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※ 引述《epson5566 (ep)》之銘言: : 只是想說發發自己的看法文 沒想到反應那麼熱烈與兩極 : 是稍微感到有點意外啦 : 圖文連結 https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post_21.html : ----------------------------------- : 首先我要延續之前的文章繼續講述 : https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1629341510.A.EA1.html : 布拉德究竟是鴿派還是鷹派 : 剛好在2019年我稍微研究過這個人的言論以及他的核心思想 : 我是蠻喜歡他的 因為他通常都會提出非常創造性的建議 : 在2019年時 幾乎沒有人提及泰勒規則 甚至市場皆認為泰勒規則已經過時 : 這時布拉德提出他新的想法 : 甚至稱之為泰勒規則的"現代化"版本 : 可參考這邊我剛在2019年留下的文章 : https://macroscale.blogspot.com/2020/03/blog-post_38.html : 其核心就是將就業率的比重調降至微乎其微 而將市場動態利率的比重調高 : 這樣的調整方式若要解讀成鴿派也是無所謂開心就好 : 在那段期間布拉德甚至被媒體稱之為鷹王 : 因為鷹派不鷹派 不影響整個市場解讀 : 另外在鮑爾上任前期皆被認為鷹派的主席 但這幾年下來應該沒有人比他還鴿 : 因為它的核心思想是圍繞在就業這塊 : 要判斷這個人如何 我想最好還是觀察他做了什麼 說了什麼 : 而在縮債前期與縮債後期 個人還是維持原本的看法 : 在預期縮債前期 長期公債殖利率是會走揚的 我就問一句 影響殖利率走勢的主因是債務的供需關係,您的分析有提到任何財政部 未來的發債計畫還有預計要讓帳上現金水位在哪個水平嗎? 甚至,同樣的貨幣政策根本不可能造成一樣的資產價格變化,因為還有其他的因子 要列入評估,像是政策的力道影響就業和通膨的走勢,或是影響財政部赤字的規模; 所以內行的人不會在現在就去斷言縮減QE前後利率的變化。 再者,你的文章裡,縮減QE"前期"與"後期"根本沒有一個明確的時間點; 那如果照你的說法,我也可以說,我預期縮減QE後期美股會持續創高, 而這根本是沒意義的預測。 : 有位網友說在 2013/12/17 Fed宣布於2014/1/1起開始縮減QE 這段時間呈現A型走勢 : 但卻忽略在2013年前 整個上半年長期公債殖利率都處於飆升的狀態 : 而在正式公布後股市與債市維持一週到的下殺後回彈 然後回復正常 : 1.長期殖利率一般都在確認縮債前就率先走揚 最近走勢好像又打了你的臉 : 2.而確認縮債後 中期利率則開始反應 : 3.最後才到短期利率這塊 2、3點就不予置評了,可能只有神仙才知道。 : 所以在縮債前期就提前回落 本身就是屬於不合理狀態 也是表明對未來景氣的疑慮 : 我只說目前應該還是屬於縮債前期吧XD : 而會議記錄是否有變化 應該是以六月與七月來做比較 Fed在6月中到7月底的會議之間,不斷的在釋出"如果條件達到,就會開始縮減QE"。 請問7月的會議紀要有釋出比這些更進一步的訊息?有讓市場知道到底會在9月、11月 甚至12月開始縮減QE? 如果沒有,那就代表市場對於政策實施時點充滿不確定; 而就有在投資的人都知道,當市場關注的重點存在較高"不確定性"的時候, 資產走勢就容易呈現多空不一的局面。 : 個人判斷是有更為明確 不過有些人認為並沒有 我倒想聽你說說哪一部份更明確。 : 但有沒有應該是市場的變化來決定 這部分我是絕對的尊重市場 : 因為假如市場的反應跟你的看法相法 也只能代表你的看法是落在少數的那一部分 : 不過這些不是本篇重點 略過 : 接下來是我對於未來一週的看法 : 週五在美股較明顯反彈後 : 美元與長期公債殖利率接有較明顯的變化 : 但美元與長期公債殖利率 皆還未收復週三公布FED會議記錄時的水平 : 且在今日公債殖利率明顯反彈的狀況下 : 而TIPS與公債殖利率所形成的通膨預期卻是反向持續下降的 : 這表明市場仍對未來經濟尚未解除疑慮 : 雖然股市方面已經大幅收復周三的跌幅 : 但個人認為 應該靜心等待 確定通膨預期回彈 以及中長期公債殖利率止穩後 : 並收復周三水平時 在可轉為多方 : 就消息面來看 目前是達拉斯的行長釋放鴿派訊息 : 來帶動市場樂觀情緒 恩,我確定你有看新聞。 : 但能否再支撐投資者信心 有待觀察 : 這主要是由於本週的市場波動 才再度讓人們重新放大檢視 : Delta疫情 與中國經濟 與世界各國經濟動能不一致的情況 : 這幾個議題 並不是公布會議記錄才突然爆出來的 : 而是一直都在現在進行式 : 那麼未來這幾個議題 : 勢必會在這幾周不斷的被市場拿出來檢視 : 結論是: : 個人從全面的看空轉為中性偏空 : 應該要靜待各項指標確定收復周三的水平後 : 才可全面轉多 就算慢一點轉多 一樣還是吃得到肉 : 但在這之前 都應該要保持戒慎恐懼但個人認為 應該靜心等待 確定通膨預期回彈 以及中長期公債殖利率止穩後 : 並收復周三水平時 在可轉為多方 : 就消息面來看 目前是達拉斯的行長釋放鴿派訊息 : 來帶動市場樂觀情緒 : 但能否再支撐投資者信心 有待觀察 : 這主要是由於本週的市場波動 才再度讓人們重新放大檢視 : Delta疫情 與中國經濟 與世界各國經濟動能不一致的情況 : 這幾個議題 並不是公布會議記錄才突然爆出來的 : 而是一直都在現在進行式 : 那麼未來這幾個議題 : 勢必會在這幾周不斷的被市場拿出來檢視 : 結論是: : 個人從全面的看空轉為中性偏空 你從總體的角度來給view,總體一直都是中長期趨勢的指標, 結果才經過不到一週的時間就改變你的看法,難道是總體的面向在短短幾天就出現 劇烈的改變?似乎有點看漲說漲,看跌說跌吧。 : 應該要靜待各項指標確定收復周三的水平後 : 才可全面轉多 就算慢一點轉多 一樣還是吃得到肉 : 但在這之前 都應該要保持戒慎恐懼 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.160.66.135 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1629524006.A.CF5.html
