[情報] 邦特生物科技 FY2026 Q2 法說會

[tooth9 (牙仙)]

標題：【邦特生物科技 FY2026 Q2 法說會】美洲營收年增27%領跑，邦特力拼全年EPS站上
8元、營收22億



來源：BigGo Finance



網址：https://finance.biggo.com.tw/news/TW_4107.TW_2026-08-25



內文：

邦特生物科技（4107）於8月25日舉行法說會，揭露2026年上半年強勁的區域復甦訊號。
美洲市場受惠於先前品質事件解除後的訂單回補，前7月營收年增高達27%，非洲市場亦因
藥用軟帶需求暢旺而成長33.5%，成為此次法說會最亮眼的兩個數字。累計前7月營收年增
8.6%，公司明確宣示全年營收衝刺22億元、年增10%的目標。財務長黃繹中表示，累計至
第二季EPS為4.29元，將力拼全年超越去年7.78元、站上8元大關。毛利率在原料漲勢緩和
與漲價轉嫁下，累計達45%，優於去年全年的44%。宜科新廠產能利用率已從前次法說會的
38%提升至四成，公司規劃明年陸續匯入三臺軟帶機，屆時TPU與軟帶移至宜科生產，產能
利用率可望突破五成。中國市場則因低價競爭持續疲軟，佔比降至7%，血管導管與穿刺針
衰退幅度明顯。


美洲訂單回補成最大亮點，全年營收目標上看22億

「美洲的部分它較去年同期比較，它成長了27%。」邦特生物科技財務長黃繹中在法說會
上以這個數字揭開營運亮點。這個成長幅度遠高於整體8.6%的營收增速，背後並非新客戶
爆發，而是一場品質事件的終結。黃繹中解釋，前兩年因品質問題導致出貨減少、甚至部
分貨品需要重工，事件解除後「會把之前那個量先補起來，然後後續的出貨再增加」。他
補充，美國市場本身也持續在成長中，因此成長速度看起來特別快。

公司累計2026年前7月營收年增8.6%，財務長表示「未來五個月還是可以朝大概全年度10%
的營收成長率去努力」，全年總體營收「應該是有機會做到22億左右」。若達成，這將是
邦特花了大約十年時間，從14億營收規模站上22億的里程碑。

累計前7月營收指標         數據
營收年增率               +8.6%
全年營收目標            22億元（+10%）
累計至Q2 EPS            4.29元
全年EPS目標            站上8元（2025年：7.78元）
累計至Q2毛利率             45%（2025全年：44%）


非洲軟帶需求爆發，但明年動能可能趨緩

非洲市場以33.5%的年增率成為本次法說會另一個焦點，驅動力來自藥用軟帶。黃繹中指
出，第三世界國家對軟帶「藥水的需求量很大」，公司因此決定投資三臺軟帶機，總投資
金額含附屬裝置約2.3億元。

但管理層對明年軟帶的成長動能釋出謹慎訊號。黃繹中明確表示：「明年第一季開始的時
候，應該TPU跟迴路管會比軟帶好一點。因為軟帶看起來非洲的量明年應該會緩和一點。
」他進一步說明，三臺新機臺的匯入有兩個原因：一是汰換16年前購入、生產效率已不理
想的舊機臺，新機臺產能約為舊機臺的1.5倍到1.7倍；二是因應第三世界國家的需求增長
。汰舊換新後，軟帶機臺的稼動率「應該還是會有機會到八成以上」。


區域版圖洗牌：中國比重續降，亞洲遭低價拖累

邦特的區域營收結構正在發生明顯位移。財務長在報告區域別數據時特別點出：「很明顯
的中國大陸的佔邦特的營收比重還在持續下降。」中國市場前7月營收持平，佔比降至7%
。亞洲市場更因中國廠商的低價策略而衰退5.8%，佔比25.7%。黃繹中直言，中國大陸「
目前還是在拼命的用低價在競爭這個亞洲市場」。

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美洲從過往約23%的營收佔比躍升至27%，歐洲從2023年的10%提升至12.7%，非洲則佔7.4%
。台灣市場年增8%，佔比約20%。


