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1.原文連結: https://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx?id=ARTL010010140 2.原文內容: 波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway)(BRK.A-US) 十多年來的大股東兼 Wedgewood Partners 投資長 David Rolfe 受夠了巴菲特 (Warren Buffett) 不理想的投資策略,拋 售持股走人。 截至今年第二季底止,波克夏帳上現金已膨脹至 1200 億美元以上,再刷該公司紀錄新高 ,Rolfe 致信客戶,稱已經拋售巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司持股,因為他相當不滿該 集團囤積大量現金,投資表現卻很黯淡,Rolfe 認為,巴菲特這位「奧瑪哈的先知」與旗 下團隊在目前的牛市中,正頻頻錯過投資機會。 在 2009 年 3 月開始的當前牛市中,波克夏海瑟威股價表現落後 S&P 500,因為波克夏 A 股漲幅 323%,而同期大盤漲幅 334%。 Rolfe 在最新三季的致投資人信中批評,波克夏早應該賣出爛番茄卡夫亨氏,之前嘗到甜頭 的時候就應該獲利了結,要不然這場大牛市可以成為巴菲特和芒格 職業生涯中令人震驚的 大亮點。 然而,巴菲特可能不會太心痛,因為 RiverPark/Wedgewood 基金持有波克夏 B 股 48000 股,只約等值 1000 萬美元。此外,Rolfe 在迄今牛市中的表現也不是最棒的,根據 Wedgewood Partners 網站公布的數據,Rolfe 旗下基金過去 10 年至今年第二季的年化報 酬率 (扣除費用) 為 13.6%,跑輸同一時期 S&P 500 年化報酬率 14.7%。 巴菲特 2011 年第四季曾公布他持有 IBM 價值 107 億美元股權,但到 2018 年初期,他 已經全數拋售該股權,但這段期間內 IBM 股價下跌了 20% 以上。 卡夫亨氏更令巴菲特栽了一個大跟頭,自 2018 年以來卡夫亨氏的股價掉了 2/3 之多。 Rolfe 挑明說,這些投資舉動讓股神不再股神。他還指出,波克夏在牛市之初就錯過 2 大投資機會,就是沒有大筆投資信用卡公司萬事達卡 (MA-US) 和 Visa (V-US),錯過了 這段期間萬事達卡 1800% 以上的漲幅,同期 Visa 上漲了超過 1300%,雖然現在波克夏 已有這兩家公司的持股,但僅佔公司股票投資組合的一小部分。 「這兩檔本該是巴菲特的囊中物。」Rolfe 說。 巴菲特已屆 89 歲,孟格更是 95 歲高齡,該公司多年來均在尋覓合適的接班人,巴菲特 曾在公司年度股東大會上表示,希望長期高層 Greg Abel 和 Ajit Jain 有朝一日與他和 孟格一起登台回答問題,暗示著他們是接班人的人選。 3.心得/評論: 股神哪有不再神? 這不正好證明他的觀點是對的 一個幾乎零成本、沒有經理人「選股」、「積極買進、賣出」 的S&P 500指數型基金, 隨著時間的拉長,其績效將勝過大多數的投資「專家」 當年股神靠著一支ETF 贏得了十年賭注 甚至 這支ETF 也贏過了股神本人 好像也是 基金經理人再專業 或是你再用功 也不會贏500家美國大企業 那還不如反過來 靠這500家美國大企業幫你賺錢? 花一堆時間研究 結果還輸ETF 何必? 所以 大ETF時代來臨? 懶人得永生? -- posted from Ios bbs reader on my B.B. Call -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.115.129.140 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1571155517.A.9DE.html
sole772pk37 : 訊號出現了 10/16 00:09
sole772pk37 : 莫忘科技泡沫 10/16 00:09
SP500StrongB: 別誤會了,經理人選股是厲害的,贏不了大盤是因為一 10/16 00:11
SP500StrongB: 堆內扣太誇張了。 10/16 00:11
SP500StrongB: 所以散戶買主動型基金才常常輸低內扣的被動 10/16 00:12
overhead : ETF沒贏過股神啦 股神還是有小贏一點 是扣掉費用後 10/16 00:21
overhead : 客戶小輸 10/16 00:21
wetor : 在找理由賣股票套現 10/16 00:52
darkMood : 全部都是馬後炮,笑話,所有專家都該下地獄,哈 10/16 00:55
shortoneal : 你! 不會投資嗎 10/16 01:16
q1685000 : 那你有想過請巴菲特來幫你投資嗎 10/16 01:24
nomilkman : 博客希爾哈莎為 10/16 01:30
jerrylin : 323%跟334%有差很多嗎 10/16 01:30
sunfish91 : 糕點就是拿來賣的 懂? 10/16 01:30
jerrylin : 何況這還是在手上有大筆現金的狀況下 10/16 01:30
jerrylin : 網路泡沫時一堆人笑巴菲特 結果誰笑到最後 10/16 01:31
bobjohns : 巴老從科技股盛行後 投資績效的確都不好 10/16 01:31
willism : 心得根本錯誤解讀!巴菲特是說,民眾若“不懂投資 10/16 02:28
willism : ”,與其亂買還不如選S&P 500 ETF。年收幾億美金起 10/16 02:28
willism : 跳的基金經理人,是這類不懂的人?此外,積極買進 10/16 02:28
