[新聞] 台股創新高之際「分散風險的時間到了」

[ntnusleep (蟲蟲蟲)]

原文標題：
楊應超看投資》
連輸10次機率小，一發生就會全盤輸…台股創新高之際「分散風險的時間到了」


原文連結：
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183008/post/202404070010/

發布時間：
2024-04-08 14:04

記者署名：



原文內容：

今年的股市基本上一直在漲，也應驗我2023年就提出─當時股市已進入新的一局上半的牛
市(若以棒球賽一場9局來比喻，2022年初算是8局下半，因為當時牛市快結束)，走到現在
2024年，應該進行到了第3、4局了，也就是還有一段的牛市可以走，主因是美國聯準會今
年會開始降息，通膨被控制住了，至於何時降或是會否降三次仍未知。




可轉進債券，資金股債調回50-50


但是投資者常犯的錯誤是，不知道股市是有週期的，很多人拿股市的歷史線圖來預測，按
趨勢劃條線到未來是最不準的。其實趁股市漲了一波後，是給投資者很好的機會審察自己
的資產分配。

打比方，兩年前以600元買到台積電股票的人已經解套了，現在可調整一下投資比重(可獲
利了結一部份)。我之前建議股票、債券投資比重為各50 %的資產分配，在這幾個月股票
大漲後，可能已變成6、4比了，所以應該趁機將一些股票獲利了結，轉進債券調回50-50
，尤其美國利息沒降前，拿到5%的債券利率不是問題。

另外就是股市的估值(Valuation)現在已偏高，風險回報比(Risk-Reward Ratio)不是很吸
引人。我自己投資就開始保守些，從股票、債券的50-50資產分配，甚至已經往40-60的占
比調整。

最近股市的波動性也較大，上周四美國聯準會Dallas主席一句「現在考慮降息還為時過早
」就造成股市大跌；而上周五美國公布的非農就業人數激增30.3萬人、優於預期，為2023
年5月來最高，造成美國債息走高，也可能讓Fed延後降息。



別忘了黑天鵝和灰犀牛


前幾天台灣發生403大地震，從不幸的人員傷亡，到台積電部份廠區石英管破裂、晶圓毀
損造成的半導體供應鏈小影響，乃至危老建築都更問題，都提醒我們不確定風險永遠存在
，投資上也是如此。

以巴戰爭和俄烏戰爭(現在伊朗情勢也不穩)造成對石油供應和油價波動的影響，也可能造
成通膨。最後就是今年的政治不確定性升高，如美國大選，不管川普贏了或輸了不認帳，
中美貿易及科技戰只會更激烈，萬一擦槍走火還可能把台灣捲進去。

股市不好時可能會被套牢，但是現在台股創高時，就是給我們機會調整資產分配。

大家都知不要把雞蛋放在同一個籃子裡，一個很好的方法是參考橋水基金創辦人達里歐所
提倡的全天候策略(All Weather Portfolio)，基本上就是找到5至10個不會連動的投資標
的，回報一樣，但減少80%的波動和風險。

想辦法讓投資不要全放入股市(甚至融資融券)上，分散到債券(包括長債，短債，政府債
，公司債等)、房地產、黃金，白銀等商品、對沖基金、創投和私募基金、未上市公司、
甚至虛擬貨幣ETF等。



不好好管理風險，只要發生1次連輸10次、就全盤皆輸


這也讓我想起了一個賭場案例，有個朋友去玩時先賭一元，輸了就賭2元，再輸就賭4元，
反正若輸了就一直加倍上去，因為只要贏一把就可回本，且連輸多次的機會小之又小(如
果是50%的機率，連輸10次的機率是0.000977, 或大約1000次才發生1次)。

現在很多投資機會很類似，短期大部份都會贏，但若不好好管理風險，只要發生一次連輸
10次(千分之1的機會雖小、但不是零)，就會全盤皆輸(為了贏回1元，最後輸了1,023元，
非常划不來，這跟買保險的概念其實剛好相反)。可惜很多人到全輸後才會發現這個風險
，到時為期已晚了。



(作者為知名外資分析師、現為美商科克蘭資本董事長、投資理財作家 )






心得/評論：

知名分析師楊應超表示分散風險的時間到了

#1YmnFNk0 (Stock)
當初台積電四百多塊，很多人嘲笑超哥說台積電600元以下閉著眼睛就會買
事實證明:超哥是對的!




