→ chansexy:@_@沒必要買吧..5%也還有五十幾支以上吧 幹麻買貴的微軟 08/16 23:52
※ 引述《prince (1/6471970)》之銘言：
: ※ 引述《coolgigi (markus)》之銘言：
: : 這個問題可以從 "誰"可以發行ADR來談
: : 以台積電而例 第一次是以菲利浦的持股來發行
: : 而後有行政院開發基金 和 國泰金
: : 當你發行TSMC ADR時 舉例來說發行了100萬股的ADR
: : 你同時要壓500萬股的現股(TSMC ADR 1= 5 普通股)
: : 在發行銀行 裡
: : 理論上而言 持有ADR的人也有權把ADR到花旗銀行要求他們換成普通股
: : 所以這裡你就知道 其實不管發行什麼公司的總股數是不變的
: : 但是發行ADR 在台灣流通的股數就相對少了
: 既然總股數是不變的，
: 那為什麼發行 ADR/GDR 可以達到籌募資金的效果呢?
: 是因為 ADR/GDR 都會溢價發行嗎?
: 「一樣的東西，在臺灣只能賣 30 元，賣給外國人可以賣 35 元。」
: ↑↑ 所以可以籌募資金?
: 如果 ADR/GDR 都會溢價發行，那外國人為什麼要當冤大頭?
: 還有，臺灣的上市股發行 ADR/GDR，對現股價位會有什麼影響?
: 例如: 華冠 (8101) 擬發行 5 萬張 GDR，價格目前暫訂三十元
: http://tw.stock.yahoo.com/xp/20060815/50/8080626379.html
: 那現股會──
: (1) 被炒作以套利嗎? 炒得越高，差價越多，套利空間就越大。
: (2) 因為預期心理 (「噢，原來華冠只值 30 元。」)，所以價位跌到 30 上下。
: 以上是對於 ADR/GDR 的一些疑惑。請不吝指教，謝謝。
總股數不變這個假設有點問題,要看公司拿去抵押的這些股票來源才能確定
如果說公司是拿庫藏股去發行ADR,那總股數當然是不變的.
可是如果是用類似現金增資的方式再印新的股票拿去發行,那總股數是會變大的...
至於說如果ADR溢價發行,外國人為什麼要當冤大頭呢?
舉個例子好了,如果今天微軟在台灣也發行了TDR(類似adr,只是國外上市櫃公司的股票
拿來台灣發行),但是在考慮兌換,匯率等等因素之後你發現在台灣的價格比美國貴一點,
你買不買? 我還是會買,而且會買不少.
因為微軟公司的股票比台灣95%的上市櫃公司更讓人放心,所以他大可在台灣溢價發行.
除非你是法人機構,才有可能作ADR套利的行為,至於一般的股市小民恐怕沒這麼多資源
作類似套利的行為,只能單純作價格接受者.
至於溢價或折價發行就要考慮很多因素了,有興趣可以找資料來參考
以上是我對ADR的一些認識,有錯請指證, 謝謝
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