[心得] 大會計師教你從財報數字看懂經營本質

[hazards (看書系肥宅)]

書名： 大會計師教你從財報數字看懂經營本質

推薦指數：★★★★☆

網誌： http://bit.ly/2ppc6cT

購買連結： http://bit.ly/32KXfXT

https://imgur.com/BO4QfGv.jpg

會計、數字常是許多人看到就頭大的一門學問
就算學會了那些報表並應付考試
要怎麼與商業模式進行融合，
並進而分析企業的經營本質又是另一回事了
若是你想更靈活地運用會計至生活投資、未來職涯之中
滿推薦先來讀讀這本書
個人覺得看完後能釐清許多觀念
書中也常用台灣科技業龍頭－台積電作為例子
看起來又更有說服力了些XD

這本書的寫法其實滿淺顯易懂的，也沒那些密密麻麻的公式
不會像教科書一樣讓你看了昏昏欲睡，滿適合新手入門使用
它以系統化的架構去整理，從三表作切入
並搭配實際案例的分享，以更有邏輯的方式去討論
相對傳統只用生硬的數字比率去解釋
案例更能培養出貼近實務的概念
因此，我覺得對於投資菜鳥來說
這是一本不錯的入門書籍
老鳥的話看一看，或許也有不同的啟發

由於主題特殊，下面分享一下肥宅我稍微紀錄的一些筆記
供各位參考參考


※資產負債表


宏觀角度：

＞資產總額，越大越具有影響力，但須注意主要業務是否集中
正向例子：台積電；反面例子：大同、美國GE
＞由資產比重高的項目（科目）去判斷在該產業的競爭強度
銀行業：貼現、放款
零售業：現金、存貨
電玩產業：現金、應收帳款、其他應收款
晶圓代工業（資本與技術密集）：「不動產、產房及設備」、現金及約當現金
（其實公司手上持有較多的現金再景氣佳時可投資技術與規模
不佳時也較有利渡過，故現金為一重要指標）
＞「設備」、「現金」、「應收」、「存貨」可為一循環
（為日常營運資產） 除至四類外的資產可越少越好  如：商譽、客戶關係等無形資產
（尤其併購時要注意！不獲利時可能為零）
＞資產運用效能：年營收/平均資產總額（[年初＋年末]/2）

「與同業比」
＞流動比率
基本上超過120%，過150%較佳；低於100%就不好了
＞負債比率
過高過低都不好，景氣波動大的產業低於四成為佳
波動小者五成以內為佳。例外：電廠、港灣、電信，可到七成
＞個體報表（絕大多數可不必看，除非以下狀況）
股東權益中「非控制權益」金額過大～表示母公司支持過多
合併過多產業


微觀角度：

＞現金及約當現金/現金支出＋股息分配＋設備費用
此值要大於兩個月，即保持兩個月的現金水位
故投資人有時不該只看現金多寡，而是需細算出現金安全水位
＞應收天數約在兩個月左右，不宜超過三個月
＞存貨周轉天期約在兩個月左右


※損益表

宏觀角度：

＞企業競爭力：看營收成長性及穩定性
＞毛利出現顯著變動時，應去想是短、中、還是長期現象
＞ROE比EPS更能反映經營能力～由公式可知

equity＝股本＋保留盈餘＋資本公積

現金流量表

＞無法從營業上獲得現金，基本上獲利就是不健康的（太多存貨或者應收）
＞自由現金流量＝營業活動現金 – 資本支出 – 利息
＞自由現金流量代表可以增加股利的空間


最後賣個關子，書末提到了許多作假帳的案例
像是從為了上市或是掩飾本業衰退等動機去分析，實在非常有趣！
看完突然覺得真的可以從企業的基本面與財報的項目中找出一些蛛絲馬跡
正所謂魔鬼藏在細節中啊！

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推 diverse101: 推:無法從營業上獲得現金，基本上獲利就是不健康的
→ diverse101: 20%有用資訊中的其中一句....
→ diverse101: 看這種書還要搭配其他的相關知識，不是一本就能通的。
推 play714: 推
→ kazuki328: 非控制權益金額過大表示母公司支持過多？？？是母公司
→ kazuki328: 持股比不高吧
推 dawnen7799: 推樓上 有控制力跟重大影響力才是王道
→ dawnen7799: 像中信金 辜家持股不到5%還是有控制力
→ dawnen7799: 而且人家也沒像別的集團一樣到處併購
→ dawnen7799: 這個內容明顯有誤