產品組合分化：血管導管、穿刺針陷結構性衰退

產品線的表現呈現明顯的兩極分化。TPU與外科管各成長10%，迴路管成長8.6%，其他類商
品更大幅成長35%。但穿刺針衰退12%、血管導管衰退26%，衰退幅度格外突出。

產品別          累計前7月營收年增率     營收佔比
迴路管                        +8.6%          20%
血液導管                         —        31.8%
TPU                            +10%           —
藥用軟帶                      +6.7%          19%
穿刺針                         -12%           4%
血管導管                       -26%         3.2%
外科管                         +10%           8%
關鍵零元件                      +2%         3.4%
其他類                         +35%        10.6%


黃繹中解釋，穿刺針衰退的主因是停止供應埃及客戶半成品。該客戶原本向邦特採購穿刺
針半成品，但公司評估生產該半成品的機臺已相當老舊，利潤率不值得再投資新裝置，因
此「從去年就告訴他，我們不再提供這個半成品的服務了」。他也透露，穿刺針明年「會
持平」，暗示這個產品線將維持在較低基期。

血管導管的情況更為嚴峻。黃繹中坦言主要是「中國大陸的價格競爭」，對該產品在中國
市場的影響非常大，「短期內看起來也不會有改變的趨勢」。


毛利率優於預期：漲價轉嫁與原料緩和

毛利率是本次法說會中管理層態度轉向樂觀的關鍵指標。累計至第二季毛利率達45%，高
於去年全年的44%。黃繹中回顧，今年初因「美麗戰爭」對原料上漲相當悲觀，原預期迴
路管毛利會下滑3至4%。但實際情況大幅改善：「目前應該不會到4%了，可能大概是一點
5%左右。」

背後有兩股力量支撐：一是有外銷客戶接受漲價，二是原料供應的緊張局勢已緩和。黃繹
中總結：「漲價已經解除了一部分的問題，然後原料上漲的趨勢已經緩和了。」


宜科新廠產能利用率攀升，軟帶機匯入時程明朗

宜科新廠的營運進展是分析師關注的焦點。當被問及產能利用率是否較前次法說會的38%
更高時，黃繹中明確表示：「有，我們現在大概有到四成。」目前已有四成客戶的產品移
至宜科廠生產。

軟帶機的匯入時程也已具體化：第一臺預計明年1月底到位，第二臺明年7月到位，第三臺
仍在規劃中。黃繹中指出，若TPU與軟帶都移至宜科生產，「以營收比重來看，產能利用
率就會上升到50%以上」。舊廠的產能利用率則會持續下降。外科管是否在明年也轉移至
宜科，將在今年第四季的預算會議上由生產部門決定。

折舊費用的分佈也反映了這個轉型過程。宜蘭舊廠折舊持續下滑，今年估低於6,000萬元
（2022年為8,600萬、2025年降至6,300萬）；宜科廠折舊估達8,000萬元；加上菲律賓廠
約2,700萬元，三廠合計約1.67億元，與去年相當。


地緣政治下的生產版圖：菲律賓角色未定

管理層持續將勞力密集產品規劃移至菲律賓生產，但美國客戶的驗證工作「目前還沒有結
論」。黃繹中在被問及美國客戶下單地點時答覆：「他目前還在宜科廠下單，然後要轉移
到菲律賓的驗證工作，目前還沒有結論。」顯示地緣政治驅動的供應鏈移轉仍在進行中，
但短期內宜科廠仍是美國訂單的主要生產基地。

TPU代工新客戶的進展也同樣不明朗。黃繹中透露，美國新客戶「目前在美國市場的市場
策略不是很明顯」，產品銷售方式「看起來不是很有效」，量尚未擴大。後續進展需等到
客戶參加歐洲展會時才能進一步觀察。


匯率敏感度與低毛利策略

公司揭露外匯曝險數據：新臺幣對外幣每貶值1%，稅後淨利增加371.7萬元；升值1%則減
少371.7萬元。兌換手續費利益為411.4萬元。

在低毛利商品策略上，公司已在上一波原料價格上漲時提高菲律賓內銷價格，戰爭趨勢緩
和後價格仍維持調整後水準。同時持續協助經銷商取得2027年公立醫院標案，並繼續降低
生產成本以維持競爭力。



心得：

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※ 編輯: tooth9 (118.166.70.252 臺灣), 08/25/2026 23:19:42
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