[閒聊] 台灣上次房市大崩盤回顧

[jinso7410 (Aso)]

先講結論：

央行有研究指出：台灣跟四大都會區的房價，從 1990 年代初期開始往下走，一路走弱到
 2001 年左右，整整快 10 年；一直到 2003 年之後，房價才又全面轉為上升。

所以這不是「跌一下」，而是一個很長、很扎實的空頭期。

崩盤行情細講：

A. 1986～1989 年：1980 年代後期，台灣房市真的漲到不合理。政大的年鑑有很清楚的
數字：

台北市平均房價，1986 年每坪大約 7 萬多，1989 年直接噴到將近 25 萬。
三年多漲三倍，所以才會出現「無殼蝸牛」這種大規模抗議。

也因為這樣，政府開始出手整頓，
不再放任資金亂流、投機亂炒。


B. 1989 年開始：央行踩煞車，投機直接被拔管


C. 1992～1995：建商搶照搶建，供給一次炸出-＞1995 年容積率管制要上路前，
建商大量搶照、搶推案。

結果
1.房子一口氣蓋太多
2.偏偏需求又在退
3.市場變成「賣壓一直在、去化很慢」



D. 1996～2003：各種股市崩盤
1.台海危機
2.亞洲金融風暴
3.921 大地震
4.2003 年 SARS

總結：
1990 年後台灣房市會走十幾年空頭，不是單一原因，而是四件事一起爆：
1.前一波突然漲太兇（泡沫）
2.突然被降槓桿（信用收緊）
3.房子蓋太多（供給過剩）
4.股市崩盤

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.177.223 (臺灣)
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推 jl40: 這是信心喊話嗎？
總是要幫空方發一篇文章信心喊話
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:12:06
→ IBIZA: 不是25萬 1989年也不是最高點
→ IBIZA: 台北平均房價是噴到40萬  五倍
這個真的要過來人才能更正確
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:13:19
→ IBIZA: 我那時候還沒入市  1990年只能看報  不過我入市的時候離那
→ IBIZA: 個時期還不遠 所以都還很容易能參考過去幾年的歷史
推 aass5566: 台北市每坪25萬就要抗議喔？ 現在都80幾萬了…
要這樣想，從7漲到25-40，就像江翠北70三年後噴到250至400一樣，這個不上街頭開趴嗎
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:18:48
推 jl40: 1985 86 87 房漲4倍 因為台幣大升值 錢出不去（出去匯回只
→ jl40: 能賠）只能往房市走
股市從900點漲到12682沒講到
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:19:52
→ IBIZA: https://ibb.co/271tdWZr   這個是張金鷗十幾年前的論文
→ IBIZA: 1989年漲到25萬的時候 出現無殼蝸牛  但那時候還不是最高點
我覺得和台股指數 五年內噴15倍很有關係
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:21:02
→ IBIZA: 不是甚麼只能往房市走  1985年的漲  是因為美國在1979年
→ IBIZA: 為了對抗 1970年代石油危機帶來的長時間通膨  當時的FED主
→ IBIZA: 席Paul Volcker採用休克療法  把基準利率調高到12%
→ IBIZA: 所以房市從1980年開始崩到1985
→ IBIZA: 18%優惠利率也是那個時期出現的  因為公務人員優惠利率原本
→ IBIZA: 是固定 定存+50%, 而1982年台灣的定存利率12%
→ IBIZA: 當時台灣怕定存利率繼續飆高   就規定優惠利率是18%, 即使
→ IBIZA: 定存再提高也不變  結果...
推 RaiGend0519: 這是ChatGPT本人發文嗎lol?
→ IBIZA: 後來到1982年左右 美國開始降息    台灣利率也開始降
→ IBIZA: 更正 美國休克療法的基準利率應該是調高到20%
→ IBIZA: 台灣利率開始降之後  1985年 房地產跟股市就反轉了
→ IBIZA: 到1987年  台灣解除外匯管制  台幣兌美元從固定40:1  變成
→ IBIZA: 26:1
→ IBIZA: 大量資金從國外匯到台灣  造成1980年代後期的泡沫經濟
→ IBIZA: 股市漲了10幾倍  房市也漲了5倍
→ IBIZA: 其實這次FED把利率提高到5%, 就很多人拿當年Pual Volcker的
→ IBIZA: 休克療法出來比較
我也好奇這次降通膨後，股市房市頂點會在哪裡，幾十年才會遇到一次，錯過真的會等下
輩子
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 01:32:01
推 physicsdk: 照這樣看來 目前3和4都不符合 2頂多算一半吧在央行完
→ physicsdk: 全默許且不限制掛四的情況下
沒錯，這篇就是要大家知道什麼情況下會引爆崩盤，而不是隨便在網路喊什麼少子化這麼
簡單，不過真的有腦波弱的屋主賣芭樂價
推 kitten123: 這次不一樣~~房價不可能跌的
→ IBIZA: 1990那時候沒有降槓桿  但選擇性信用管制是那時候發明的
→ IBIZA: 1990年代不但沒有降槓桿  因為開放新銀行的關係  貸款是一
→ IBIZA: 下變鬆  利率則是一直很穩定
推 jingyan9107: 這一次順便也上去
推 EvilJustice: 隔壁股票年報一個個大爆賺，這邊還再猜低點，怎麼不
→ EvilJustice: 問問金龍比較快XD
推 straggler7: 1990 2002 2014 2026 12年1次大回檔
https://i.mopix.cc/lY6s3O.jpg
看完圖，大回檔？？
推 wahas020: 平均只崩3-5年 五年後一尾活龍
推 physicsdk: 厲害 2008都給忽略了
推 wasi63898: 這次下去 上不來了 要跑要快
https://i.mopix.cc/X6iQ7u.jpg
2021起噴喊對半砍，厲害了
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 08:36:46
推 bob1211: https://i.mopix.cc/8Bvq6t.jpg
→ bob1211: 人魯障礙多
→ askachage: 推，空頭總復習
→ valkyrie: 外送員有一兩間房子還繼承來的 就弄的自己跟房產大亨一
→ valkyrie: 樣 厲害了～ 增貸買的美債損益多少了？
你說我朋友喔，他沒繼承是老婆繼承，他自己跟著老婆打拼，父母的不動產是他們的避風
港，壓根沒在肖想XD

