[心得] 關於TLT或是美國20年以上ETF

作者tompi (大波動)

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標題[心得] 關於TLT或是美國20年以上ETF

時間Wed Sep 27 12:26:49 2023

文長本篇是想分享一下我對美國10年、30年債券殖利率看法此外提一下TLT 價格的走勢預測我在8/4 文章 #1ap7IIY_ 有提到一句話: 經過迴歸分析的結果 -- 結果是 FED 降息對未來6個月 30年債變動影響"不顯著"-- **上一篇我在文末有附歷史資料，有興趣的可以算一算所以對於FED 未來降息，長債端是否會大幅降低可以這樣思考 1.利率倒掛發生通常在 CPI較高，短利升高的時候. 2.倒掛並不是常態，長短利差會恢復成正斜率，也就是長期利率高於短期利率 3.所以FED降息時，長端如果也跟著降，那倒掛就沒完沒了了. 所以FED 降息，長端一定會跟著降嗎? NBER 殖利率% DATE 經濟衰退 3M 10Y 30Y 80/01 1.00 12.00 11.13 11.09 80/02 1.00 14.01 12.72 12.25 80/03 1.00 14.24 12.64 12.31 80/04 1.00 10.39 10.76 10.89 80/05 1.00 7.75 10.25 10.37 80/06 1.00 7.88 10.09 9.99 80/07 1.00 8.62 10.76 10.80 80/08 - 9.96 11.55 11.27 <=經濟衰退結束 30年債上漲0.18% -------------------------------------- 90/07 1.00 7.73 8.34 8.41 90/08 1.00 7.61 8.85 8.98 90/09 1.00 7.35 8.80 8.95 90/10 1.00 7.34 8.62 8.76 90/11 1.00 7.26 8.25 8.49 90/12 1.00 6.64 8.07 8.25 91/01 1.00 6.38 8.01 8.20 91/02 1.00 6.26 8.03 8.20 91/03 1.00 5.93 8.06 8.25 91/04 - 5.69 8.01 8.18 91/05 - 5.69 8.06 8.27 91/06 - 5.69 8.23 8.41 <=經濟衰退結束 30年債持平 ------------------------------------- 01/03 1.00 4.29 4.92 5.44 01/04 1.00 3.88 5.34 5.79 01/05 1.00 3.62 5.38 5.75 01/06 1.00 3.66 5.41 5.76 01/07 1.00 3.52 5.05 5.52 01/08 1.00 3.37 4.83 5.37 01/09 1.00 2.37 4.59 5.42 01/10 1.00 2.01 4.23 4.87 01/11 1.00 1.73 4.75 5.29 01/12 - 1.73 5.05 5.47 <=經濟衰退結束 30年債上漲0.03% ------------------------------------- 08/07 1.00 1.66 3.95 4.57 09/12 - 0.05 3.84 4.64 <=著名的08金融海嘯， 09年底，30年債上漲0.07% ----------------------------------------------------------- 所以經濟衰退後，長債利率是否一定跟著跌，可以多想想。補充我上次文章的結論後，對於2024年我有一些自己的預測，昨天有個數據好像不太多人提，就是M2 年增率，公布為yoy 為-3.67% 影響CPI、PCE等其中影響領先的因子有M2、商品物價等因為錢多了物價就漲了，供給少了物價就漲了，八月份的M2有比預期低一點，所以更新幾個重要數據如下 https://imgur.com/r6EZNxg 跟9/21 SEP 比較 https://imgur.com/QiDqRrg 1.GDP 2023年估計相同都是 2.1，2024年我估計的略低0.2為1.3 2.失業率FED估計的算樂觀，2024年為4.1，我估計為4.7 3.FED預測利率上調為5.1，我估計為5.64 新的利率點陣圖，引用財經M平方 https://imgur.com/EfEcJLS 2024年是上移的 4.核心PCE我估計2.4，低於SEP2.6。 *以上估計利率部分更新到9/26市場利率與這個月已經公布的經濟數據 *商品指數採用彭博的 BCOM INDEX 我認為失業率與FED的5.1 有點衝突，坦白說若失業率僅僅一整年上升到4.1 基本上算是在誤差內，跟最近公布的失業率相比其實幾乎沒有升高所以我基本認為 2024年 FED利率應該都不會降息。由於失業率不高，實質GDP還是正的，明年經濟就不易衰退。失望嗎? 對股票族來說應該不用太失望，SP500 的EPS 增長其實與商品物價的上升、名目GDP的上升與PPI的上升有著正向的關係。最新公布的PPI在連續三個月的下降後，八月翻正為。這對於企業盈餘的增加是有幫助。但對於已經買TLT或是美國20年以上，恐怕得辛苦一陣子。先講幾個債券ETF跟直債的不同。 1.直債有到期日，剩餘期間會不斷縮短. 2.債券ETF沒有到期日，剩餘期間會維持在一個數字附近，例如25年。 3.直債的票息是固定的。 4.債券ETF的票息是會變動的。所以在估計債券ETF的價格與直債有一點點不同。以下是9/22 時 TLT的規格表 https://imgur.com/fsjHYqM 加權平均到期:25.56年有效存續期間:16.78年有興趣的可以用 EXCEL MDURATION(settlement, maturity, coupon, yld, [frequency], [basis]) 計算有效存續期間。 00679B 全稱為元大美國政府20年期(以上)債券ETF 因為買得幾乎是30年券，以元大投信官網顯示 1.平均到期: 26.5年 2.有效存續期間:16.53年也就是說該ETF會買已經發行3~4年的30年券，TLT則是4~5年券。而平均票息就是過去已經發行的公債平均加權票息率。債券價格是這樣: 如果票息愈低，市場殖利率愈高，價格跌得愈慘。由於2019年前後低率的關係，2022年時TLT票息率是發行以來最低的票息從2002/8有5.8、2008/12有4.9%、2022年然後幾乎對折。好消息是: 剛剛前面提到 TLT會買"已經"發行4~5年的國債，到明年8月應該就有3%以上的水準。這時應該有人會說，靠~~才3%。對才3%，但是對30年債的市場殖利率變動抗跌已經有提升了。要說明市場利率如果到2024年 30年債殖利率到5.4，則需要建構模擬的機制過程有點複雜，大約是 1.TLT的還原息價格資料，可以去yahoo finance 2.30年債券殖利率，FRED網站 3.Excel 求解器，得要用 evolutionary 結果: https://imgur.com/KWpPrBG 2014年以前TLT的存續期間還滿固定的，2015~2021年存續期應該有拉長所以降息時到2020年漲得多，但是後面也跌的重。不過模擬起來，起點跟終點差不多。債券ETF的還原息報酬率分為兩個部分，一個是資本利得，一個是配息資本利得受到市場利率的影響，配息則受到票息的影響。所以模擬我前面預測的30年利率路徑到5.39%，TLT 還原息報酬率為: https://imgur.com/3xcF0bx 2024/12 累積報酬率 92.81/88.91-1=4.38% 對，你沒看錯是正報酬(還原息報酬率)。如果利率到2024年末到 7.7%，則會虧損20.81%。結語其實我想寫這篇好幾天了，除了看板上有人求救說買長債ETF 要不要停損等等。會想要買債的，多半風險偏好在KYC中是保守的，尤其買的又是美國公債，但是幾乎99%買長債的不知道 20年以上公債ETF的波動跟股票指數差不多如過要承擔這樣的風險，乾脆買高股息ETF就好了。此外我說句不客氣的，投信賣東西，用行銷廣告，買YT... 如果單單用FED最後一次升息，美國會經濟衰退，利率下跌，等簡單的理由說服客戶買債券，實在太easy了。這個時間點很多之前推長債的嘴巴都閉起來了，這時我來說TLT這個價位，未來一年不見得會輸，其實有點冒風險且這樣做有點替人家擦屁股的感覺... 不過基於ptt 股板互惠討論的調性，我把試算表連結放在後面也請基於分享原則，不要用在行銷業務用途，或許我多想了。預測不是算命，預測數字會隨著其他資訊變化而變化估錯了也請見諒，酌量參考就好. 所以現在要不要買，要不要攤平，要不要繼續抱，請自己決定。最後祝各位投資賺大錢檔案 https://reurl.cc/NyGlXq (美元報酬率) -- 富貴皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福祿深。欲知前世因，今生受者是，欲知後世果，今生作者是。王一生，你媽在看著你啊 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1695788825.A.0B1.html

