[新聞] 豐田每輛車利潤與特斯拉相差3倍

[dcoog7880 (給貓)]

標題：豐田每輛車利潤與特斯拉相差3倍
來源：日經新聞
內文：在全球車企面臨半導體短缺的背景下，豐田的2021年7～9月財報（國際會計準則）交
出了凈利潤創出歷史新高的成績單。不過，分析已出爐的主要車企的財報，豐田每輛車的凈
利潤比美國特斯拉差了近3倍。從總市值來看，截至11月15日豐田為34萬億日元，而特斯拉
則達到3.4倍的118萬億日元。

豐田的每輛車的利潤為25萬日元。特斯拉則高達73萬日元，差距與1年前相比增至3.2倍。美
國通用汽車（20萬日元）和德國福斯（18萬）也遠遠落後於特斯拉。

特斯拉此前的盈利支柱是在美國、中國和歐洲向其他企業出售溫室氣體排放配額（積分）的
收入。不過，7～9月的銷量也達到了24萬輛，比1年前增加7成，汽車價格最低為400萬日元
左右，以高檔車為核心。大部分銷售不通過店舖，而是在網上完成。

美國高盛集團的分析師馬克·德萊尼(Mark Delaney)針對特斯拉評價稱，「（不依賴積分）
僅憑藉汽車創出利潤新高，今後有望保持較強盈利性」。特斯拉控制了半導體短缺的影響，
中美2座工廠的量産也走上軌道。軟體收費也將作為利潤不斷增加。

QUICK FactSet的數據顯示，特斯拉7～9月的毛利潤率達到27％。車型包括中低端小型車的
豐田（19％）自不必説，甚至比梅賽德斯·奔馳的母公司德國戴姆勒（21％）高出5個百分
點以上。

特斯拉盈利能力強的原因之一是軟體帶來的收入。汽車控制軟體在線升級的「OTA（空中下
載，Over The Air）」搶在其他企業之前實現盈利。每天改進自動駕駛等系統，從客戶收取
每月的費用。豐田高管也透露，「我們重視安全性，但這個領域必須向特斯拉學習」。

特斯拉7～9月的凈利潤約為1800億日元，還不到豐田（6266億日元）的3分之1。但總市值差
距巨大，原因是豐田的PER（市盈率）約為11倍，而特斯拉達到逾170倍，相差懸殊。

SBI證券的遠藤功治指出，「特斯拉作為純電動汽車企業的估值佔一半，軟體收費等盈利模
式的估值佔一半」。他認為雖然均處於難以進行客觀評價的水平，但兩家企業的總市值差距
直接體現出未來預期的差異。

正如剛剛發佈首款量産型純電動汽車「bZ4X」一樣，豐田的純電動汽車戰略從現在開始加速
。計劃到2025年將純電動汽車增至15個車型，2021年截至9月僅為1.4萬輛的純電動汽車和燃
料電池車（FCV）銷量到2030年計劃提高至200萬輛。

不過，豐田為了抑制溫室氣體的排放，整體上不局限於純電動汽車和燃料電池車，還將推出
汽油車和混合動力車（HV）。採取「全方位戰略」，也就是考慮到發電站的能源平衡等業務
環境、從汽車生産到淘汰的過程，按地區提供最佳汽車。

如果向市場相關人士廣泛聽取意見，證券分析師和一部分投資者對此給予了積極評價。東海
東京調查中心的杉浦誠司表示，「在2030年增至200萬輛這一目標達成的基礎上，如果産生
豐田的高性能純電動汽車銷售進一步增加的預期，豐田股價具有上漲空間」。

另一方面，很多海外投資者懷疑：「由於現有的車型更賺錢，豐田可能對純電動汽車持否定
態度」。

 百達（Pictet）投信投資顧問的糸島孝俊表示，「由於豐田擁有賺取現金的能力、大量員
工和零部件企業，這一戰略看起來像是無論（環保政策和電動汽車的趨勢）轉向哪個方向都
不會失敗」。東京證券交易所的統計顯示，豐田股票的海外投資者佔比截至2021年3月底降
至21％。低於上市企業的平均30％和運輸設備領域的平均26％。