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推 zxc806653   : 超派
推 on32        : 用2022 600多是高點 現在2024 高點亂猜就被洗掉
→ on32        : 股市這麼好猜人人作價差 都破E身價誰還上班
→ Kobe5210    : 前提錯誤。
噓 gl6mp6      : 什麼東西啊，狗屎廢文
推 heavenlyken : 吃貨
推 jeremyZH    : 被嘎幾點了？
→ egnaro123   : 美國還是老實拉高美債利率吧
→ egnaro123   : 印錢又不想再拉高,還想拉中國再買
推 megaje      : 蠻正確的 債就是買保險的 出事再買就來不及了
推 DDDDRR      : 阿不是一直都在創新高嗎= =
→ egnaro123   : 還想要降息?印錢印成這樣,一堆國家又沒有太高自主
推 dreamdds    : 又不降息買債看股市飆嗎
→ egnaro123   : AI還沒人能獲利,還砍掉低階知識工作者位置
→ egnaro123   : 沒有人敢弄破這個美夢
推 hook99      : 勸你不要
→ egnaro123   : 原po說的沒錯啊,AI那個能獲利,這需求很需吧
推 ethan0419   : cc
→ egnaro123   : 還不如石油糧食便宜些,世界都被這些人玩光抄作
推 chu         : 上週四是沒投票權的Neel Kashkari講話 不是Dallas
→ egnaro123   : 每次去買菜看到那些東西又變貴...
推 Gipmydanger : 節省的勞力成本不就獲利了？哩洗咧？
→ egnaro123   : 那為何CPI還拉高?生產力不是提升了嗎?還是印錢?
→ egnaro123   : 降息機會低,都發新聞說非農人數了
→ egnaro123   : 就如暗示不降息了,中國不買再減持也不可能降
→ weekman     : 為何只專注在債市上分散風險,還有房地產阿~CC
→ egnaro123   : 我是認為就中國不要買再減持,等看這泡沬破掉的美國
→ egnaro123   : 反正中國被這樣操作,還心平氣合去接招(美財長)
→ egnaro123   : 也是很幸苦了,乾脆大家一起爆
→ patrickptt  : 現在不流行降息囉！現在流行 補貼
→ ntnuljg     : 這種文出來就表示行情還很穩，只要還有人注意風險
→ ntnuljg     : 就不會有風險
→ egnaro123   : 不會明確啦要等美財長和中國是否有共訴,不然不會動
→ egnaro123   : 一直有風險啊,沒法獲利就會吐回去了,不然也只能再印
→ ntnuljg     : AI帶來好處，但我不敢想像壞人拿AI來做壞事，這要
→ ntnuljg     : 怎麼管
推 caumu       : 那就是還沒
→ intointo    : 窩只相信 河谷專家
→ alex00089   : 要噴了？
推 chen1230    : 第三局就要分散風險喔？
推 cofrane     : 鈔票都沒人要了  還是股票保值
→ egnaro123   : 激增=>overheating,本就不該降息,文好像怪怪的
推 james80351  : 31F可以叫華爾街每個月推一個人出來看空 股市就不
→ james80351  : 會跌囉XD
推 szeretlek945: 看到有人說AI這個需求很虛我就放心了
噓 Kobe5210    : 不是股票就叫做風險。
→ Kobe5210    : 膨風股當然是風險，低本益本淨獲利穩定的股票就不
→ Kobe5210    : 叫風險，叫<發財印鈔機>。
→ egnaro123   : dallas那段文沒有錯,就overheating,就應延後
→ egnaro123   : 啊?AWS雲端短期可獲利,AI公司大可以公佈付費人數啊
→ egnaro123   : 那一家有?沒錢的消費者最多用用免費的
推 JT0216      : Ok 你先
→ Kobe5210    : 不認識產業，看不懂不會挑股票，不會汰弱留強，看
→ Kobe5210    : 什麼東西都是風險。
→ egnaro123   : 專業的有幾位,他要到獲利要有多少付費人數
