[心得] 預期拜登不會干預運價推論

[MrG (K)]

代po

很慶幸在去年因緣際會讀到"窮查理的普通知識"
蒙格在書中告訴大家
一個投資標的要做的功課遠不止公司產品營收獲利
還有他的產業上下游現況、競爭環境、各國政策
甚至全球趨勢、總體經濟、人文組成、氣候變遷等等
瞭解這些事情讓我安心抱著海運
從去年11月開始，分批獲利又再加碼直到現在

今天早上爆炸性的消息
各經濟產業大報刊登"拜登要打壓海運運價"等聳動標題
第一時間直覺就是找原文來求證
一看就發現果然是標題殺人
拜登的核心商業政策之一就是反壟斷
上台之後陸續對國內各大商業壟斷模式開刀
甚至對最支持民主黨的FAANG量身訂做反壟斷法
而且民主黨內似乎也很支持
為了貫徹政治信念而傷害到金主值得repect
但要特別注意的是始終沒有干預過這些巨頭的市場價格(除了壟斷行為)

明白這層關係後
對拜登調查海陸運輸的反壟斷就一點也不奇怪了
只要運價的上漲不是因為壟斷
而是符合市場的供需法則
拜登政府就不可能對運價出手(但連我自己都覺得不合理的DOD除外)
況且打擊運價 完 全 不 符 合 美 國 經 濟 利 益
運價下降勢必減少遠東-美西美東的運力
美國現況正面臨有統計數據以來的最低零售業企業銷售存貨比
簡單來說就是"歷史新低的零售業存貨水準"
美國GDP有7成是消費，消費中有4成是零售業
其中聖誕節旺季就佔零售業全年度2成以上的業績
即光是聖誕節旺季的消費就佔美國5-6%的GDP
為了干預佔進口價格不到2%的運費讓聖誕節沒貨可買
最後讓美國消費萎縮?門兒都沒有
更別說還有黑色星期五、感恩節、返校購物季
以復甦經濟掛帥的拜登
不會、不可能、也沒那個本錢去干預長榮陽明最甜的美國線運價

而且航商也不是做慈善事業
君不見越南除了疫情之外
因為支付運費比中國低
導致航商將運力移往中國而讓越南出口運力極為短缺
致使上萬貨櫃積壓港口嚴重影響出口的後果
老美敢動我運費?那我就用市場機制回報你
削減美國的運力
最後吃苦的絕對是拜登政府
想通之後仔細看原文網站
這封還沒上路的行政命令果然是針對美國出口來擬訂的
相信行政命令無礙海運旺季運價調漲的趨勢
不過如果因為要救美國出口
拜登政府強迫運力停泊在美國港口等待出口裝櫃
必將導致運力更加短缺
最後運價將會突破天際...這我不敢想

但反過來說美國鐵路就糟糕了
經過多年的整併
北美鐵路握在不到五家的巨型鐵路商手中
基本上已經符合經濟學上的寡占
純以訂價權來說更趨近於壟斷(難怪老巴這麼愛鐵路股)
合理推斷拜登此舉應是針對陸上鐵路運輸而來
相比之下海運是純粹共享運量的鬆散聯盟
各大航商單獨訂價的行為相信可以安然度過FMC調查
當調查無壟斷行為後就是噴爆行情啦

從以上的拜登政治理念、政治利益
以及航商可能的應對方式、北美鐵路產業型態
可以得出"拜登要打壓海運運價"是假議題的結論
所以今天補貨幾張了陽明(買長榮要圈存太麻煩)

回到台灣海運三雄
為何三雄享有超高漲幅?
大家知道海運業各把交椅的EBIT百分比分別是多少嗎?
(註:EBIT=稅前淨利率+利息費用)
馬老大28%、老二MSC沒上市不知道
老三中遠海控26%、老四CMA28%、老五31%、最早死的老六41%
而台灣三雄全部超過45%
其中長榮達49%，經營績效世界最高
相信在任何一個產業中，兩家公司EBIT若有超過20%以上的差距
其享有的本益比絕對是天與地的差別
何況三雄長期被台股低估基期相對低
更何況三雄佔有漲幅最高及未來最具漲幅潛力的所有航線
身為台灣人不應該妄自菲薄貶低台股的驕傲