量産型純電動汽車bZ4X是SUV，産量和價格仍未公佈。今後將相繼發佈SUV以外的純電動汽車
新車型。預計將出現電池採購、各工廠的生産分配、主要國家的銷售計劃和具體上市時間等
話題。在美國市場，純電動汽車初創企業Rivian Automotive於11月10日上市。對於以純電
動汽車為核心的汽車股市，豐田將提供哪些話題？股市的評價或將大幅轉變。

網址：https://reurl.cc/V5ggk6

心得：我記得Toyota不是每量車的利潤都是車廠的前段班嗎？
結果輸Tesla這麼多...

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→ mingchaoliu : 豐田是薄利多銷啊！
→ jacvky      : 特斯拉利潤有這麼高喔..有點意外。
→ asdhse      : 特斯拉就一堆老盤啊，很意外嗎？
→ sxnz        : 傳統車廠把保養利潤算進來應該也滿高的吧
→ kncc31      : 傳統車廠是賺後面零件保修這些
推 kazami      : 淨利潤是沒把保養收入算進來嗎？
推 rainingkid  : 盤
→ chorngbin   : 賣碳權的收入吧
推 SALEENS7LM  : 上好美盤
推 krit1009    : 阿就高單價牛排vs路邊陽春麵啊
推 LebraDcup6  : 買油車往後十年被剝10年的保養有比較好嗎...
→ segio       : 以後OTA要繳月租費?
推 overno      : 所以model3還有再降價空間？
→ sdiaa       : 不用層層經銷商就差很多了...
推 a8330028    : 溢價?
推 aimlin      : 電動車利潤很高，油車經濟實惠
推 Nexus5X     : 頭又大保養是要多少錢
→ sdiaa       : 像台灣給和泰 分給X都 再給各門市 每層都要抽頭
→ sdiaa       : OO長 XX長 OX長養一大堆都是成本阿
→ toto123     : 越便宜的車 利潤越少 = 常識
→ toto123     : 高級車利潤越高 但是你要本是賣高價看看 luxgen
→ toto123     : 傳統車廠的保養利潤 你是不是覺得請人 店租不用錢
→ sdiaa       : 便宜的車零件數工序又不會比較少~
→ toto123     : 特斯拉很多車主抱怨維修據點少 據點要不要錢?XD
→ toto123     : 電動車 不用換油但是要不要 維修、出保??
→ toto123     : 連toyota 換油都養不起 真的不要學人開車了
推 zyx12320    : Tesla在簡化工序上面花很多心力 效率是領先傳統車
→ zyx12320    : 廠的 連福斯CEO都公開承認
→ toto123     : 真的摳的還會自己帶油 里程數很少一年保養一次
→ toto123     : 省成本=簡化工序
→ tmjrich     : 賺錢是和泰車不是豐田，豐田該來台灣取經怎麼創造
→ tmjrich     : 利潤。
→ hg32658     : 副教還有三秒抵達
→ toto123     : 但是超級貴的車，消費者也很挑剔就是
推 mingdao     : 去查什麼是gigapress吧 某些特黑井蛙留言笑笑就好
推 CORSA       : 對比五菱與BYD 就知道特斯拉韭菜有多大把
→ cityport    : 牛頭牌都用祖傳引擎居然還輸
推 z85917131   : 看rain4跟cc就知道豐田都偷灌水
→ toto123     : 車廠除了維修之外 還有一塊是保險的利潤
→ toto123     : 店面租金很貴的
→ toto123     : 服務廠出險 維修 大概最好賺
推 as6633208   : 可是豐田品質和妥善卻比特斯拉好，可見豐田下很多成
→ as6633208   : 本在品管上
→ as6633208   : 利潤低品質又好，說豐田是佛心來的沒問題吧
→ asdhse      : 反觀特斯拉，那個陽春內裝還有組裝公差，難怪大賺