推 stocktonty : 開始有人在哀嚎的時候開始持續左側 OK的啦 09/27 12:31

感謝你第一推

→ underspin : 投信理專網紅不管什麼馬都偏多分析，不然賣不出去 09/27 12:31

推 pmes9866 : 推 09/27 12:31

對

推 riverkid20 : 感謝分享 09/27 12:32

推 f1023f1023 : 好專業..推 09/27 12:32

推 SP500StrongS: 我只知道整天猜頭摸底的人永遠都不會進場 09/27 12:32

推 pwseki206 : 推，那這樣「美聯儲降息幾趴，債券跟著漲幾趴」命 09/27 12:33

→ pwseki206 : 題恐怕是不太成立了 09/27 12:33

推 overshoot : 推，認真分析 09/27 12:33

推 Delisaac : 專業推一個 09/27 12:33

推 hikingu : 專業推 09/27 12:34

感謝樓上幾樓，這篇我寫了兩個小時

→ pwseki206 : 不過好奇有高收或新興的數據嗎？最近銀行除了美債 09/27 12:34

沒有ㄟ，公司債更複雜，要考慮信用貼水

→ pwseki206 : 外，這兩種債也是主打 09/27 12:34

推 Senga41 : 認真文給推但人們普遍只看幾%幾%殖利率要降息！ 09/27 12:34

→ Senga41 : 人性貪婪的慾望就是這麼容易調動 09/27 12:34

推 loabbbac : 除了模型之外，機構跟央行有很多人力去做田野調查， 09/27 12:35

→ loabbbac : 不知道怎麼有辦法去估算GDP, CPI。 09/27 12:35

可從底下往上算，也可以從上往下算

→ loabbbac : 但是債券講的太好了，一堆人以為降息後，長債價格會 09/27 12:35

→ loabbbac : 馬上上升，完全搞不清楚殖利率倒掛不是常態 09/27 12:35

推 icelaw : 問就是億元教授 09/27 12:35

現在股板年齡都不小了，有億元身家的應該不少了

推 maxboy06 : 散戶就愛在低點停損高點歐硬很正常 09/27 12:35

→ sagarain : 結論是八折收嗎 09/27 12:36

→ sagarain : 那就是60-70了 09/27 12:36

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 12:40:40

→ loabbbac : 買槓桿型債券，除了要等不知道什麼時候降息，還要等 09/27 12:37

→ loabbbac : 降息到一定碼數，長債價格才會顯著上升，中間的耗損 09/27 12:37

→ loabbbac : 非常難以估計 09/27 12:37

推 addy7533967 : 好U質... 09/27 12:38

推 Gestaltzerfa: 謝謝分享 09/27 12:38

推 sirins : 推，感謝分享 09/27 12:38

推 yuen1029 : 大推股板少數好人 09/27 12:38

推 jerry8794 : 感謝分享 09/27 12:40

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 12:43:40

推 faniour : 推 09/27 12:41

推 INDI : Good 09/27 12:41

推 H2 : 一個小建議。你估的2024經濟展望其實比Fed保守，但 09/27 12:41

→ H2 : 是利率上限上卻比Fed激進，以至於在比較保守的經濟 09/27 12:41

→ H2 : 前景上你預估的十年債與三十年債利率還是逐季往上 09/27 12:41

→ H2 : 走到明年，甚至十年債與三十債利率已出現倒掛 09/27 12:41

感謝提醒，我有發現，不過我想點陣圖上還是有高低的雖然平均在5.1，不過也有高的。模型 https://imgur.com/pdQDNjQ 模型上我有發現這現象，暫時找不出原因有大大要幫忙指導一下的嗎?

