[新聞] 台美股周一開盤又要崩？「AI三巨頭」齊籲

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台美股周一開盤又要崩？「AI三巨頭」齊籲放慢AI發展　阮慕驊徹底解析：這是情緒喊盤
原文連結： https://www.storm.mg/article/11164154
發布時間： 2026-09-13 14:54
記者署名： 張大任
原文內容：

AI近年發展迅速，卻也引發嚴重的安全隱憂，Anthropic執行長阿莫戴（Dario Amodei）
近期公開呼籲，行業必須放慢新模型的開發速度。對此，財經專家阮慕驊分析，這次事件
的殺傷力在於，產業內最有公信力的3個人親自動搖了「AI無限外推」的正當性，市場已
在擔憂周一股市將崩盤逾10%，但這說法是情緒喊盤，不是基本面推估。

阮慕驊在臉書發文表示，阿莫戴呼籲全球AI行業主動放緩前沿模型開發節奏，隨後獲得特
斯拉執行長馬斯克、OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）公開背書。阿特曼同時表示，
OpenAI今年不會推進IPO計劃，理由是「當前安全形勢下，現在上市是不明智的」。

阮慕驊提到，從追求極致增長向強調安全降速的突然轉向，已在交易社區引發連鎖反應。
在AI巨頭集體要求「降速」傳出後，HyperliquidX平台上的相關資產應聲下跌，OpenAI和
Anthropic的跌幅分別達到7%和2.8%。「此突發利空，周一將衝擊台美股市？」

阮慕驊指出，多位市場觀察人士和投資者已在社交媒體上發出預警，擔憂該消息將於周一
對輝達、博通、AMD等AI相關股票造成顯著衝擊。X知名科技投資人Jason直接發文指出，
股票周一早盤將下跌10%以上，並表示Amodei的貼文一舉瓦解了AI交易。

AI三巨頭公開喊話減速　影響真有這麼巨大？

阮慕驊分析，影響真的有這麼巨大？「我覺得，實體資本支出短期很難轉向。」反向證據
其實很強：輝達的供應承諾（supply obligations）已膨脹到2790億美元，Q3營收指引
1080億美元；微軟2026會計年度capex1159.5億美元，2027年度指引約1750億美元；
Alphabet單季燒掉450億美元，甲骨文新簽300億美元AI雲端合約。

阮慕驊指出，輝達執行長黃仁勳在法說會上的說法是「算力就是營收」，而且驅動買盤已
從單一實驗室擴散到一整批新實驗室與新創。這些是合約、backlog與已動工的機房，不
是按月可調的變數；就算3家實驗室真的踩煞車，能影響的是訓練叢集的增量，而推論與
agentic部署的需求並不在Amodei的訴求範圍內，甚至因為安全評估、第三方稽核、紅隊
測試變多，推論用量還可能增加。

阮慕驊強調，「真正的風險在評價，不在訂單」，台股AI鏈的本益比早已從景氣循環股的
10–15倍切換到25–40倍，反映的是「未來幾年的成長預期」；一旦CSP資本支出下修或
訂單增速放緩，PE隨時可能切回循環股評價。敘事鬆動時，市場先修的是倍數，不是EPS
。

阮慕驊表示，這次事件的殺傷力在於它動搖了「AI無限外推」這個估值前提的正當性，而
且是由產業內最有公信力的3個人親自動搖的。

美股、台股周一開盤會崩？阮慕驊層層分析

阮慕驊分析，目前可見的訊號是，HyperliquidX平台上OpenAI、Anthropic相關資產分別
下跌7%與2.8%，社群已在喊周一輝達、博通、超微將受衝擊。但那些「開盤跌逾10%」的
說法是情緒喊盤，不是基本面推估。

阮慕驊評估，敏感度由高到低大致是：

最敏感：直接綁訓練叢集的CoWoS／HBM、AI伺服器ODM
次之：本益比拉最兇的液冷散熱、電源、800VDC、CPO／矽光子
相對有韌性：推論端、AIPC、邊緣運算，以及本來就不靠AI敘事撐評價的族群
阮慕驊指出，最後，他覺得未來有4個「檢查點」：

1.有沒有任何一家CSP在正式場合下修capexguidance，這才是唯一決定性的訊號
2.輝達下一季財報的supplyobligations／purchasecommitments是否縮減
3.台積電月營收與先進封裝擴產計畫有無鬆動
4.外資期貨淨空單與融資餘額的變化

阮慕驊強調，在第1項出現之前，這件事在台股的定位是情緒與評價事件，不是訂單事件
。阿特曼同時說OpenAI今年不IPO，理由是「以目前的安全狀況上市並不明智」，這對AI
資產的風險偏好是負面的，但對實體capex沒有直接影響。