推 vmcjormp    : 高利潤的車又不是豐田追求的目標
→ asdhse      : 豐田輸在CEO造神失敗，吸引狂粉能力大輸特斯拉
→ as6633208   : 其實豐田在國外評價也很好啊，是台灣國產豐田...咳
→ as6633208   : 咳
→ PhenomII950 : 修但幾咧 這是平均 請問豐田車均售價多少?
→ PhenomII950 : 這什麼亂七八糟分析
推 sorkayi     : 胡說 我們全家都豐田腦粉
推 mingdao     : 在井蛙眼中 特斯拉的科技突破他們也聽不懂
推 ru04hj4     : 豐田入股和泰有差嗎
推 sazabik     : 日本人搞軟體就別搞笑了，乖乖做工匠比較實在
推 pmes9866    : Toyota每台車賺的錢是除了豪華品牌以外最高的  屌打
→ pmes9866    : 平價品牌比什麼福特福斯本田都還高 再把數量乘進去
→ pmes9866    : 就是利潤世界第一  絕對不是什麼薄利
→ pmes9866    : http://i.imgur.com/itw5vv0.jpg
→ SALEENS7LM  : 科技突破，只自己去撞貨車
→ pmes9866    : 難怪特斯拉股價會井噴
→ rainsilver  : 這是什麼奇怪的算法 不是這樣比吧
推 bakuman     : 換句話說買特斯拉就是…
推 qazxc312    : 所以台灣人重視C/P值應該抵制特斯拉改買豐田
推 mingdao     : 還是一堆人捧錢搶買特斯拉阿 明年產能快用完了
→ mingdao     : 放眼世界看不到一款量產車要等半年以上的吧
推 sdiaa       : JIMNY??
→ asdhse      : 樓上，有些人眼裡只有特斯拉
噓 thepstar    : 你不看一下豐田賣幾台
推 sisley5566  : 偷灌水那個真的太幽默了
→ kanehhh     : Toyota的獲利是在後勤吧
推 Nexus5X     : 一堆都要等半年好嗎XDD
→ SALEENS7LM  : 等半年以上，輸出去：
推 csshs       : 特斯拉一堆盤子 在買的
推 bon362      : 傳統車廠 都靠賣刀片賺錢
推 Ho1liday    : 下一間NOKIA
→ xsoho       : 保養是經銷商在賺的
→ xsoho       : 跟豐田有啥直接關係？
→ TRYING      : 不是，你要問問看高層老屁股有多少人在領油車的高薪
→ TRYING      : 卻跟不上時代啊
→ xsoho       : 光是氫燃料計畫就被老屁股搞到2266
→ xsoho       : 現在市佔率都落後韓國
推 rulDD       : 特不是用各種方式降低造車成本 怎麼利潤這麼高
推 geniept     : 每5000就要回去宰一遍 利潤超高
→ good5755    : 特斯拉利潤有一半是賣碳權
推 kyo699      : 盤子多到車不夠賣也是人家的本事了啦
推 eric112     : 樂見特斯拉這種公司破壞式的創新，造福消費者
噓 km612tw     : 笑死 證明特斯拉超盤 跟納智盤87%像
推 suitup      : 特粉三本柱還有30秒抵達戰場！
推 okmijnuhyex : trsla賣碳權才是本行阿
→ okmijnuhyex : "Tesla"
推 puffycat    : 油車是賺保養
推 SEEDA       : 請猴子組裝要花什麼錢？
推 p1227426    : 雙B一台賺多少
推 silentdriver: 又不是豪華車，品質也不怎麼樣，為什麼要讓它賺這
→ silentdriver: 麼多利潤?
推 KBchen      : 還在講賣碳權的是活在2019年嗎?
推 hanchueh    : 又是一個搞錯的記者 OTA完全是免費的
→ hanchueh    : 真正能賺錢的兩個軟體是FSD跟某些車型可提升性能