推 higunnaer : 優質推 09/27 12:42

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 12:49:24

推 wallace366 : 優文給推 09/27 12:44

推 zephyr105 : 讚喔 09/27 12:45

推 Delisaac : 但現在10Y是整條yield curve利率最低的你為何預測 09/27 12:45

→ Delisaac : 明年底會變整條曲線最高的? 09/27 12:45

我的模型總共有26條 ARIMA-GARCH方程式抱歉我不是想要掉書袋，只是交代一下作法全部交互作用預測的結果是如此，基本上 CPI、PCE、失業率等預測看來問題不大 10年債有點突出，我也知道，不過暫時找不出改善的點如果我找到改善的方法會上來分享。

推 lee457088 : 優文推 09/27 12:47

推 Altair : 謝謝分享 09/27 12:47

推 greenday1990: 感謝 09/27 12:47

推 Capufish : 謝謝分享 09/27 12:48

→ LMgogo : 簡單來說 2024不升不降債券就噴了 09/27 12:48

→ LMgogo : 除除非持續升 09/27 12:49

推 chien703 : 推分析 09/27 12:49

→ LMgogo : 降息是某個價格升息是某個價格不升不降是另一种 09/27 12:50

→ LMgogo : 價格 09/27 12:50

推 strayfrog : 好文推 09/27 12:50

推 ntnusleep : 推 09/27 12:52

推 stocktonty : 2006年7月最後一次升息直到2007年9月才開始降息 09/27 12:54

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 12:59:27

推 darlost : 有看有推 09/27 12:55

→ stocktonty : 現在連最後一次升息來了沒都還沒確定呢 09/27 12:55

推 MiyooYa : 推 09/27 12:56

推 butt1106 : 推 09/27 12:57

推 strlen : 結論不變無腦多買！ 09/27 12:59

→ z256418 : 為什麼2008七月一下就跳2009年12月，中間數據不放 09/27 12:59

→ z256418 : ，2009年底降息結束所以升上去很怪嗎… 09/27 12:59

因為很長佔版面，有興趣的可以去FRED網站查找

推 okderla : VIX已經快來到20了 09/27 12:59

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 13:00:50

推 cross117 : 感謝分享推一個 09/27 13:00

推 stocktonty : 不就QE才出現這種保證買取的價位爽日子已經過完了 09/27 13:02

推 Delisaac : 只是好奇而已感謝分享 09/27 13:02

推 Severine : 推 09/27 13:03

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 13:03:44

→ missucrystal: 但tmf這類3倍槓桿不知道能不能正損益... 09/27 13:03

推 IanLi : 推，但放棄思考的人是不會看完的 09/27 13:03

推 elven : 專業文，推 09/27 13:03

推 Jayptt0000 : 謝謝分享，很詳細的數據與分析，這樣的文章令人興奮 09/27 13:04

推 Roosevelt : 感謝分享 09/27 13:04

推 dahlia7357 : 高手 09/27 13:04

推 feng990719 : 專業推 09/27 13:05

推 yehehe : 感謝股版還能看到願意分享整套推論的人 09/27 13:05

推 l52015 : 推 09/27 13:07

推 aassdd926 : 這種文才應該要爆 09/27 13:08

推 Nocp : 強大 09/27 13:08

推 cay86714 : 你這篇太專業我猜很多人看不太懂不過是股板難得的 09/27 13:09

→ cay86714 : 好文 09/27 13:09

推 orz811017 : 推 09/27 13:10

推 Homeparty : 推 09/27 13:10

→ cay86714 : 但是我是猜大約明年下半年就會有降息的風聲出來了 09/27 13:10

→ z256418 : 因為你沒寫長債端2008.10-12從4.3%跌到3.2%最大跌 09/27 13:11

→ z256418 : 幅的區間，只寫出2008.7跟2009.12就做出長債不一定 09/27 13:11