上個月看到在海運朋友PO的限動
客戶捧著錢打電話給他說
"Give me the god dam (shipping) space"
再看到萬海的6月營收179億
這數字保底單月eps4、Q2eps9以上
成績不可謂不優秀
而長榮Q2應該落在8.3左右
對照越來越多跡象表明美國商品需求拉貨將拉到Q4底
在運力逐月增、運價逐月漲的趨勢下
合理維持前一篇長榮今年eps40-45的預測
可惜鹽田港塞港導致營收遞延是潛在利空

非常建議大家多聽聽反面意見
隨時提醒自己要警惕任何負面變數
不過對許多嗜血、唯恐天下不亂的報導
務必要在三求證(找原文、找數據)
在這種劇烈波動的行情中
賣掉了船票買不回來可是會讓心態爆掉
容易進退失據魔神仔上身亂買亂賣
這是最糟糕的情況了

引用我很尊敬的一位投資前輩的理念：「分享標的原因是，希望能以一種幫助人做出更妥
善財務決策的方式來健全自己的致富心態，並與各位結善緣，不論是贊同或是酸酸都是寶
貴的意見。」
以上分享。

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推 sport16     : 先推！
推 Danielhoho  : 先推 救救2603
推 Lowpapa     : 正確  主力誘空的新聞  一堆被騙船票
→ s860134     : 故事說了一堆　恐慌賣壓誰鳥你
噓 Maxslack    : 給噓一下 萬海4月EPS不可能那麼高
推 Eide        : 收到，禮拜一跌停鎖死
推 wedwu       : 好啦！你們到底是多怕，崩下來財富重新分配而已啊
推 BlueBird5566: 水手推起來!
推 tedwood6465 : 推認真
→ s860134     : 找原文找數據卻不看最真實的股價，這蠻屌的
推 lightsquare : 99 2603 2609
→ Maxslack    : 說錯 6月
→ Hbodo       : 推
→ BlueBird5566: 股板越來越像同學會了 只要跌 就會有取暖文
推 t73697      : 萬海不可能這麼高吧??
→ BlueBird5566: 每天跌 然後每天喊明天漲停!
推 kuominj     : 推認真，推分享
推 curry1215   : 長榮400沒問題啦
→ Maxslack    : 萬海是三雄純益率最低的 4月41% 5月暴跌剩35% 你最
→ Maxslack    : 寬鬆用4月的41%來算 6月的EPS都不可能有4 頂多3出頭
→ Maxslack    : 而已
推 g0t24568    : 雖然我也在船上 但真的壯膽文有點多 雞蛋理論 等待
→ g0t24568    : 下一輪吧
推 s860134     : 你數據再漲　股價在掉　電腦桌前的你可知道?
推 ALJAZEERA   : 比一些很廢的取暖文好太多了
推 gn005066    : 壯膽文 壯起來
→ t73697      : 話說酸之前記得看一下ID 別一路酸上來還沒發現XD
噓 Rin5566     : 代po?
→ Zzell       : 萬海如果6月比4月多的都是純利 那就是EPS 4
噓 every70213  : 我才不信今天跌是因為拜登的屁話
推 aaa621621   : 995
→ Zzell       : 我是覺得合理推斷純益率一定要更高啦
推 iamjojo     : 他一路代po上來 倒是真的有一直在闡述自己論點的
推 Ensidia     : 這種有內容的文章也要說壯膽 那就別買囉
推 hog         : 感謝分享，人棄我取阿
→ Ensidia     : 反正我今天有補票 大跌不敢進貨就別演紅別人賺錢囉
推 man790810   : 這個ID
推 az0102      : 推 尤其最後一段
推 snownote    : 但航運跌真的是跌拜登嗎？也許只是外資主力獲利了結
→ snownote    : 而已
推 nanako81240 : 這個ID好像有點厲害
推 s860134     : 寧可眼紅別人賺錢　也不要自己慘賠!
推 sad30000sad : 推結善緣
推 t73697      : 漲多藉消息面順手獲利了結啦 你不賣別人會先賣
幫我同學補個今天下單照片
https://i.imgur.com/iMmP8xB.jpg
※ 編輯: MrG (36.227.161.7 臺灣), 07/09/2021 22:03:52
推 ryusenming  : 原po文字鏗鏘有力,看完也有種看航海王文章的感覺
推 lee255215   : 僅就分析新聞那段給推~有條有理，股價就不予置評了
推 littlefalcon: 之前看分析都覺得很有道哩，可是萬海估到4好像...
推 xerioc5566  : 推
→ kenneth5210 : 收到 一張不賣