willism : 、賣出的S&P 500 ETF是什麼鬼,巴菲特有教你這招嗎 10/16 02:28
willism : ? 10/16 02:28
willism : 最後,如果S&P 500 ETF那麼好,為啥巴菲特不把投資 10/16 02:35
willism : 組合全換成它? 不就他自信人定勝天,自己操盤能贏 10/16 02:35
willism : 大盤,基金經理人沒這點能力,是要怎麼拿幾億美金 10/16 02:35
willism : 年薪! 10/16 02:35
sim2347 : 巴菲特落後s&p500,是因為他留了太多現金部位,波克 10/16 02:58
sim2347 : 夏資本太大,也會對巴菲特造成太多限制,許多優秀 10/16 02:58
sim2347 : 的小公司他根本連買都無法買,但對小資金的一般人 10/16 02:58
sim2347 : 來說,就沒有這些限制了。 10/16 02:58
sim2347 : 2000年與2008年的泡沫,當時也是一堆人在笑他保守, 10/16 03:00
sim2347 : 說他過時。事後證明,笑他的人現在很多都不在了, 10/16 03:00
sim2347 : 但股神依舊。 10/16 03:00
sim2347 : willsm說的很好,巴菲特會要一般人甚至他的家人在他 10/16 03:04
sim2347 : 百年後買s&p500,是因為知道多數人沒有能力或沒有 10/16 03:04
sim2347 : 那個心學習投資,與其亂買,不如只求追上大盤即可。 10/16 03:04
sim2347 : 但並不是鼓勵所有人都買指數基金,如果有心學習, 10/16 03:04
sim2347 : 積極選股可以創造更高報酬,別忘了,巴菲特本人,一 10/16 03:04
sim2347 : 股s&p500都沒有。 10/16 03:04
awss1971 : 所以現在股上有能力的有幾%,或投資人應該要常常自 10/16 05:11
awss1971 : 問,我認為我有能力選股&我也下場了,結果是: 10/16 05:11
awss1971 : 1.績效贏大盤(強者),繼續保持 10/16 05:11
awss1971 : 2.績效稍贏大盤,事倍功半 10/16 05:11
awss1971 : 3.績效輸大盤,沒有自知之明 10/16 05:11
awss1971 : 結果是1的是你嗎? 10/16 05:11
Dayton119 : 才1000萬美的Brk.b....... 10/16 05:17
on32 : 可以來買2330 股本夠大 10/16 06:45
happyto16 : 蹦蹦蹦蹦 10/16 07:01
neddyuang : 以標準差來說 1.大概是5個之外吧 10/16 07:03
sim2347 : 如果肯學習,而且證明可以有機會創造更高報酬,主 10/16 07:04
sim2347 : 動選股也更有成就感(畢竟每支股票都是自己精心研究 10/16 07:04
sim2347 : 後買進的,每一次的買賣過程都是一種享受),選對選 10/16 07:04
sim2347 : 錯都是自己負責。 10/16 07:04
nocebo : 買贏大盤真的沒有很難 基金的問題從來就不是經理人 10/16 07:13
nocebo : 能力不夠 10/16 07:13
nnz938 : 一千萬美金叫做大股東?? 10/16 07:20
awss1971 : 回上上位,我懂你要說的,問題是費用就基金公司不降下 10/16 07:37
awss1971 : 來呀…投資人沒辦法 10/16 07:37
ShiuanRefuel: 連a股都沒有的大股東 哈哈 10/16 07:39
idernest : 太貪心了 10/16 07:48
if2 : 又是一個來蹭的 10/16 08:21
troygenius : 不太懂美股怎麼股價都動輒幾倍幾倍在翻,台股… 10/16 08:32
Scorpion0302: 樓上你也要看美股是花多久才翻一倍啊... 去年被動 10/16 08:59
Scorpion0302: 不也全部都是翻N倍 10/16 08:59
shadow0326 : 48000股,不就散戶嗎 10/16 10:03
sim2347 : 買指數基金就是大鍋炒,以s&p500來說,就是定期地額 10/16 10:18
sim2347 : 買進前500大公司,裡面有爛公司也有好公司。但優秀 10/16 10:19
sim2347 : 的積極投資人,經由自行選股,只在好價格出現時買進 10/16 10:19
sim2347 : 優秀的好公,績效當然可以更好。某些上電視的所謂 10/16 10:19
sim2347 : 投資達人成天叫人買指數基金的人,只是認清自己, 10/16 10:19
sim2347 : 放棄追求更高報酬的人,但絕對沒資格說自己是投資 10/16 10:19
sim2347 : 高手。 10/16 10:19
summerleaves: B股才一丁點 是A股再來談 10/16 10:42
csjan : 統計上來看長期(10年↑)能贏指數的人大概佔15% 10/16 10:43
heavenbeyond: 看過一個sp 500的回測數據,時間很長沒記錯有50年以 10/16 10:43
heavenbeyond: 上,結論是sp 500年化報酬率扣除通膨後約6~7%。這 10/16 10:43
heavenbeyond: 也差不多是我給自己設定的年報酬率。是啦這種個位數 10/16 10:43
heavenbeyond: 的年化報酬率眾神們都看不起,但是只要資金有一定水 10/16 10:43
heavenbeyond: 準,每年6%長期下來真的很可怕。 10/16 10:43
csjan : 大家可以想想要多努力才能贏過指數,然後值不值得 10/16 10:44
csjan : 樓上說的資料在這裡 #1TE5e4HY 10/16 10:45