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https://www.chinatimes.com/newspapers/20200707000203-260203?chdtv 五大指標顯示 美股未陷非理性榮景 04:10 2020/07/07 工商時報 顏嘉南 、綜合外電 https://images.chinatimes.com/newsphoto/2020-07-07/900/A07A00_P_01_01.jpg
Fed前主席葛林史班在1996年12月以「非理性榮景」一詞,示警股市上漲由不理性所推動 。圖/美聯社 根據哈佛商學院金融教授貝克(Malcolm Baker)與紐約大學金融教授瓦格勒(Jeffrey Wurgler)提出的五大指標顯示,美股目前並未陷入非理性榮景(irrational exuberance )。 全美第二大租車公司赫茲(Hertz)聲請破產後兩周,卻出現投資人追捧,股價大漲的情 形;切薩皮克能源(Chesapeake Energy)5月暗示可能聲請破產保護,股價卻在6月初躥 揚逾180%。陸企房多多(Fangdd)因公司名與尖牙股FAANG相近,曾一日狂飆400%。 聯準會(Fed)前主席葛林史班在1996年12月以「非理性榮景」一詞,示警股市上漲由不 理性所推動。儘管上述案例顯示投資人的不理性,但依據貝克與瓦格勒提出的五項指標來 分析,美股並未陷入1990年代末期網路泡沫前的非理性榮景。 指標一和二,股票首次公開發行(IPO)數量和上市首日漲幅。網路泡沫前一年-1999年 的IPO案多達476件,掛牌首日平均報酬率達71%,相較之下,2020年迄今的IPO案僅44件 ,報酬率約是34%,還不到1999年的一半。 指標三,上市公司籌資方式,售股或舉債。在非理性榮景時期,企業傾向在股市籌資, 1999年資金來自股市的比重為18%,2020年僅有7.5%,仍不到1999年的一半。 指標四,發派股利與不發派股利企業的相對估值。兩位教授認為,發放股利的企業大多是 成立較久、信譽卓越的公司,但非理性榮景時期的投資人多偏好成長迅速,不發放股利的 企業。 網路泡沫時期,不發配股利的企業股價淨值比,為發配股利的企業的一倍有餘。據 FactSet數據,現今發放股利的企業股價淨值比平均為44%,高於不發放股利的企業。 指標五,封閉式基金平均折價金額。目前的折價幅度大於歷史水準,暗示基金投資人的恐 懼情緒大過貪婪。 心得/評論: 根據新聞內容哈佛商學院金融教授貝克(Malcolm Baker) 與紐約大學金融教授瓦格勒(JeffreyWurgler)提出的五大指標顯示, 美股目前並未陷入非理性榮景(irrational exuberance)。 更重要的是美國大選快到了美國總統川普會努力做多, 不過等美國大選完後就不一定是這樣。 -- 沒說小乘大乘上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁拆穿佛法大乘騙局上座部佛教明昆《南傳菩薩道》真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘菩薩成佛之道 妙法蓮華經華嚴經心經金剛經梵網經(菩薩戒)、圓覺經楞嚴經大乘假佛經。 阿彌陀佛 藥師佛 大日如來大乘假觀世音 維摩詰 龍樹 地藏王大乘假菩薩 https://www.ptt.cc/bbs/soul/M.1584460614.A.E88.html 上座部佛教目犍連子帝須那先偽經大乘十方諸佛 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.45.78.142 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1594137543.A.B3B.html
KurakiMaki : 到底在漲啥?經濟有這麼快恢復? 07/08 00:01
ethan0419 : 挑過的指標 07/08 00:02
xabclol : 本益比 本淨比 市值gdp比? 07/08 00:04
Acold : 內文跟心得是不是矛盾啊? 07/08 00:05
美國大選完後美國總統就不一定會努力做多,哪裡矛盾?
j5163124 : 蠻好笑的,一堆公司停工結果一堆人看多 07/08 00:05
littlejackbr: 停工的都是廢物公司有差嗎 07/08 00:06
speai18891 : 一堆停工 破產的 還能一路看多 07/08 00:06
speai18891 : 拿這些指標有何用... 07/08 00:06
OnePiecePR : 哈哈,拿明朝的秤來量清朝的米重,大家也都信了 07/08 00:06
speai18891 : 樓上比喻真好 07/08 00:07
afflic : 領失業金炒股啊 07/08 00:07
snowmag : 只作多納指 07/08 00:09
j5163124 : 停工的公司員工有消費能力?沒有消費能力剩下沒停工 07/08 00:10
j5163124 : 的公司東西賣誰,這種蝴蝶效應很難理解嗎 07/08 00:10
Dusha : 股市本來就是有餘裕的人在做的資金流動 跟就業和商 07/08 00:17
Dusha : 品供需不一定完全吻合。 07/08 00:17
kline : 用網路泡沫前和肺炎影響的大利空當下比IPO數量?教 07/08 00:17
kline : 授? 07/08 00:17
Dusha : 富者(有機會)更富 貧者更貧 如此而已 07/08 00:18
kline : 理性比較? 07/08 00:18
kline : 都一堆要倒閉的風險了還在比IPO數量? 07/08 00:19
be00148 : 台灣也有一家TSMMC 不曉得有沒有人會買錯 07/08 00:23
Acold : 川普努力做多 還沒到非理性榮景 如果不予盾 是說川 07/08 00:29
Acold : 普還努力不夠嗎 07/08 00:29
1.根據新聞內容哈佛商學院金融教授貝克(Malcolm Baker) 與紐約大學金融教授瓦格勒(JeffreyWurgler) 提出的五大指標顯示說美股不是非理性榮景, 不是我說的也不是美國總統川普說的。 2.如果你認為川普努力做多就是非理性榮景你應該說明你的根據? 3.整體來看目前多軍的力量比較強。
discoveryray: 丸子 07/08 00:29
c33uviiip0cp: 結論那不就是非理性…整個在寫什麼啊? 07/08 00:52
根據新聞內容哈佛商學院金融教授貝克(Malcolm Baker) 與紐約大學金融教授瓦格勒(JeffreyWurgler) 提出的五大指標顯示說美股不是非理性榮景, 這有什麼問題?
pcner081959 : 市場本身就是非理性的 07/08 01:02
eknbz : 這篇好像被空軍空手軍酸XD 不過推文拿明朝秤很到位 07/08 01:04
eknbz : 的比喻 也不用爭執文字 非理性只是抽象概念 07/08 01:05
mc2834 : 就說低利率時代根本不可能有熊市,怎麼還一堆白癡, 07/08 01:47
mc2834 : 想空頭 07/08 01:47
bluehttp : 當時又沒QE在救 07/08 06:10
cobrasgo : 這邏輯根本有誤,一定要跟2000年一樣才叫非理性? 07/08 06:49
youga : 他的指標都很老 ... 07/08 07:46
sevenine : 如果經濟那麼好,需要砸那麼多錢紓困? 07/08 08:14
根據新聞內容哈佛商學院金融教授貝克(Malcolm Baker) 與紐約大學金融教授瓦格勒(JeffreyWurgler) 只有提出的五大指標顯示說美股不是非理性榮景, 他們沒有說美國經濟很好! ※ 編輯: hvariables (114.45.87.220 臺灣), 07/08/2020 23:36:56