作者kau76901 (KAU)
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標題[觀點] 課本上沒有教你的歷史：台灣銀行大恐慌
時間Tue Aug 4 18:25:06 2015
講到日治時代的金融儲蓄，就會想起台灣銀行呢。
確實，引進西洋式的現代金融體制是日治時代總督府留下的一大功績...然而由於日本本
身支離破滅的財政慘況，再加上一戰景氣的消退、大恐慌的漫延，最後是財閥政治導致的
黑箱操作，最後竟使得這家台灣第一間近代銀行的歷史，成為壓垮日本經濟、結束大正景
氣進入昭和大恐慌時代的最後一根稻草。
事情要從1899年台灣銀行創立開始說起。
由於日本統治了台灣，且大多數原本在台灣經營票號的有錢人也遷回中國大陸了，在鎮壓
台灣中南部的掃蕩戰鬥還持續進行中的當下，也談不上什麼穩定的經濟發展，或著恢復既
有的在地貨幣價值。於是廢止銀兩改行日圓、並導入日圓的發行機構變成了總督府民政工
作的第一要務。
台灣銀行就是這麼一間扮演著日本統治官方貨幣發行機構角色的官辦銀行，或著可以乾脆
這麼說：總督府的央行。
但雖然台灣總督府握有對島民生殺予奪和立法司法行政等諸多大權，可是日圓畢竟是日本
的國幣，增刷日圓這種事並不屬於區區台灣總督能左右的權限。因此，台灣銀行最初創設
的銀行準備金，除了由日本本土撥給台灣總督府的補助金以外，最主要的是仰賴總督府發
行的台灣公債來募集資本。
...但也就在台灣銀行成立的這一年，後藤新平將總督府的官賣樟腦特許權，交給了出資
大筆鉅款購入公債的大財團，鈴木商店。
鈴木商店是明治時代就成立於日本的連鎖商行，在神戶一帶發跡，並成為數一數二的零售
雜貨業者。取得了樟腦專賣的委辦特許後，鈴木商店開始跨足實業生產，透過壟斷台灣樟
腦此一商品而取得了莫大的利益。
鈴木商店依靠販賣樟腦得到的巨富，在第一次世界大戰爆發之初趕上了戰爭特需的好景氣
，向台灣銀行大舉借款，買進大量商船用來載送台灣糖、米、樟腦運往海外，以填補歐洲
各國被捲入戰爭損失的產能，因此又更加海削一筆，一本萬利。
在這樣成功的大豪賭後，鈴木商店買下了神戶製鋼所、播磨造船所、日本金屬工業、南洋
製糖、帝國染料、帝國樟腦、帝國人造絹系、國際汽船等關係企業，透過大膽的合併戰略
跨足從紡織、製糖、到冶金、化學等輕重工業在內的一條龍產業鏈，成為日本大正時代首
屈一指，與三井、三菱並肩的超巨型財閥。
於1919~1920年間，鈴木商店的營業額達到了16億日元－－－這相當於當時日本國民生產
毛額（GNP）的十分之一。可以說，全盛時代的鈴木商店坐擁富可敵國的財富也不為過。
然而、鈴木商店的破滅卻也是從它的頂點開始的。
由於一次大戰期間優先供應海外市場的拜金主義經營策略，優先將日本、台灣、朝鮮生產
的米糖等糧食運往海外銷售的鈴木商店，在1918米暴動時被視作為惡德商人的代表，而遭
到了日本人的抵制、燒打。也由於一次大戰的結束與華盛頓海軍公約的到來，日本海軍在
加藤友三郎的規劃下結束八八艦隊計畫，一口氣少了大量軍艦材料訂單的神戶製鋼所於是
陷入了倒閉的危機。
同時一次大戰結束後，伴隨著歐洲各國復員退出戰鬥，先進國家的商品回歸市場，僅以銷
售價格低廉的殖民地產品為主打的鈴木商店無法在品質上同先進列強競爭，於是不只在國
內受到了抵制，甚至連主力的海外市場也喪失了競爭力。
在這樣赤字接連、經營不振的危機中，1923年的關東大地震卻使鈴木商店窺見了救命的轉
機。主要收入仰賴國際貿易的鈴木商店其實並未在地震中受到多少損害，但卻為了彌補公
司經營的破綻，而偽造帳冊杜撰損失，向政府要求了震災國賠。
受鈴木商店的投資甚多、也受益於其裙帶關係的台灣總督府於是施壓給台灣銀行，對毫無
詳細還款經營計畫的鈴木商店大舉貸款，在台灣銀行1925年的總貸款額7億日圓中，就有
半數的3億5千萬日圓被鈴木商店貸款，除此之外日本銀行提供給鈴木商店的2億圓震災國
賠金中，台灣銀行便負擔了1億4千萬日圓。
鈴木商店不惜造假獲取如此鉅款，也是希望能夠起死回生使赤字轉黑度過危機吧。然而結
果並沒有。而且、此一明顯的超貸導致台灣銀行的銀根被抽乾。當時台灣銀行及其分行：
台灣商工銀行、華南銀行、彰化銀行、台灣儲蓄銀行等五家銀行，支配著全台灣金融界約
45%的總資本額。把錢借給了鈴木商店，而且短期間之內不見償還的可能性；同時總督府
並非日本中央，台灣銀行也非日本銀行，沒有私自決定增刷鈔票的權利，所以通貨的緊縮
乃成為現實。
市場上日圓流通不足，貿易陷入了停頓，於是開始出現了關於台灣銀行可能倒閉的流言。
1927年三月，鈴木商行的經營破綻已經成為必然，日本國會為了解決此一問題，而由大藏
相片岡提出了由日銀金援台銀、支持鈴木渡過難關，並點名了其他幾家日本銀行如渡邊銀
行等也有對鈴木貸款的金融機構要提高警覺...