→ z256418 : 跟跌有點奇怪.. 09/27 13:11

不過我文末有附excel檔案連結，裡面有更詳細的

推 j65p4m3 : 感謝您分享 09/27 13:11

推 babyyu : 好人好文 09/27 13:12

推 dahlia7357 : 這篇這麼專業是要抄底的怎麼辦？ 09/27 13:12

推 freedls : 這篇有一半我看不懂，專業推 09/27 13:12

→ dahlia7357 : 搞到最後降息結果長債完全不動就好笑了 09/27 13:13

推 gest7240 : 用心給推 20年長債波動大但需求才是重點不然2018 09/27 13:14

→ gest7240 : 二月1.42開始降息到2020年的0.07也沒降多少長債價 09/27 13:14

→ gest7240 : 格也是一路噴上去 09/27 13:14

推 redspruce : 哇塞~還附檔案，善心人士!!! 09/27 13:14

→ gest7240 : 降息不太可能不動但可能不是網紅期待的那種幅度 09/27 13:16

→ gest7240 : 因為部分已反應 09/27 13:16

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 09/27/2023 13:17:48

→ LMgogo : 要期待一年漲30趴股票福度不切實際 09/27 13:18

推 a70327cow : 用心文數據也詳細 09/27 13:18

推 astrokid : 專業給推 09/27 13:20

→ faniour : 其實可以想成長債已反應降息的預期，短債現在處於 09/27 13:21

→ faniour : 殖利率倒掛的高點，等待回歸正常趨勢 09/27 13:21

推 tony15899 : 這波衝進去的不是甚麼保守型是想賺美國降息到0利率 09/27 13:22

→ tony15899 : 短期內領到配息跟降息價差50%up以上的聰明投資人 09/27 13:23

推 Inland : 感謝分享 09/27 13:25

推 yachimaina : 推！超有料 09/27 13:27

推 asole : 感謝分享 09/27 13:30

推 Naomasa : 感謝分享 09/27 13:31

推 ckp4131025 : 我也覺得是因為第一次降息前就已經部分反映，也許可 09/27 13:38

→ ckp4131025 : 以用前三個月回測看看 09/27 13:38

推 playboy007gy: 專業推 09/27 13:38

推 Realism : 感謝分享！那些說降息後長債價格一定升的人easy， 09/27 13:39

→ Realism : 最後只能當韮菜被割！就跟說降息後股票一定漲一樣 09/27 13:39

→ Realism : 無腦 09/27 13:39

推 foxtaiwan110: 推 09/27 13:39

推 ab440854c : 推分享 09/27 13:43

推 asuscp123 : 推 09/27 13:44

→ ichitakajoe : 又來高股息ETF 現在買高股息會比長債穩？？ 09/27 13:45

推 jasonsu27 : 專業好人推 09/27 13:45

推 s074074qq : 樓上說降息債券etf不一定升，但升息債券etf跌的跟 09/27 13:47

→ s074074qq : 狗屎一樣,那請問是在跌那一齣 09/27 13:47

推 vulu04u04 : 這些模型在於"安全操控利率"狀態下可以成立~高利率 09/27 13:48

推 joe2 : 時代不一樣了現在要拉高名義GDP來打消債務 09/27 13:48

推 ForeverT : 股版就是需要多點這種專業文 09/27 13:48

→ vulu04u04 : 狀態下企業獲利會下降~銀行端也有大量成本~很快就會 09/27 13:48

→ joe2 : 而且這個打消債務的時間會拉長 09/27 13:49

→ vulu04u04 : 出現金融危機了~前期是體質不好的銀行~後期就是大銀 09/27 13:49

→ joe2 : 現在進TLT可能會跑輸股票喔畢竟企業營收大增 09/27 13:49

推 cheerf : 專業推 09/27 13:50

→ vulu04u04 : 行跟投資銀行出現虧損~再來就是雷曼時刻來臨了~!! 09/27 13:50

→ joe2 : 銀行不會虧損美國會迎來資本支出的大繁榮時代 09/27 13:51

→ joe2 : 準備好麥子少的人就早點賣多的人就陸續賣 09/27 13:51

→ joe2 : 股市長牛要來了 (除非中國不開戰) 09/27 13:51

推 sungtau : 感謝分享 09/27 13:55

推 ilovemay123 : 專業推 09/27 13:59