pipiball : 你是不是一生只監督他一人 08/21 13:35
fall781254 : 沒差吧,反正水手和電子仔都沒錢了 08/21 13:38
raulyuyu : 推最後一段 08/21 13:38
HiIm5566 : 推 08/21 13:43
pipiball : 我看連FED官員自己都搞不清楚要怎麼做了,原原PO 08/21 13:44
pipiball : 能說出一口好總經分析FED官員的想法也是挺神的 08/21 13:44
stocktonty : 美國十年債絕對是比股市還要更深奧的東西 牽涉到匯 08/21 13:46
stocktonty : 率 利率 避險情緒 政策 景氣展望 等等複雜因子 不 08/21 13:46
stocktonty : 夠宏觀的話光用一兩個因素去看漲跌很容易變瞎子摸象 08/21 13:46
Orz555 : 太神啦! 08/21 13:47
battlewind : 推最後一段 08/21 13:48
bc026057 : 最後一段重點 08/21 13:53
poisonB : 推 前篇亂寫一堆 沒頭沒尾亂推論 08/21 13:53
dbdudsorj : 看漲說漲 看跌說跌啊 哈哈 笑死 08/21 13:56
toty1101 : 一生只監督一人 08/21 13:59
kunyi : 認同原po分析總經努力,但用來判斷股市週變動學費 08/21 14:02
kunyi : 會繳很多,不如直接去trade美債期貨 08/21 14:02
smallstrong2: 有打臉有推 08/21 14:03
shinyi444 : 大船轉向要很久嘟嘟 08/21 14:10
chanel1259 : 漲說漲跌說跌,沒量爆量怪當沖 08/21 14:11
Eide : 長期國債利率之後不管收不收QE,都會往通脹數值靠 08/21 14:13
Eide : 攏,韭菜我的理解正確嗎大大(・∀・)? 08/21 14:13
nautasechs : 24小時前的他還在跟48小時前的他對做,你現在又加 08/21 14:15
nautasechs : 入戰局 08/21 14:15
pkuer : 您們的關係,就像館長之於b17 08/21 14:18
stocktonty : 也不一定靠攏 只能說實質利率(十年債-CPI) 08/21 14:20
stocktonty : 通常會影響黃金走勢 08/21 14:20
mcgrady12336: 繼龍介/清德 館長/大B哥後第三對怨偶? 08/21 14:21
kevin092178 : 這ID蠻有料的 08/21 14:26
iamaq18c : 讚~最希望能一直引出更棒的分享文XD 08/21 14:28
firstkiki : 推打臉文 08/21 14:38
PaulOneil1 : 給推,論述就是要明確,讓人可以一次明白重點 08/21 14:54
mikehuang12 : 推 08/21 15:31
green0953 : 推 08/21 15:36
Uber : XD 08/21 15:41
jonaswang01 : U質,跌漲都是信仰問題,股票本來就沒有價值了,人 08/21 15:43
jonaswang01 : 才是價值好嗎 08/21 15:43
leehej : 放了他0.25%吧! 08/21 15:57
ups : 推 08/21 16:07
geminilan : 推 樓主跟原PO的論述都很精彩 08/21 16:13
hanhsiangmax: 兇毆 08/21 17:05
jackkevin12 : 但我覺得看漲說張看跌說跌也沒什麼,股市未來的走 08/21 17:34
jackkevin12 : 勢本來就是要看股市對於消息的反應狀況,這陣子公 08/21 17:34
jackkevin12 : 布這麼多事情,要隨機應變才是。 08/21 17:34
kyova : 一生監督你一人 原來是股市龍介仙&賴神 XDDD 08/21 17:45
sophieo : 有愛的監督 08/21 18:08
karta018 : 光是可以釣出你回覆,那篇文就值了 08/21 18:13
karta018 : 補推 08/21 18:18
ken6136 : 好奇總經的看法,不能因為重大事件的發生進行修正? 08/21 19:02
dwyanelin : 爽,又學到了 08/21 19:41
ericjaing : 總經當然能修正,但一週修正一次叫炒股,不是總經 08/21 19:41
ericjaing : 特意看了下被打臉的id,有點好奇是天天發長篇大論, 08/21 19:45
ericjaing : 很多文看法略偏頗,到底是想帶風向還是怎樣 08/21 19:45
KurtZouma : 推 用總經數據看股市本來就有一定的問題了 08/21 19:48
KurtZouma : 沒幾天就改變看法也蠻神奇的 08/21 19:48
jagger : 總經短線咖 看漲說漲 看跌說跌 08/21 20:50
shimax : 你這論述比較有料 08/21 21:39
damd430 : 不愛看打臉文 很行自己發個看發法的 08/21 23:33
xubank : 推最後一段 08/22 02:53
hchs31705 : 真好奇他哪間教出來的 08/22 08:48
ckcck : 麻煩您也來寫一篇 08/22 21:56