不過這個討論內容不知怎麼外洩到了民間，隔天就成了報紙號外，於是接下來就演變成
1927年三至五月的昭和擠兌大恐慌。
全日本所有民眾無不瘋狂擠向銀行想在關門前提出存款，此一擠兌導致了貨幣供應不足，
銀行接二連三關門歇業，不只是台灣銀行，乃至於日本的大阪近江銀行、廣島葦名銀行等
老字號都接二連三停止營運，由於行內現金被台灣人提領一空，即使在日銀特別融資下仍
不夠支撐擠兌潮的台灣銀行，於是中止了對鈴木商店的貸款，鈴木財團於1927年4月5日因
周轉不靈被迫倒閉宣布破產，其子企業如神戶製鋼所等，多數被賤價拋售給商業上的競爭
對手三井財閥。
時值昭和天皇即位剛一年多，天皇對此事也極為關心，若槻禮次郎內閣面對此一無法收拾
的慘況只好負起政治責任總辭，改由田中義一出任首相，並撤換了在大恐慌中毫無作為的
片岡藏相，讓金融專業的日本銀行總裁高橋是清接任大藏省。
最後，高橋是清實施了一連串債務延展、結構性重組、債務清算與加印鈔票實施寬鬆貨幣
政策等作為，以增加通膨率的代價印出更多鈔票以供流通，才總算是恢復了台灣銀行的運
作，結束了1927昭和大恐慌。
...但是，很快的日本就又會碰上2年後華爾街大股災與另一場大恐慌。
台灣銀行可說是1927年昭和大恐慌的起爆點，這起事件也凸顯出了日治時代台灣總督府金
融政策的方向：包庇大財團實施超貸，來促進殖民地的投資與發展，這種將金融機構作為
政府推動政策之工具的干預作為，優缺點也在五十年的台灣日治史裡很清楚的表現出來了
。
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推 asdf95: 果然多慘化經營是大財團覆滅的前兆 08/04 18:32
推 KK33: 推高大,要是能影片化一定能大紅XD 08/04 18:33
→ asdf95: 跟當時的火柴大王有的一拚 08/04 18:34
推 abysszzz: 沒想到國賠這麼早就有了，領先時代 08/04 18:49
推 youtien: 應該來個穿越劇，主角就是為了把它搞垮而來的。一定爽。 08/04 18:49
推 loser1: 這種東西就應該放到課本裡............. 08/04 19:03
推 ppit12345: 其實這個歷史放到課本裡.還可以先拿日劇お家さん放 08/04 19:14
→ ppit12345: 放完就可以問感想跟報告.最後再給歷史資料來總結 08/04 19:15
→ ppit12345: 只是這樣一學期就過去了..... 08/04 19:15
→ asdf95: 這個放到歷史課本光要解釋一個學期夠嗎XD 08/04 19:34
→ asdf95: 光要解釋台灣銀行為什麼不能發行日圓就不是件容易的事 08/04 19:35
→ asdf95: 廢兩改元、銀行準備金來源、公債體系、債務重組 08/04 19:38
→ asdf95: 很多歷史老師自己都搞不懂了 08/04 19:41
→ asdf95: 我很贊成放這個到歷史課，這還可以跟時事結合 08/04 19:44
→ asdf95: 像塞浦路斯金融救助案到很復雜的希臘問題 08/04 19:47
→ asdf95: 可以做縱向或橫向的比較 08/04 19:47
→ asdf95: 更直接的是金融海嘯的政府角色，太多可以談了 08/04 19:54
→ Tomwalker: 鈴木商店的故事，前幾年有日劇，讀賣電視台55年台慶的 08/04 20:01
→ Tomwalker: 特別單元劇，台灣緯來日本台有播出，中文片名是「日本 08/04 20:01
推 ppit12345: 就去年五月開播啊....不過講到經濟對國高中來說太困難 08/04 20:02
→ ppit12345: 畢竟大多學生對於個經總經都還沒那麼了解的情況下 08/04 20:02
→ Tomwalker: 第一女社長」，維基可以找到這部，條目是「鈴木商店的 08/04 20:02
→ ppit12345: 開始論貨幣學可能會死一堆學生的腦 08/04 20:02
→ ppit12345: 所以用日劇直接播給學生看.包準一堆學生叫好又叫座 08/04 20:03
→ Tomwalker: 老板娘」，但對台灣銀行的事似乎沒演到，只在後記提到 08/04 20:03
→ ppit12345: 其實鈴木商店還有紀念館.同樣也是少提台銀的事 08/04 20:04
→ Tomwalker: 還不錯，批了讀賣拿這故事做台慶是腦袋不正常 08/04 20:05
推 ppit12345: 不過事後鈴木商店的員工掌握了日本政界一段時間 08/04 20:07
→ ppit12345: 對於大番頭金子幾乎都是稱讚有加.所以對日本來說這反而 08/04 20:08
→ ppit12345: 是正向教材才是 08/04 20:08
→ gfabbh: 「鈴木商店的老板娘」是沒提到臺銀事件，但有提到金子跟後 08/04 20:38
→ gfabbh: 藤新平的私交 08/04 20:38
推 Zsanou: 推 08/04 21:53
推 gglong: 有趣 08/04 22:53
推 wlcaroline: 推 08/04 23:14
推 japan428: 鈴木商店也就是個璀璨的煙花阿.... 08/05 01:10
推 Eriri: 有意思 08/05 02:36
推 RollingWave: + 08/05 12:43