推 kuominj     : 分析的不錯，海運還會再往上
→ ryusenming  : 原po該不會是代航海王po的
推 snownote    : 拜登的新聞只是馬後炮  就大戶賺飽了下船
噓 rikey0214   : 養套殺 航運是真的把水手養到癡呆了
推 nitero      : 現在肯定不是高點啊
推 wu10200512  : 自慰文發同學會FB就好
推 bear31223   : 長榮被關 下禮拜航運絕對還有甜甜價
→ rikey0214   : 有一天開始套的時候死也不會跑了拉
推 lpmybig     : eps4你怎麼算的 可以教一下嗎
推 castlewind  : 300以上本益比倍數就給很高了 目前看起來因為會吸走
噓 BJkiller    : 拜託 媽的給我漲上去
→ castlewind  : 太多資金 市場不怎麼甘願給到那麼高
推 roytenpura  : 看到這篇內心舒坦了不少
推 bcza245682  : 推推
推 woowoo66NO1 : 這是第幾篇壯膽文了
推 iamjojo     : 養套600%獲利再殺 好佛喔
推 snownote    : 看到萬海六月eps 4就可以end了
推 bor1025     : 推讚
推 Maxslack    : 長榮6月純益率抓52%EPS都不可能4了 上面說會4的真
→ Maxslack    : 的會算嗎？
推 ken123      : 感謝信心加持 傳票抱得更穩
推 vastwu      : 航酸永遠黑不完耶  跟蟑螂一樣
推 ryusenming  : 酸得自己也發一篇比較有內容的反面看法阿
推 tigerzz3    : 現在是高歌離席都變航酸了？上次五月大跌MrG出來喊
→ tigerzz3    : 盤也是一堆人噓 就繼續看下去
噓 blueian     : 跌下來給你加碼不是賺更多 幹嘛發文??
→ ryusenming  : 不然就丟個一兩句有什麼意思,要戰就戰力高一點
噓 leo850319   : 認同前面  但eps 40-45?
推 elaymutter  : 推你說的，看股價開始飆上飆下心態爆掉，真的會開始
→ elaymutter  : 亂買亂賣！
→ blueian     : 跌下來給你低調加碼，還要發文給人抬轎???
推 roseritter  : 推推
推 tigerzz3    : #1WdIu9xA (Stock)
推 blanklove   : 衝著認真文字多先給個推
推 cinthiea    : 原po五月發文的時候也是很多人酸….反正就看下去吧
噓 Rin5566     : 航酸真的很擔心別人少賺,奇怪
噓 stefania    :
推 david26     : 推
推 odddriver   : 感謝分享
推 stocktonty  : 有料給推
→ david26     : 推
推 individual  : 感謝分享
推 Vek1112     :  https://i.imgur.com/LV23Gge.jpg
→ Vek1112     : 補充原Po資料
推 jason88633  : https://youtu.be/CcYahInFZbU
→ jason88633  : 做任何股票都要小心主力的養套殺..
推 std910866e  : 怎算的？
推 goodjop     : https://i.imgur.com/jVgtdK1.jpg
→ jason88633  : 我不想唱衰任何人，但做股票真的要居高思危
→ goodjop     : 本來不想po的。但支持你的論點。
推 stevenkuo   : 台灣人大概只瞧的起 2330吧？
推 Henrygoppt  : 推! 精闢
推 windid      : 推 這篇再度印證 航運多軍跟航酸的分析邏輯往往是
→ windid      : 天差地遠...
推 NYYAllen    : 感謝分享！
推 angell543   : 有料給推
推 BarryDale   : 擲地有聲
→ Riyar       : 不論股價高低 對新聞的見解值得借鑒 謝謝分享！
推 asdlee      : 樓上酸酸們真的吵 就你們最高尚最棒
推 twic        : 推 但短期很震 不要追高殺低
推 kkqq220     : 新論點有推
推 ckid        : 推
推 hitomi47    : 謝謝分享
推 jacktypetlan: 看到最後一句我就記得你是誰了 第一篇我還不信 現
→ jacktypetlan: 在我信了
推 sanjik      : 推，M大已經好幾篇了，都有自己的論述，很棒的分享
推 blessman520 : 就說200以下隨便買 但我這兩天買在均200 瑟瑟發抖..
推 Stunish     : 推 美鐵貨運幾乎都少數幾家在玩 貨櫃外觀logo每次
