[新聞] 央行示警：貨幣政策非萬靈丹 採取緊縮小

[blow5566 (吹56)]

連結：https://m.cnyes.com/news/id/4866110

內文：繼美國聯準會 (Fed) 升息 2 碼後，英國央行 (BoE) 也在隔日宣布升息 1 碼，以
對抗高通膨，台灣央行今 (6) 日表示，採取緊縮行動並非易事，一不小心就可能讓經濟
硬著陸 (hard landing)，帶來痛苦的高失業與急速的經濟萎縮，強調貨幣政策不是萬靈
丹，面對此波由供給面衝擊所推升的高通膨，多數經濟學家也認為，Fed 等央行的工具箱
其實並沒有可直接使力的工具。

中央銀行今天於臉書發文指出，回顧 2013 年，Fed 僅暗示其可能縮減購債，即引發全球
金融市場的縮減恐慌 (taper tantrum)，記取上次經驗，Fed 更為謹慎地向投資者傳達未
來可能採取的行動。此外，BoE 總裁 Andrew Bailey 也坦言，BoE 的利率政策在對抗通
膨與避免經濟步入衰退之間，正面臨著極大的挑戰。

中央銀行表示，面對近期主要經濟體央行的升息行動，若干新興經濟體央行已伴隨升息，
例如巴西於 5 月 4 日升息 4 碼，印度則升息 40 個 bp。新興經濟體之所以須配合升息
，可歸因於先進經濟體央行 (尤其是 Fed) 近期的升息行動，已引發全球資本移動的溢回
效應 (spillbacks)，導致新興市場經濟體匯價面臨龐大貶值壓力。

中央銀行進一步指出，國際間對資本自由移動與浮動匯率的思維，自金融危機以來已有很
大改變。倫敦商學院教授 H幨鋝e Rey 自 2013 年以來一再指出，大國貨幣政策的影響力
，會透過跨國資本移動波及其他國家，造成全球金融循環，嚴重影響新興市場經濟體的貨
幣、信用情勢。

一國即使採浮動匯率也無法獲得貨幣政策自主性，新興市場經濟體如欲獲得貨幣政策自主
性，就須對資本移動加以管理。就連過去力主資本自由移動的 IMF，近年態度也大幅轉變
，坦承過去誇大資本自由移動、浮動匯率制度的效益。

中央銀行表示，在若干新興與開發中經濟體，央行常因須回應外部衝擊而面臨艱難的政策
選擇，當通膨預期難以制約，則貨幣政策喪失自主性；此時，外匯干預與資本管制可顯著
改善政策抵換 (policy tradeoffs) 的難題，對於通膨預期制約不佳，以及對匯率與資本
流量較為敏感的經濟體而言更是如此。

《經濟學人》日前警告，Fed 升息如過猛，恐招致經濟衰退，須妥為拿捏；另提醒央行應
多關注控制通膨的核心職責，即使面對來自各界對央行高度期待的壓力，例如要求處理不
均、房價、氣候變遷等各種社會議題，但貨幣政策可不是萬靈丹，如以利率處理這些議題
，更是大而不當 (too blunt) 的工具。

心得：唉…央行放鴿 但我不能放歌 悄悄是別離的笙簫

你各位多軍趴踢開起來囉 真是個體貼炒房的政府哈哈哈

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→ aesdu: 政府是很聰明的，先吊一下魯蛇票另外在桌下放水，很簡單的
→ aesdu: 。
噓 redmi2: 笑死 瑟瑟發抖的 原來是我們央行
推 beebeebee: 房版高潮噴汁
推 pauljet: 傲嬌？
推 GoGoD: 如果你願意一層一層地疊價我的房，你會發現 你會訝異
推 KrisNYC: 本來就沒路用 美國今天房貸利率是4.3% or fixed 5.35%
→ KrisNYC: https://imgur.com/euIyXE0
→ KrisNYC: 有用嗎 美國房價還不是繼續漲 只是一千萬一樣30年
→ KrisNYC: 台灣月繳只要繳1170=35000 美國要繳1546=45000
推 q156446: 本來要升息就不是一件很容易的事情
→ q156446: 弄不好全台經濟全趴
→ q156446: 已買的，可能繳不出貸款
→ q156446: 沒買的，可能面臨失業，也不敢買房
→ q156446: 這就是為何經濟不好的時候，大家都不願意買房
→ KrisNYC: 一堆想買房的空蛙天天升升叫 到底是搬石頭砸誰的腳?
推 harry8123: 噴噴噴
→ harry8123: 全台失業爽啊 領固定新的公務員好兔露絲
推 F93935: 一年會漲10%的東西 利率5%你會不會去借、
推 g11121s: 再升息，選情保證讓執政黨跌破眼鏡！公務員4%調薪更本不
→ g11121s: 夠上一次的升息所增加的房貸月付金；更別提食衣住行的漲
→ g11121s: 幅
推 darkholy: 不升息就是放任國外資金強姦台灣物價，就看哪一邊票比
→ darkholy: 較多啊
推 castalchen: 哈哈哈 網路乞房狗崩潰一片
→ castalchen: 當然是好手好腳靠自己打拼買房的比整天幻想妄想網路乞
→ castalchen: 討的眼高手低族選票多 還需要再多證明幾次嗎
推 pauljet: 傲嬌女主角通常會搶輸綠茶女配角 供參
→ jjjerry: 爽，就說等噴了
噓 luben: 不會吧?升息房價才更會噴,不升沒有起爆劑腫摩辦?
推 Nemophila: 所以照這個邏輯 今年的經濟再糟糕 應該也不會發振興券
→ Nemophila: 吧......？
→ Nemophila: 不對我想淺了 振興券不是印鈔啊沒事
→ zx610176: 水喔
推 raja98643667: 噴噴噴！！！ 邪惡第五波來啦
推 pauljet: 剛看一下美股又跌 大概是怕台股有樣學樣吧？
→ pauljet: 美股都是韭菜 沒差 台股這樣跌會出問題
→ pauljet: 不一定人人都有買房 但是幾乎人人都有台股
→ darkholy: 這時候股房雙修槓桿開很大的人就會開始焦慮了
→ pauljet: 正義是要付出代價的 呵呵呵
推 q135q135: 網路嘴砲狗也一堆崩潰的  笑死
推 victorytim: 央行繼續升阿 怎麼又縮了啦 哈哈哈
→ raja98643667: 就是不會升 年底選舉
推 q135q135: 升多一點  房價才能漲多一點啊
→ wwwsky: 多多不是說升息房價暴漲嗎？ 那更要升息啊
推 ricker: 不要鬧了,你po臉書老美就會不升息了是嗎?你就可以不跟牌了
→ ricker: 嗎,可以試試不跟啊,到底是寫給誰看
→ jacktedrule: 不太敢跟也不錯，美金反手賺
推 cvnn: 台灣家庭負債達17兆 升不升息 兩難
→ cocoi: 縮多少是重點嗎？會比第3間限貸多？還不是掃光。
推 foxbrush: 很明顯在暗示升息與否和力度看匯率，而台幣目前29對央行
→ foxbrush: 來說依然算強，離注意點33還很遠…
→ henrk: 基本上把全球供應鏈打斷，就是物價上漲..
推 lovefisk: 6月升個半碼意思意思