推 dabih : 推tompi大，這篇有幾個點是我關注的，稍微提出來看 09/27 14:00

→ dabih : 有沒有討論和統整 1. 政策利率和失業率的關係，tomp 09/27 14:00

→ dabih : i大的預估是較為大膽的，在4.7%以上的失業率仍然保 09/27 14:00

→ dabih : 持實質GDP正增長且實體經濟穩定nothing break，FED 09/27 14:00

→ dabih : 不降息，那等同於實質中性利率已經大大提升了。 09/27 14:00

→ dabih : 2. 很棒的幫大家科普了債券ETF的平均票面利率和YTM 09/27 14:00

→ dabih : 接近時，價格波動較小的特性，以前哆拉王也有提過， 09/27 14:00

→ dabih : 但我閱讀起來沒有tompi大說的清晰，推。再次感謝。 09/27 14:00

推 shmirmy : 謝謝分享 09/27 14:00

推 jin49518124 : 推 09/27 14:00

推 tamsui5566 : 感謝分析分享 09/27 14:01

推 hostle119 : 可以敲碗一下Tompi 大有沒有專版還是粉絲專頁可以 09/27 14:06

→ hostle119 : 長期追蹤？ 09/27 14:06

推 dodohome : 謝謝分享 09/27 14:07

推 wangyl : 很有料的分析 09/27 14:08

推 ajkofqq : 好棒但我還是繼續買感謝~~ 09/27 14:23

推 dahlia7357 : 可以訂個鬧鐘，等2024年底買一點 09/27 14:30

推 hobby : 感謝專業分析 09/27 14:32

推 h3126187 : 受益良多感謝分享 09/27 14:34

推 f9r7777 : 推詳細分析 09/27 14:35

推 wuAE : 感謝分享 09/27 14:37

推 AlexanderIn : 專業推，美國失業率真的是個謎，川普把製造業拉回 09/27 14:41

→ AlexanderIn : 美國，拉高人力成本，間接造成通膨，但失業率低表 09/27 14:41

→ AlexanderIn : 現亮眼，不知道對經濟是好是壞。 09/27 14:41

推 stlinman : 推 09/27 14:41

推 lalalahu : 2024年起30年債券殖利率5%到5.5%的預期假設就已代表 09/27 14:46

推 sa1989 : 每次有人問美債，我都推美元定存，結果沒有半個人做 09/27 14:46

→ sa1989 : ，結論就是散戶活該當韭菜 09/27 14:46

推 bfh : 專業分享推! 09/27 14:48

→ lalalahu : TLT會持續下跌至70元，那要做嗎，還有20%的獲利 09/27 14:49

→ lalalahu : 做空到明年年底有20%的獲利喔! 09/27 14:49

推 GrandpaM : 所以sa1989是大戶？用這口吻教訓散戶本身應該是數 09/27 14:56

→ GrandpaM : 億大戶吧 09/27 14:56

→ GrandpaM : 確定有20%的話還不歐印空爆明年底財富自由 09/27 14:56

推 lalalahu : 就是不確定阿，確定的話我手上美債全部出清 09/27 15:00

→ lalalahu : 再加碼銀行所有存款及資產加入放空 09/27 15:00

→ afflic : 時間點很重要 09/27 15:00

→ afflic : 你抓的很可能是已經反應的價格所以不顯著+1 09/27 15:00

→ dbdudsorj : 你是好人 09/27 15:02

→ afflic : 現在這種跌法 09/27 15:03

→ afflic : 只要停止升息的消息確定以後就會噴回去了 09/27 15:03

→ afflic : 更何況是開始降息 09/27 15:03

推 lalalahu : https://imgur.com/ldQKPZN 09/27 15:05

推 AlexLeee : ID 先給推 09/27 15:05

→ lalalahu : 照原PO大大推估，各國央行真的是盤子，不會低點再買 09/27 15:06

推 afflic : 不過央行這種買法居然還在跌 09/27 15:07

→ afflic : 那到底是誰在賣 09/27 15:07

→ lalalahu : 美長債很簡單，跟殖利率及預期心態走 09/27 15:08

→ lalalahu : 供需目前不會是主要影響長債走勢的因素，他是美國 09/27 15:09

→ lalalahu : 目前拳頭最大的大哥，他的信用資產靠拳頭就可以信任 09/27 15:10

→ lalalahu : 所以預期升息或利率維持高檔，美債就會跌 09/27 15:11

