      : 4%很厲害嗎？各位兄弟姐妹們小黃在問
推 kiversonx17 : 接下來股價等著反應 各位繼續看衰
→ sakano      : 去年7月果斷清倉，改買ETF，一年績效甩你幾條街了~~
推 vespa76123  : 不適合再發股票股利，那就不買（存）了
推 lk2986706we : 合併後即將破50