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1.原文連結: ※過長無法點擊者必須縮網址 https://opinion.udn.com/opinion/story/120611/4086167 2.原文內容: 中國公司債再襲來!2020將出現離岸債券違約潮 中國公司債務違約潮爆到海外了!知名財經媒體《彭博》報導,中國明年將有86億美元的 海外債務到期,然而相關發行人有4成目前陷入資金困境,中國2020年將會出現離岸債券 違約潮。 《彭博》指出,中國明年有總值86億美元的離岸債務到期,相關債券殖利率高達15%或更 多,而且後年到期的債券也將高達70億美元。而目前尚未贖回之債券,有4成被認為企業 財務困難,加上中共當局近年「去槓桿」的大勢,使這些企業更難解決違約困境,近期財 政政策資金緊急放水另有他火要救,對此猶如杯水車薪、緩不濟急。 中國目前以美元發債的企業已有海航、中民投旗下的億達中國控股,以及屬於國企的天津 物產集團,以及北大方正集團、泛海控股等等都自身難保、難以兌付。海航今年上半年虧 損35.2億元(人民幣,下同),有高達7,000億債務待償。 中民投也自身難保。宣稱為「中國摩根士丹利」的中國最大民營投資公司中民投(中國民 生投資集團),今年在中國已有債券違約紀錄,其海外子公司在8月到期的5億美元債券又 違約,為其首次美元債券違約紀錄。 3月發生離岸債券違約 今年3月底,中國國企鋁業「青海省投資集團」(Qinghai Provincial Investment Group )未能如期支付3億美元離岸債務利息,即成為重大地方政府融資平台(LGFV)倒債案。 當時《華爾街日報》與《金融時報》報導,標準普爾(S&P Global Ratings)數據顯示, 青海省投資集團2月22日已經違約一次。國際研究機構Refinitiv指出,在2020至2022年間 ,青海省投資集團還有合計10億美元的在岸及離岸債務到期。 青海省投資集團違約當時引起重大關注,主因是離岸美元債務,而且過去債務違約多集中 在民企。 國際知名評級機構穆迪統計指出,2018年10月底為止,中國地方國企,包括地方政府融資 平台,負債已經高達60兆,與去年同比增加近9%。這總數大約是地方政府帳面債務3倍以 上。 中國國內公司債違約去年激增,今年惡化程度更快,迄今違約者以房地產業居首,其次是 批發業與零售業,7月有超過144億在岸人民幣債券違約,是連4個月新高,集中於江蘇、 安徽、上海等區域,違約者有45%來自所謂的「投資公司」,大多跟地方政府融資平台脫 不了關係。 違約潮擴及海外 如今跡象已顯示明年違約潮將會擴及海外的離岸美元債券。由於2、3年前中國經濟尚未急 遽惡化,甚至當時全球景氣還被視為是擴張的好時機,但銀行普遍利率低,這些知名企業 債券因高殖利率吸引大量投資人,回顧有如險惡的金融陷阱。而近期恐將衍生雪球效應, 連環爆雷,數年之內難以停歇。 中國離岸債券市場大約在2007年於香港建立,2010年中快速發展,由於融資成本較低,發 行離岸債券成為中國大型企業重要融資管道。 債務違約非常嚴重,一旦發生債務違約,將觸發信心危機的骨牌效應,大量資金會要求撤 出,不但推高債券發行企業成本,失去信用的企業更難進行融資,造成惡性循環。尤其目 前市況不安,投資人皆高度重視規避風險,違約企業除非依賴不公平的補貼,或者能以更 強的現金流實力證實發展能力,否則在市場上玩不下去。 即使中共當局進行多次緊急資金大放水,但是目前中國經濟急速收縮、生產就業不振、商 機大為減少,地方政府和企業的財政仍持續惡化。企業因擔憂無利可圖前景黯淡,將來還 不起本利,影響融資意願,中國生產製造經營環境如果持續不振,在消極的世道下,企業 收山甚至破產走人,反而成為解脫。 更何況,未來幾年中國將會進入還債的高峰期,如果中國經濟持續緊縮,企業債務違約問 題不僅蔓延中國,勢將更大規模地波及海外。 在可能還來得及的時刻,中共當局幾乎已經無法自救,宜認清現實局勢危殆,訴諸國際協 助。同時,大政方針必須180度迴轉,重回落實真正的改革開放,放棄國進民退企圖與措 施,停止專制獨裁路線,放棄緊縮政策,開放自由討論空間,釋放維權律師與公益人士, 廣納各方賢士建言,重建西方社會信心,落實與國際秩序接軌。 奈何目前看來,這一切彷彿老生常談,多說也枉然。 3.心得/評論: ※必需填寫滿20字 驚驚驚 原來除了內債之外 也有這麼多的外債惹!? 希望台灣不要被影響到阿 -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.161.247.164 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1570195994.A.613.html