心得/評論：

不知道禮拜一的市場會如何變化
上禮拜五夜盤對升息消息給了紅盤
結果周末突然來個三巨頭聯合聲明
會是延續開紅盤 還是反應鬼故事呢

雖然巨頭們短期支出不太會有變化
但敘事若鬆動 首要就是修正高估值

手上如果是持有那種超高PE的股票
短期獲利了結比較能避開這類風險

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.161.68.6 (臺灣)
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※ 編輯: omanorboyo (118.161.68.6 臺灣), 09/13/2026 17:23:42
推 Eide        : https://i.imgur.com/i0Hzmkm.jpeg
推 tsujishiori : 週末鬼故事
推 siki588     : 準備給阿平賣垃圾
推 opticalman  : 所以錢進陸股嗎
推 calqlus     : https://i.verb.tw/SWmws831.gif
→ rexwis      : 死胡同啦 這模型最強就是現在這樣了 技術不到位
推 ja5566412   : 又可以撿了超爽的，禮拜五漲了還嚇到呢
推 darkangel119: 搞不好是刻意壓低價格吃貨
→ rexwis      : 錢砸再多都一樣 已經不需要再堆算力了 先搞定技術
→ jo4         : 我想這次真的完蛋了
→ jo4         : 明天一鍵出清 跑太慢的洗碗
噓 seabox      : 美國果真垃圾國家 總是愛搞事
推 Arjui       : 崩崩崩，這只是剛開始 啾命啊~
推 oome        : 鬼故事連發T^T
→ zer0319     : 互比砸錢大家都沒好處，只有中企喜歡搞成紅海
噓 jin49518124 : 如果真的放緩那真的藥丸，啾命
噓 tom77588    : 週五夜盤噴成這樣，跟我說週一要崩？財經專家哈哈
推 komeko      : 繃啦
推 EIZOL768    : 老蘇：C波啦 這只是剛開始
推 Centurio    : 美國收手，中國終究還是會出來砸壞整鍋粥
推 noahlin     : 現在喊的反而是限制技術推進 但目前等級的模型普及
推 starport    : 這些人從三萬點分析到現在 穩
→ noahlin     : 還是會有蠻大的商機 不過股票還是要跌的
→ noahlin     : 特別是美股 本來期待Q4創高 應該是難了
推 jokem       : 是嗎
推 strlen      : 這次是真的完蛋了
→ vltw5v      : 直接來波大的 我還要加碼
→ s8721038    : 拜託！一定要跌10%！
推 horse2819   : 所以記憶體 顯卡要降價了嘛
推 kkkkkkkkkkkk: 升息 美債 油價  現在又補上安全疑慮呼籲慢下腳步
→ guagua1101  : 那 記得不要在推出新的模型了喔 ^_^ 過幾天就發布了
→ guagua1101  :  不然客戶都被gpt搶走了
→ kkkkkkkkkkkk: 這比7月殺融資有殺傷力? 影響到基本面了
推 wu322016    : 媽媽 下次週五不敢留倉了
推 newstar13579: 繼續嘎嘎嘎
噓 esso78124   : 怕什麼？
→ CYL009      : 不知道開第一槍發布新款AI的會不會受到圍剿處罰啊ww
→ CYL009      : w
推 airva       : 翻譯：放緩一下 我還沒買
→ rexwis      : 一年後記憶體變垃圾滿出來 嘻嘻嘻
推 Muilie      : https://i.verb.tw/n3Uqsb2K.jpg
→ baka1412    : https://i.imgur.com/VeVRFh1.jpeg
→ omanorboyo  : 巨頭就生意人啊 你看多少擴產計畫..
推 Like5566Like: 明天千點招待
→ omanorboyo  : 明年成本天差地遠 何必在這邊燒光光
→ offstage    : 軟木塞之前不是很自豪他減碼躲過大盤下跌嗎
推 noahlin     : 不要懷疑美國人搞事的決心
→ kcg123      : 讓你猜的到,就不是米國人了
推 telnet0512  : 馬拉松領先者喊請所有參賽者放慢腳步，有人會信?
推 kevin0508   : 是叫隔壁不發展我自己繼續
噓 birdman5656 : 誰信
噓 cir78918    : 媽媽！！！
推 imhanhan    : （1/1）
→ kiddsw      : 期中考 你們都不要讀書 我回家偷偷唸
推 fireandice  : 周一不是要先漲?
推 vapour1001  : 一定再創新高
推 garlos      : 外資空單8萬多口 你跟我說不會崩盤?
噓 vincent5236 : 這種新聞真的是拿來騙散戶的