→ Stunish     : 看就那幾個
推 funwing     : 推
推 king9112002 : 感謝
推 renfro928   : 今天進場撿的是高手，推
→ MinJun5566  : 水手推
推 ntuphys     : 一直瘋狂發文壯膽 看來航運歐印的人真的不少
→ green0953   : 有道理 但市場會借題發揮 再跌
推 lingbei     : 航運就那幾個數據，如果沒明顯反轉，倒是可以用信
→ lingbei     : 仰撐過去
推 castlewind  : 不堅定信仰 吃不到末升段啊XD
推 key20174    : 查了一下原po之前的文，不禁雙腳一軟跪了下來
推 b14921447   : 推，很有料的分析
推 nwoyao      : 讚啦
推 saculul     : 推
→ guilty13    : 4個字  美國優先
推 ken123      : 歡迎ens大歸隊 也期待您的精闢分析
→ dean87014200: 市場會告訴你答案
→ dean87014200: 但我這1.2個禮拜看到4月底附近的面板熱潮
推 ryo923      : 推，看完真的有內容的文
→ dean87014200: 你應該會輸 你覺得今年會到多少 目標價要自己設好
推 lanslod     : 建議大家去看原po之前的文，航酸那時候就有了XD
推 zilong      : 認真看完推...
推 namieamuroma: 每篇都有看 給推
推 coffee112   : 下週 關鍵戰役
→ zick8932511 : 你打給拜登問一下比較快吧..寫這麼多推論幹嘛
推 chean1020   : 推，航多大部分會認真研究後才發言，反觀航酸
推 Plumpy      : 這ID給推
推 s33333330   : 航酸請你們也發一篇認真分析文來看看
推 qwaszx012   : 推 感謝分享
→ churlas     : 你分析的都是基本面，但有考慮過籌碼面嗎
推 castlewind  : 反航只須一句真理︰你們（航運）不配（這麼高pe）
推 kkgks831230 : 推
推 zz9901843   : 推
推 awcd30010   : 今天進場了 真心覺得台灣航運竟然有三家在世界前十
→ awcd30010   : 名 1-200百塊股價真的是便宜
推 ken123      : https://i.imgur.com/VkdHX4C.jpg
推 freeway3018 : 認真求證 駛得萬年船 推！
→ ken123      : 航酸從10塊酸到現在 回味一下去年的經典圖
推 iamthebest24: 若美國存貨已達正常值，海運需求也會下降了吧？
推 chean1020   : 也太多原本跑去享受生活的老水手浮又上水面了XDDDDD
推 neoa01      : 推 那美給我多
推 lovelock110 : 推
推 tracyyu     : 萬海的月漲幅百分比真的大贏長榮
推 summerleaves: 認真分享推 美國鐵路一大部分在巴菲特手上
推 lagunaking  : 有內容的文 推
推 LeeFrank    : 笑死eps40 那我喊50好了
推 zilong      : 回頭看,市場一開始只敢說看到Q3,現在Q4也可以淡季不
→ zilong      : 淡了,甚至明年Q1也不會差
推 ventxyz     : 我還蠻喜歡航酸的 以後我房子就是要租給這些人
噓 dreaminc    : 又是你-.-Y
→ ventxyz     : 朋友50塊的長榮手上快100張，每天都在聊要換什麼車
推 kevin0733   : 寫得很好 很有內容
推 castlewind  : 可是這樣三艘每天吃掉台股1/4成交值 其他股都飆不動
→ castlewind  : 了 不下去不行XD
推 attempt0122 : 下禮拜一開始揚帆出航感謝分享
推 cindycincia : 好文推
推 linkuangkuan: 推
推 woofwoof009 : 市值太大會吸走太多資金  短期市場不願意給高本益比
推 SerraAvatar : 推~~~
推 drogmn      : ....
推 romusutoru  : 乖離過大說個鬼故事騙騙船票應該不過分吧??
推 activeactive: 感謝分享
推 bod2630     : 航運可以期待，尤其成本低的
推 tigerzz3    : vent大XD 賺爛了賺爛了
推 BBryson     : 推，雖然我不在船上，但分析感覺很有料
推 wrbdnombd   : 看完航運的知識又增加了
推 huanyu2sp   : 專業推
推 proteanmc   : 推
推 SEYO        : 推推
→ f80242      : 過度樂觀
推 CCAP        : 過度樂觀+1
