[新聞] 就想超越三星和SK海力士！中國長江存儲

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就想超越三星和SK海力士！中國長江存儲遞交IPO申請，目標奪下全球快閃記憶體龍頭

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記者署名：

原文內容：


中國記憶體晶片大廠長江存儲（YMTC）目前正在全力準備首次公開募股（IPO）計畫，同
時還發下豪語，希望在不久的將來正式超越韓國科技巨擘三星電子（Samsung）與SK海力
士（SK Hynix），躍升為全球規模最大的NAND快閃記憶體製造商。

《金融時報》引述兩名知情人士消息，這家總部位在中國武漢的半導體集團，近期在多場
針對投資人與利益關係人的IPO準備會議上表態，計畫最快在2027年底之前，奪下全球
NAND快閃記憶體市場的龍頭寶座。根據上海證券交易所網站公布的公開說明書，長江存儲
已在上週正式遞交上市申請，預計本次將籌資330億人民幣（約新台幣1485億元）。

這筆龐大資金，將主要投入於升級現有生產設備與廠房設施，以及進一步擴大核心技術的
研發能量。

說明書同時也揭露公司財務表現，長江存儲2026年第一季的營業收入，高達470億人民幣
（約新台幣2115億元）；其單季淨利更達到330億人民幣（約新台幣1485億元），此數字
甚至超過該公司2025年全年淨利兩倍，展現出驚人的獲利爆發力。

儘管長江存儲尚未敲定正式掛牌上市的具體時間表，但市場普遍預估，一旦開始公開交易
，該公司的市值將有望突破1兆人民幣（約新台幣4兆5000億元），這也將使其成為今年中
國資本市場，規模第二大的IPO案。但一名參與承銷過程的銀行界人士私下透露，受到監
管機關指導影響，長江存儲股票的初始定價可能會趨於保守。

目前市場普遍推測，掛牌上市後公司市值大概會落在2000億至3000億人民幣（約新台幣
9000億至1兆3500億元）之間。

受到同業長鑫存儲成功上市鼓舞
長江存儲之所以在此刻加速推進IPO計畫，很大程度上就是受到另一家中國記憶體製造龍
頭長鑫存儲（CXMT）成功上市的鼓舞。長鑫存儲主要專注於DRAM記憶體晶片生產。長鑫存
儲在7月完成今年度亞洲規模最大的上市計畫，成功籌集90億美元（約新台幣2880億元）
資金，並讓其市場估值狂飆超過 400%。

如今，長鑫存儲已躍居成為中國市值最高的上市企業，總市值高達5800億美元（約新台幣
18兆5600億元）。

從技術層面來看，NAND 快閃記憶體是一種能在無電源狀態下持續儲存數據的硬體元件，
最常被廣泛應用於智慧型手機與平板電腦等消費性電子裝置。而 DRAM 記憶體晶片則用於
暫時儲存數據，是個人電腦以及執行人工智慧（AI）運算任務時不可或缺的關鍵零組件。

不同於圖形處理器（GPU）的生產，極度仰賴最先進的微影製程設備，記憶體晶片的製造
流程，更倚重於先進封裝的堆疊架構與製程優化。正是在這些領域，中國企業成功縮小與
國際大廠之間的技術能力差距。藉由充分利用中國政府的國家補貼，長江存儲與長鑫存儲
不斷在全球記憶體市場中攻城掠地。不僅為他們提供支持龐大研發所需的現金流，更賦予
他們更強大影響力，進而抵禦歐美國家的貿易壁壘。

產能擴張恐衝擊晶片定價？
根據市場研究機構集邦科技（TrendForce）數據，今年第一季全球NAND製造商排名，長江
存儲位居全球第三，僅次於三星電子與SK海力士。集邦科技預估，全球NAND市場規模在
2025年大約是710億美元（約新台幣2兆2720億元），而到了2026年，該數字預計將暴增至
3000億美元（約新台幣9兆6000億元）以上。

甚至可以展望到2030年，整體市場規模有望上看4900億美元（約新台幣15兆6800億元）。

然而，長江存儲與長鑫存儲兩家中國大廠野心勃勃的產能擴張計畫，已經引發國際投資人
高度擔憂。市場憂心，中國產能的急速擴大，將導致記憶體晶片價格出現雪崩式下滑，進
而終結該產業板塊近期的多頭行情。

分析師認為，對全球投資人而言，目前最大的疑問是，這些中國企業大舉擴充產能的舉動
，將對市場的供需動態造成何種衝擊，畢竟記憶體是一項全球性的產品，自然也面臨著全
球定價的考驗。摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）亞洲股票策略師Cameron
Chui則直言，中國目前絕對在增加新產能，但他個人對產業前景依然抱持樂觀，因為訓練
人工智慧（AI）模型所需的高階晶片需求不減反倒持續飆升。

「雖然市場供給呈現成長，但需求成長的速度更快。我們認為增加的產能，（短期內）並
不足以完全平衡滿足市場需求。」


心得/評論：

有夢很好
不過
他的「假想敵」現在所有心思
9成以上都放在更賺錢的HBM身上了吧？

不知道長江可以一口氣漲上去幾倍
好歹也要跟長鑫維持一樣

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推 tony890415  : 看招股書 長江毛利率比長鑫還要高欸 誇張
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推 david3033   : 哈拉一大堆 結果還是沒降價
推 noahlin     : 這個對標不是閃敵喔
推 koumoushou  : 卷起來？
推 starfirerex : 鬼故事+1
→ welcome     : 群聯一根
推 Gavatzky    : 支持中國幹掉貪婪韓狗
推 madeinheaven: NAND廠 沒啥用
推 apolloapollo: 祖國內卷之力
推 DINGAU      : 群聯發財了
推 misthide    : 誰說NAND不賺錢? 閃迪跟鎧俠都賺爛了
噓 rahim03     : HBM都做不了要當什麼龍頭？
推 CJonQuil    : 陶啊
→ HiuAnOP     : 貪婪卡哇一波帶走
→ HiuAnOP     : 中狗韓狗互咬！爽喔！
→ HiuAnOP     : 供過於求！BI就是卡哇的Fu糗！
推 zzzzzlss    : 記憶體可以降價了？
噓 NoteEdge    : 快點把韓狗捲死
推 supersd     : 他是做pcie的SSD吧?不是做hbm，怎麼跟美光三星比?
噓 linamadeus  : 中國只有垃圾
推 pt993526    : 先卷死隔壁長鑫吧
推 ibanes      : 卷起來！