推 DustToDust  : 哪有可能無盡的買蒜粒 除非能想到新的騙局
推 a3683507hkc : 先彈在說 cc
推 pptbleu     : 永動機出問題了？懂得就懂
推 soundwin    : 明天又快回47000了，無腦多怎麼輸？
推 ayianayian  : 暫緩訓練下一代AI又不等於不買硬體，對吧
推 focus0120   : 雀食 放緩時就是永動機出問題之時
推 bada        : 要崩來啊 4萬我還不接爛
→ ojh         : 升息加上ai泡沫破裂 這波崩盤恐怕要回萬8
→ jjoe1qaztw  : 你覺得這樣就會崩嗎
→ transcend789: 崩個p
→ omanorboyo  : 其實跟他說的一樣 股市不會崩 但會修高估值
→ omanorboyo  : 買高PE個股有機會在體會一次七月那種大震盪
→ omanorboyo  : 手上是台積電就沒差啦 當時也是爽爽看戲= =
推 fishilu6ever: 這週末鬼故事怎麼那麼多
→ Maelys      : 你8月底說ABF蠻可怕的 然後勒？
推 kgger       : 這樣也好，該修正一下記憶卡蛙了
推 macery      : 空軍想要嚇人喔
推 zsrd5566    : 快腰斬好嗎？等很久了
推 bella1815   : 有先知喊回萬8，等著看戲
噓 StarYao     : 8萬口空單又怎樣？現在位階和以前能比嗎？你會算比
→ StarYao     : 例嗎？
推 Forcast     : 早盤炒一波尾盤觀察
推 TIPPK       : 我已經快崩回去七月底了
→ ggbi4zzz    : 美債要爆了，開源節流
推 brian040818 : 反正46000鋼底無腦多
噓 blueskymilk : 台股跟跌不跟漲 廢物台股
推 Tassatul    : 只是把一部分衝旗艦模型的資源轉去強化安全而已
推 oyaji5566   : 啾命啊
推 frae        : 故事反著看
推 Arctica     : 該崩了吧
推 obovqq      : 可怕哦☺  ☺  ☺
→ d9456688    : AI需求是真實的，高階用戶算力根本供不應求
推 ironman28   : 有本事開盤跌10%來看看啊
推 MoneyDay5566: 泡沫破了
推 imba789     : 本來就情緒喊單衝上來的，當然也能下去
推 nwoyao      : 拜託一定要大跌～滿手現金等恐慌下跌 超好賺
推 efthu456    : 台股只會噴
推 Johnwusak   : 恐慌蛙
推 ataky       : AI怎麼上來的 不就靠喊嗎
→ miss32      : 開低走高
→ u9596g12    : 說要放緩你信嗎 笑了
→ u9596g12    : 放話是要對手放緩 我自己拼命做
推 noahlin     : 跌這個比跌0.25% 升息有道理多了
推 assotr      : AI is over.
推 chysh       : 北七喔，放緩是指模型開放速度，關硬體需求屁事
推 opticalman  : 一鍵出清
推 amig0123    : 真假 記憶體可以回到過去價位了嗎 AI泡沫? 好可怕喔
噓 zxc2266992  : 台灣股市世界強 要跌甚麼?? 越爛越噴
推 etop        : 老蘇:AI泡沫 這只是剛開始
→ Riseagainst : 完了
推 CADDEE      : 終於要回檔了 等好久
→ springman   : 台灣人習慣聽到什麼消息都喊崩，舊情綿綿！
→ azhu        : 假的 一股不賣！
推 reallyamazin: 我ok 你放慢
推 n64tw       : 緩不緩是看斜率，還是上升啊
推 LandaChuang : 跌10%，4600點，好期待喔
噓 Kyameron    : 不可能滴 有中國在 只能死撐到火車撞山
推 PDbear      : 大的要來了
噓 realasam    : 你慢。中國快。到時候就追不上囉
噓 myheartest  : 這什麼北七新聞 會信的也是北七
→ myheartest  : 週四週五已經一堆低能砍股票了 再來看禮拜一剩多少
→ myheartest  : 低能
→ Nick0907    : 誰先受不了 要被超車囉
推 colamaz     : 每個週末都有鬼故事,嘻嘻
噓 hjgx        : 台積電不會跌
推 ting31823   : 這超好笑，一直要騙票
推 eno03       : 周一鮮奶照 華崩也該停損了 苦撐快三個月
→ billionaire : https://i.verb.tw/12HObIWa.jpg
推 bqbq        : 軟木塞不準很多次了 沒啥參考價值 跌了終究要漲回來
推 flyaway86   : 糕
→ nike543     : 夜盤不是漲嗎