至於我就租屋仔啊 嘻嘻
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 09:29:28
推 Madridtop: 需要這麼多條件，我看500年後有沒有機會
所以現在喊空 我覺得很像猴子，不動產搞的跟當沖一樣

等法拍爆量或是股市崩盤長達一年以上再來喊真的不遲

現在喊崩，真的比較像 想騙屋主賣芭樂價好讓自己搭上時光機 爽爽上車
※ 編輯: jinso7410 (39.12.177.223 臺灣), 12/28/2025 10:06:33
→ jaricho: 41樓 真的厲害 看房市看的很準
推 physicsdk: 其實空空還是有降低標準啦 2025喊腰斬 價格比2021喊腰
→ physicsdk: 斬多了幾倍
推 planta: 看完這一系列，我才知道我也是小菜雞，我還在媽媽咋摳。。
→ planta: 。上古神獸到底幾歲啊？
推 childeviler2: 真的看空不想買的根本不會想來房版，第二種空是存
→ childeviler2: 心看人不爽，你賠錢我最爽，第三種空是想上車錢不
→ childeviler2: 夠，拼命喊空，下來載他就可以反向喊多，房板最多
→ childeviler2: 的空就是後面那兩種
推 sarra: 真的看空的都租房一天到晚出國爽，玩車買幾百上千的玩膩就
→ sarra: 賣掉換新的
→ sarra: 什麼你說你不是這樣也看空？那你只是沒錢不是選擇看空啊（
→ sarra: 攤手
推 Hall: 仲介開始出來教訓賣方了 很好笑XD 兩年前的嘴臉不是這樣的
推 nctufish: 無殼蝸牛那時候北市房一個月一坪漲一萬塊，連漲三年
→ cocoi: 又一堆分析了。整個歷史包含這次都是政府介入，講趨勢跟國
→ cocoi: 際的就繼續分析吧
推 KobeNi: 這次完全不一樣
→ cdcardabc: 日本房市崩盤也沒人信啊 笑死
推 taylorabc: 敢不唱多？魯空印蓋在你的手臂上，你明天可以去租房了
→ mitsloanboy: 2027要打仗了你房子趕快全部賣掉