→ hanchueh    : FSD軟體台灣賣22萬 美國一萬鎂 但美國也提供訂閱
→ hanchueh    : 訂閱制是每個月付$500鎂 差不多一萬五台幣
推 hanchueh    : https://i.imgur.com/yskELWy.jpg
→ hanchueh    : 特斯拉碳權占營收的比例是每季越來越少
→ hanchueh    : 2020Q3還有397/7611=5.2%
→ hanchueh    : 2021Q3只剩279/12057=2.3%
→ hanchueh    : 說利潤有一半碳權的大概小學數學要重讀吧
→ hanchueh    : 最多的時候頂多15% 現在不到10%
推 good5755    : 你為什麼把營收當分母 而不是淨利或毛利？
推 hanchueh    : 把營收當分母是5%掉到2%
→ hanchueh    : 把淨利當分母是19%掉到8% 不管哪一種算法
→ hanchueh    : 從來就沒有到50%
推 hanchueh    : Sorry上面應該是毛利不是淨利 但重點是跟50%差很遠
推 good5755    : https://reurl.cc/6DMzy5
推 hanchueh    : 上面連結只有2020年的資料 所以證明你活在去年
推 hanchueh    : 把淨利當分母其實也很奇怪 碳權就是營收的一部分
→ hanchueh    : 這跟花錢研發還有蓋新廠有什麼關係
推 good5755    : 碳權是政策的一環 成本趨近0 用利潤算比較恰當
推 hanchueh    : 那像2019年碳權是5.94億 淨利是-862億
→ hanchueh    : Sorry -8.62億
→ hanchueh    : 比例就是-69% 請問負的比例有何意義
推 hanchueh    : 說碳權成本趨近0也很奇怪 做電車剛開始一定比油車貴
推 good5755    : 這篇新聞標題也是用利潤來比啊 你可以跟記者抗議XD
→ hanchueh    : 有很多新的東西要研發 要重新發明
→ hanchueh    : 像Dyson就是因為做電車成本太高而放棄
→ good5755    : 用營收來比 特斯拉一定輸豐田
→ hanchueh    : 這些成本就是最後能大賣電車的關鍵
→ hanchueh    : 你沒有花這些成本 怎麼可能大賣碳權
→ hanchueh    : 記者碰到特斯拉就變腦殘也不是第一天的事
→ good5755    : 豐田油電和氫燃料電池也要研發成本啊 怎麼算
→ hanchueh    : 過去太多例子可以證明
→ hanchueh    : 豐田氫燃料根本一年才賣一萬台 不夠賣碳權
→ hanchueh    : 你知道碳權的量是跟新環保能源車的銷量有關嗎？
→ hanchueh    : 賣比較多的才能把累積的碳權賣給賣比較少的
→ hanchueh    : 豐田Mirai一年才賣一萬台 是要賣給誰
推 hanchueh    : 這篇新聞講碳權是收入的一部分 然後是利潤支柱
→ hanchueh    : 但實際上現在只佔收入的2.3% 這也叫支柱？
→ pig33pig33  : 還在那邊講特斯拉靠碳權的資訊是有多落後？
噓 abcalmighty : Tesla本體是iPad 車殼是贈送的
→ QQbrownie   : 信仰不能用價錢衡量
推 a123454698  : 這不是廢話嗎，新創產品過虧損期後，就是毛利最高的
→ a123454698  : 時候，油車都成熟多久了
推 techih      : 你可以去買納智捷呀 他們可能還虧錢賣呢
推 Lowpapa     : 盤子一堆
推 cfk301      : 還說你們不是電韮...
推 hanchueh    : 其實特斯拉跟傳統車商最大差別是完全省下宣傳費
→ hanchueh    : 傳統車廠就算做電動車也是要花一筆宣傳
推 suitup      : 對 省下宣傳費 靠你們就好了 至於成效如何另當別論
→ LexusNo1    : 笑翻，被當盤子敲還能護航車廠，特粉果然韭菜xddd