→ misthide    : 出來呼籲減速就表示有人的資本支出快撐不住了
噓 tim92       : 笑死，自己要輸了競賽，叫別人慢一點
推 umax        : 知道了 明天 all in
噓 skizard     : 三大巨頭真的放緩，不就代表其他家多砸錢有機會趕
→ skizard     : 上：三大巨頭不是真的放緩，那還擔心什麼。
推 rock0522    : 看原文報導似乎是指軟體部分，非硬體
推 htc10       : https://i.imgur.com/91VfWwh.jpeg
推 Benfix      : 空    稻草要抓緊喔
推 ymx3xc      : 周末鬼故事
→ sing60905   : 又有便宜的貨可以買了
噓 lemongreen81: 拜託禮拜一開高 上周撿一堆想減碼一些
推 longlongyi  : 大爆崩塊陶啊= =
噓 lltools     : 一定是要騙票的 阿呆
推 garlos      : 明天開高走低 崩爆你
推 seemoon2000 : 這個真的崩 一定加碼 速度放緩等於泡泡不會破
推 xc2v        : 很怕輸中國 絕對全力投資衝衝衝
→ thg156yu789 : 還好上週一鍵出清 等崩盤
推 neil0611    : 一定崩
推 htc10       : https://i.imgur.com/pbN1srs.jpeg
推 good200     : 放緩留給中國超車 怎可能
推 ChMon       : 星期一先猜-1500
→ vltw5v      : 明天猜平盤附近開出
推 noahlin     : 實際影響應該還好 但Q3鬼故事太多 這禮拜還要升息
→ noahlin     : 一個禮拜跌不到兩千點算客氣
推 marforme    : 周一開盤漲500盤中平盤收盤漲800
推 noahlin     : 明天白天應該還會觀望 然後晚上美國人恐慌
→ xc2v        : 開低收平盤 阿呆走廊
推 q09701023   : google 你能不玩 我最多我來玩
推 InfoWars    : 覺得會崩的快去放空 缺燃料上48000 不要整天恐恐恐
推 julia66     : 崩到7月那樣就撿
推 KingChang711: 賣出以後應該改投資大陸股市，我認為大陸指數有機會
→ KingChang711: 井噴到後來必須限制哪些人可以買股票避免過熱
推 lain2002    : 蒸的藥丸
推 cue         : 拜託直接下去，我空好在46650了
→ cue         : 不過我只看空到結算日
推 Dirgo       : 還好我老AI本益比連15倍都沒有
→ omanorboyo  : 老AI優勢來了阿 低本益比 殺無可殺
推 kfshiang    : 跟老謝一樣，整天在那邊說鬼話
推 SQOneal     : 完蛋 不要讓我抽到漢測 我要拿回我的錢錢QQ
推 lilCbum     : 回到2萬點
推 HAHAHUNG    : 已反應 已知利空不是利空
推 gbman       : 最懂AI的說要暫緩然後沒人信!哈哈哈
噓 asws0808    : 99海公公
推 rojin       : AI要的硬體設備生產被寡占，被寡占就算了，生產的規
→ rojin       : 格和產量也幾乎都同一個大客戶拿走，不如先向市場
→ rojin       : 喊話放緩，等有其他生產商跟上戰局或規格能被突破，
→ rojin       : 再來刺激市場
推 storyo11413 : 記憶體降價 我才信你們AI暫緩
→ GALA256     : 喊了才可以砍價記憶體
推 wetz        : 如果未來是漲的，發這篇文章的要不要切腹，唯恐天下
→ wetz        : 不亂
→ Shaqui11e   : AI泡沫鬼故事都幾次了 根本送分考古題
推 RaiGend0519 : 國巨下看4開頭
推 stosto      : 繼續恐
推 xc2v        : 誰愛恐誰去恐
推 billionaire : https://i.verb.tw/BOeXPNj3.gif
→ Atwo        : 用嘴巴就可以阻止對手公司發展 無本生意
→ pilimew     : 沒水沒電的資料中心
推 men5566     : 放緩 但都偷來 沒人想輸
推 deathoflove : 壓一下供應鍊價格
推 dadanyellow : 記憶體沒回檔至少現在一半的價格，說什麼都是屁話
推 cruisewu2003: 快崩一崩啦 光喊不大崩 股市會沒漲勁的
噓 abcnelson654: 怕爆
推 u9596g12    : 有信心的快把大台空單po出來吧 尊敬您
推 JMSDF       : 常看的6個分析師節目，只剩股科大夫喊多
推 Yogin       : 台股一堆本益比50倍的，我真的覺得市場瘋狂
推 showhere    : 我感覺，Cpo很刺激(x