推 shiuan122   : 推
推 ksword      : 每次大跌就是補船票 已經賺爛了
→ ksword      : 設好停利停損點就好 不敢買的永遠都不敢買
推 albertekins : 推 認真的水手
推 oheday      : 推
推 wonder1025  : 推，謝謝分享
推 King530678  : 推
推 hi156       : 推，感謝分享
推 killver     : 我也認真回一下，航運股35-40eps也不一定會有全年
→ lai3637     : 現在資訊又快又透明 腰都還沒彎鑽石就被撿光了
→ killver     : 200+的股價均值，股價一定會起起伏伏，現在航運股
→ killver     : 的問題不是在於前景不好，而是在於大戶急著獲利了
→ killver     : 結，簡單的說，繼續炒航運股想有50%利潤要把長陽
→ killver     : 拉到300，但拉上去風險真的太大，算算看乖離率就
→ killver     : 清楚。與其這樣不如把資金轉到其他低基期股票，一
→ killver     : 樣炒上去拿50%的利潤但相對風險少很多。
→ dong1221    : 好想知道樓上講的一口好股，是哪支低基期的
→ dong1221    : 我歐硬
→ dong1221    : 低基50%利，求明牌謝大恩大德擇日必定湧泉回報
推 s156423789s : 謝謝安慰
推 amazgo      : 992603
→ protoss     : 現在真的是開始要末升段嗎?我是蠻懷疑的...如果拉貨
→ protoss     : 要拉到Q4底...那可是有半年之久...
推 ARCMOON     : 感謝信心加持
推 ryusenming  : 航運不也從去年底走到今年下半年了...
推 liaixyz     : thank you laaaaaaa
→ protoss     : 我是覺得航運沒那麼快結束...當萬海砸千億下去是棒
→ protoss     : 槌...
推 eupa1973    : 不錯
推 zilong      : 行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟
→ zilong      : 在希望中毀滅。==>華爾街名言
推 Jasonkk456  : 推
推 mavischiu   : 推！感謝分享
推 wulaw5566   : 萬海6月eps有3.5就不錯了，4太樂觀
推 tennyleaz   : 感謝分析
推 wyt         : 推！
→ Ovechkin    : 各國航商還是跌啊 難道都解讀錯誤？
推 soulmola    : 陽明長榮到過的23X 本益比6.7
推 rayisgreat  : 感謝
推 CN091118    : 感謝大大轉發 原oo有用心
推 mono1023    : 推，長榮籌碼越亂散戶就要越團結
推 fujimoto    : 學習了
推 q22w        : 推你最後一段
噓 lionghe     : 跌就寫故事找理由，漲的時候呢?可憐吶…
推 qwewq123    : 放眼望去還有比海運低基期的？ 去買面板阿！
推 imdodo5363  : 推
推 HandsomeAnn : 謝謝分享好文
推 ctes940008  : 抖，股市不全是單純分析就全勝
推 chenhwa     : 謝謝
推 venusvirus  : 謝謝分享
推 t0040013    : 推，謝謝分享
推 yongxchen   : 推
→ johnny5210  : 不是預期，是他根本沒沒能力干預好嗎
推 CokeCake    : 推
推 weimin1015  : 推 果然要讓專業的來
推 t190015     : 很急？航運 is over
→ rex00125    : 推
推 KEYS0374    : 推，有很好的分析
推 PTTDURANT   : 很多人替水手擔心啊 哈哈哈 到底別人股關你啥事
推 austin0906  : 推
推 ChampionYe  : 我也很好奇哪隻可以50%但風險比航運低的，希望開示
→ ChampionYe  : 一下
推 sjchu       : 推
→ banowa      : 低調啊！讓沒信仰出去比較好拉
推 yyls123     : 推認真分析文
→ fatb        : 他沒辦法干預 這是市場趨勢也無法抵制
推 pp0404      : 推 終於有人認真分析
推 chlf        : 實事求是推
推 eric525498  : 推分享
推 encoreg57985: 推
推 chien703    : 蠻有道理的
推 GYboy       : 推
推 VincentChiu : 推，不得不推，懂得查證