jjjjjjs : 他國 發生 什麼事 哥 都覺得 不意外 10/04 21:35
kline : 印鈔票割韭菜,不夠吃就支那版雷曼姊妹 10/04 21:38
cerwvk : 國進民退,銀行接管,就已經說明很多事情。 10/04 21:38
cerwvk : 可是忽略了一件重要事情,中國人的命,對上面統治階 10/04 21:40
cerwvk : 層,看在眼裡嗎?割韭菜補血就好。 10/04 21:40
semicoma : 雷鋒式崩盤 10/04 21:41
zeroxod : 連馬雲都被下台,阿里巴巴入駐強制接管,國進民退 10/04 21:42
semicoma : K黨表示: 支持國進民退 10/04 21:44
september02 : 就算發債公司有現金,也無法換到美元去還吧 10/04 21:50
SKY760508 : 大紀元不可信…咦是udn 10/04 21:55
good5755 : 雷曼兄弟2.0 10/04 22:09
cbr0627 : + 10/04 22:13
Bachika : 大陸還能割韭菜 再割就刨根了 10/04 22:19
tamynumber1 : 現在貿易戰就是在拼誰先倒下,兩邊都在互相出招影 10/04 22:20
tamynumber1 : 響對面,甚至包括媒體戰,也是其中的一個重點 10/04 22:20
tamynumber1 : 總之,看熱鬧就對了 10/04 22:22
libramog : 中共多抓幾個貪汙犯就行了 川普要面對的是民主壓力 10/04 22:28
HRyan : 韭菜慘了!可能得再玩一次鬥地主 10/04 22:34
dancedolf : 抓幾個貪污的首長書記之類的 錢就有了 10/04 22:42
tgrfd : 有很多要爆開了 10/04 22:46
shinyi444 : 真的假的!? 10/04 22:48
EvilCerberus: 爽啦!!等著看煙火。 10/04 22:49
kuma660224 : 再印鈔降息降準,沒事兒 10/04 22:51
jasonsby : 人家還在放假 10/04 22:51
soyghcg : 結果日本2%消費稅割韭菜 媒體無感 10/04 22:51
squallhung : 國進民退沒效率,中共既利益團體太肥胖,養一堆米蟲 10/04 22:58
squallhung : ,維穩經費不減反增,每個做官都想油水,韮菜沒得割 10/04 22:58
squallhung : ,加速經濟惡化 10/04 22:58
semicoma : 但是因為改革開放才三十多年 很多人的生活真正得到 10/04 23:32
semicoma : 質的提升可能也不過近15年 所以他們會覺得我日子比 10/04 23:33
semicoma : 小時候好太多了 沒什麼"更好"要再追求的了 除了1980 10/04 23:34
semicoma : 這代的特別慘 上有老下有小普遍有房貸要背 10/04 23:34
semicoma : 我的意思是 一起吃大鍋飯他們也覺得沒那麼嚴重 10/04 23:35
semicoma : 糧票/配給制頂多就是回到幾十年前而已 面對國仇家恨 10/04 23:36
semicoma : 這些都不是大問題 10/04 23:36
wo2323 : 推 soyghcg: 結果日本2%消費稅割韭菜 媒體無感 +1 10/05 00:14
good5755 : #1TatDpY0 (Stock) 10/05 00:25
good5755 : 被我嗆到不敢回我 還一直提日本 10/05 00:25
nptrj : 富商跟高官還有很多,還沒算上路邊韭菜 10/05 00:48
SP500StrongB: 習哥不想還,你能怎麼辦? 還真以為自己在投資理財 10/05 00:56
SP500StrongB: ? 10/05 00:56
kuma660224 : 韭菜割了葉子,也還有根可以割 10/05 01:12
aegis43210 : 印人民幣換美元就好了,總是會有傻子去買人民幣 10/05 01:17