→ egnaro123   : 可以創造假性需求,但最後還要回到市場獲利
→ egnaro123   : 不然就是一直補貼
噓 inoce       : 訊號來了
→ chresh      : 看到有人說AI這個需求很虛我就放心了+1
推 a6976933    : 急了
→ siki588     : 這波可能還有一年 希望你是對的
推 camoont     : 分散風險, 去買房阿
→ egnaro123   : 沒意見啊,你有甪到那家有獲利,不然就說付費訂閱人嗎
→ egnaro123   : 那產業都不重要,你財務報表呢?
→ egnaro123   : 流動現金,折舊啊,那一家有好看的?創造出還是要獲利
推 jageillolin : 這些廢話還需要人提醒？
→ egnaro123   : 可以google openai 虧損,不過最好的數字就付錢的人
噓 Jerry469    : 中間崩一大段被人幹死
→ Jerry469    : 現在還出來蔣幹？
→ egnaro123   : 他甚至還限制訂閱人數,這不是更怪嗎?
→ BBFish55    : 大師說AI會泡沫，但是技術會留下
推 kakalin     : 中肯 但韭菜不會聽你的
推 awss1971    : 悲觀者正確，塑造謹慎人設，提出相對保守預設，預
→ awss1971    : 估錯了就繼續下一個，直到猜中
→ awss1971    : 簡稱 廢文
→ egnaro123   : 啊,任何假性需求都要回歸獲利,你有數字自然沒問題
→ Informatik  : 你誰 我只信河谷雙煞
推 awss1971    : 分散風險本就是一開始就要做的,現在一副先知樣
推 Eide        : 滿倉幹進房地產對吧
推 ahg         : 太雞湯塊了吧
推 bbignose    : 身價沒八位數一律不建議部位放在債上
→ StarRoad    : 以台灣股民認知，同時買緯創技嘉廣達英業達就是分
→ StarRoad    : 散風險了
→ sgeneral    : 谷大師還沒看多，台股哪有什麼風險~~
推 berserkman  : 在台灣就是買房，結案
推 abc0922001  : 聽到高點到了就知道高點還沒到
推 QooSnow     : 馬扁人上車買美債，廢蚊。
→ weekman     : 早就股債房市中分散風險,只有租屋股神還在滿倉等翻
→ weekman     : 倍
推 Acted       : 當然是繼續all in股市
推 avmm9898    : 笑死 每年股市固定上漲10% 幹嘛考慮風險
噓 ivan1116    : 聽你放屁
推 redbeanbread: 買股頂多套三年 債不好說
噓 joy159357   : 分散獲利吧 現在是歐印時刻
推 eddy13      : 也覺得應該等谷河雙殺表態
推 toty1101    : 我只信 河谷雙煞 市場明燈
推 Dia149      : Gg這次穩穩上了啦
推 jerryjayg   : 連楊這種中肯文在股版還是被酸酸XD
→ js70864444  : 這邊風險很大 加空獲利發財
推 ko1         : 今天的感覺是之前正2買得不夠多
噓 GX90160SS   : 魚尾留給別人吃的現在都哭死了 怎麼會有魚尾比魚身
→ GX90160SS   : 大 cc
推 tenghui     : 最大的風險就是還有鼓吹股債配置的言論
噓 ppbro       : 最大風險就是空手 漲賺不到 跌也賺不到
推 rainbowcatch: 廢到笑 今天空軍被擊落
推 obboy       : 每個資產都貴 房子黃金 美金 是要怎麼分散
推 zenan321    : 鬼故事，有時準有時不準，說故事不用錢
→ zenan321    : 這就像政論名嘴，月均各打50板最中立
→ bryanma     : 讚啦，嘴爆楊應超
噓 mucle       : 這咖小我看應該空手或是空單滿手，死好
推 happylifewan: 笑死，內文說分散風險又不是叫人空手，到底有什麼
→ happylifewan: 好酸的。資產到一定規模後就知道分散風險的重要性
→ happylifewan: 。不是看不好，是要實現並保護獲利。不然版上賺5千
→ happylifewan: 萬、1億的幹麻獲利了結貼年報？