作者relax911 (Raindrpos)
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標題[新聞] 升不升息已不是重點！阮慕驊揭Fed兩劇本
時間Sun Sep 13 17:16:56 2026
原新聞標題:升不升息已不是重點！阮慕驊揭Fed兩劇本 這情況恐引發空頭回補
原文連結：
https://reurl.cc/Le2A39
發布時間：2026-09-13 17:00:16
記者署名：顏真真
原文內容：
中東戰火升溫，國際油價升高，加上美國公布8月消費者物價指數（CPI）年增率維持在
3.4%，反映物價水準仍高，市場對美國聯準會（Fed）本周四升息機率提升。對此，財經
專家阮慕驊在臉書發言表示，升息一次還是連升三次？股市的命運就看這一題，但他認為
，升不升息已不是重點，重點是「升幾次」，這才是決定台股、美股後面走多還是走空的
關鍵。
阮慕驊指出，美國CPI出來了，市場不用再猜，下周FOMC升息已經是必然，而「升幾次」
也是決定台股、美股後面走多還是走空的關鍵。先看盤面在講什麼，美國10年期公債殖利
率站上4.9%，30年期更是2004年以來新高，油價破百，PPI五字頭。這不是成長恐慌，這
叫通膨型緊縮。什麼意思？經濟沒有壞，就業還是強，是物價把聯準會逼上梁山。這種型
態，債券跟黃金短線不會保護你，只有現金會。
他分析，情境一，鷹派升息。華許如果在記者會上講「連續行動」，點陣圖再往上抬，市
場會馬上把明年再升2到3碼算進去。股票本益比是靠利率撐的，殖利率一路往上，S&P盈
餘殖利率已經輸給10年債，資金憑什麼留在股市？這時候會出現典型的殺估值，高本益比
的AI股跟費半首當其衝，台股跟著補跌可能就上升，5月以來的多頭格局就要重新驗證了
。
情境二，溫和升息、升1碼，然後講「視數據而定」，這是市場最想聽的版本。阮慕驊指
出，因為利空出盡，殖利率反而會回落，空頭回補一波，股市會用反彈來回應。但反彈不
等於反轉，通膨沒有真的壓下來，這種反彈是給你調整持股的機會，不是給你追高的機會
。
他的看法很簡單，機率上溫和升息還是主流，但市場已經先用4連跌預演了鷹派的劇本，
所以會議前不要重押任何一邊。操作上，建議現金比重先拉高，把費半有沒有站回 100
日線當作進場的判準，站回去再加碼，沒站回去就繼續等。他也提醒，投資最忌諱的就是
在聯準會開口之前，自己先把答案填滿。留一手，才有下一手。
心得/評論：
阮慕驊點出升息次數才是多空關鍵。面對通膨緊縮，應提高現金比重、不重押，等站回均
線再操作。
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噓 esso78124 : 不需要。空手根本不在乎 09/13 17:37
→ CYL009 : 決定升惹現在改唬爛升幾次 09/13 17:45
推 PeikangShin : 台灣只有一個劇本 選後崩盤 09/13 17:56
噓 Destery : 還早 等季線走平都還有機會跑 09/13 18:24
→ walter41 : 你不懂川普 09/13 18:26
→ w08445566 : 只信川普 其它洗洗睡 09/13 19:16
推 macheal : 沒升息的話，可以去打阮慕驊嗎? 笑死 09/13 19:37
→ guagua1101 : 會為了0.5趴利率放棄明年成長30趴 搞不好還會下跌 09/13 19:39
→ genius721105: 不升息 殖利率飆 股市更慘 09/13 19:49
推 WusoAiwen : 快崩吧！3c價格非常不正常了 09/13 19:49
推 randystock : 升不升都不影響股市長多格局 09/13 20:01