→ lalalahu : 降息或預期降息，美債就會漲，要不然那些大機構笨到 09/27 15:12

→ lalalahu : 大量買入估值過高的資產嗎? 09/27 15:12

推 sorawang : 聽你的！今晚砍光債券ETF改買TBF 09/27 15:13

推 littenVenus : 推專業有投資大師說牛市才剛開始而已看你的明年 09/27 15:19

→ littenVenus : 預估還真相去不選 09/27 15:19

推 pideo : 不出短債出長債 09/27 15:29

推 ethan0425 : 真的感謝分享，立馬定損長債ETF 09/27 15:49

推 Jasforwe : 推 09/27 15:51

推 aja1008 : 尊重推 09/27 15:52

推 lucas123 : 專業分享推推 09/27 15:57

推 lsckinoko : 感謝分享推專業 09/27 15:58

推 kurenaiz : 先推再看 09/27 16:01

推 moustique : 讚喔 09/27 16:03

推 worlger : 推! 09/27 16:34

推 sivachow : 專業，感謝分享。 09/27 16:38

推 dkmj : 推推也在疑惑中感謝專業能讓自己有更多機會判斷 09/27 16:39

推 delightboy : 推 09/27 16:41

→ icelaw : 很好啊繼續升阿~~ 債券幫有更高的殖利率可以買了 09/27 16:46

推 blueballer : 推 09/27 16:51

推 Davidjones : 推，感謝分享 09/27 16:53

推 s60621s60621: 專業推 09/27 17:12

推 speed1023 : 感謝分享 09/27 18:09

噓 m180 : 看不懂這篇是說賣還買？ 09/27 18:12

推 adodas : 看文章意思應該是現在買到明年底預估有4%多利潤吧 09/27 18:27

→ Athanasius : 風險自負不要聽信賣ETF給你的投信及被收買的名嘴 09/27 18:34

推 Athanasius : 如果持續升息，那就真的風險不低.... 09/27 18:38

推 wuchiou : 推 09/27 19:31

推 NotForever : 感謝分享 09/27 20:20

推 aaxxcv654 : 如果把買高股息會課徵30.11%利息的因子考慮進去呢QA 09/27 21:28

→ aaxxcv654 : Q 09/27 21:28

推 bndan : 推這篇剛好有點出一些沒考慮到盲點 09/27 21:28

推 ncdonalds123: 感謝分享 09/27 21:51

推 xipho : 大推，感謝分享!! 09/27 22:11

推 glayds : 推，其實投資就是簡單做就好 09/27 22:16

推 Swave : 真專業~感謝分享 09/27 22:42

推 iammacross : 推 09/28 00:00

推 crazydj : 太專業消化不了推 09/28 00:06

推 HTC0 : 感謝分享 09/28 00:14

推 bitchman911 : 專業哥orz 09/28 00:24

推 Petrovsky : 推大波動都是優文 09/28 00:28

推 boredman : 專業推 09/28 01:00

推 RANCE624 : 前一陣子買債券etf的真的是死很慘…… 09/28 03:19

推 jolin0502 : 跟我想的一樣 09/28 08:26

推 miyazakisun2: 你很棒 09/28 10:08

推 ups : 優質，專業。 09/28 14:10

推 Flyingheart : 感謝 09/28 22:21

推 DSB520 : 優質但買債本來就是看長啊只是現在很多拿來跟股票 09/29 00:36

→ DSB520 : 比 09/29 00:36

推 YuYuHo : 我現在是去槓桿，加碼長債 09/29 08:44

→ YuYuHo : 改天指數要做多就拉槓桿就好 09/29 08:45

→ YuYuHo : 到期的債就是現金 09/29 08:46

→ YuYuHo : 永遠做多，只調整槓桿 09/29 08:49

→ YuYuHo : 槓桿永遠大於1，除非退休 09/29 08:50

→ YuYuHo : 我現在很懶得做量化分析，但是很推願意做的強者 09/29 08:54

→ YuYuHo : 我現在是減碼台股 09/29 09:01

→ YuYuHo : 加碼美長債跟SP500 09/29 09:02

→ YuYuHo : 資產配置很簡單，就是哪邊風報比高就往哪邊轉移 09/29 09:22

→ YuYuHo : 整體風報比高就加槓桿 09/29 09:23

讚喔 ※ 編輯: tompi (61.228.165.66 臺灣), 09/29/2023 09:36:27